下一场是财政危机 8.6万亿联邦债务重压美元

　　本报记者 黎敏奇

　　在美元持续贬值之下，《I.O.U.S.A》(I owe USA，我欠你——美国)这本书很可能在2008年成为大热之选。作者安迪森·维金(Addison Wiggin)是美国著名投资通讯刊物The Daily Reckoning 的主编兼发行人，同时还是财务调查公司及出版集团Agora Financial的副社长。他写过的畅销书包括《美元的坠落》、《债务帝国》。

　　安迪森·维金认为，美元从2002年开始进入熊市，大概会持续10年。这还是取决于现行的货币政策，也许在2009年至2012年间可以触底。

　　2年前，美国政府会计总署总审计长大卫·沃克(David Walker)说，若税收和支出政策没有任何变化，美国决策者和华尔街投资者将会看到近期财政风险的爆发。

　　“美国的财政状况要比大家知道的要糟糕得多。如果不能大规模地削减开支，增加税收或两者同时进行，联邦债务到2010年将增加3万亿美元，总额达11.2万亿美元。”这是2006年2月，美国总审计长沃克对媒体的表态。

　　2008年，这成了《I.O.U.S.A》中的一道新闻八卦题：“请问美国的联邦债务目前是多少？”答案是8.6万亿！根据世界银行的数据，美国在2006年的国民生产总值(GDP)为13.2万亿。

　　你可能以为，这位将在2008年退休的美国总审计长沃克口中“美国决策者和华尔街投资者将会看到近期财政风险的爆发”，指的是现在的次按和信用危机，那你错了，他指的是下一场——财政危机！

　　2012年才是美元谷底？

　　“房地产的止赎率(指按揭贷款屋主停止付本偿利并放弃房屋的比率)还在上升，原本预期在2月就可以迎来喘息的止赎率3月还在继续上升。我认为在所有的亏损减记提取完之前，美元都不会反弹，危机也不会结束。我不认为我们可以在2009年之前，提取完所有的资产减记，房屋市场在2010年和2011年前不会触底。”安迪森·维金在越洋电话中说。

　　从里根政府开始，以减税促进收入的主张成为美国新的执政准则，他以恢复经济的理由要求议会把法定负债限额提高到1万亿美元以上。28年后的今天，美国的负债已经超过了里根时代天方夜谭般的“1万亿”8倍。

　　这还是不考虑未来医疗保险和社会保险支出的数据。如把未来的现金流折现考虑进来，“至少2003年真实债务的估值为官方公布数字的7倍。”安迪森·维金认为。

　　然而正是在“只要资产大于负债美国就是安全的”这一疯狂理论的支撑下，美国联邦政府的财政赤字成指数级攀升。“任何一个美国政府或者美联储的官员都会说支持强势美元，可是他们的所作所为却在把美元赶进弱势的深渊。”安迪森·维金说。

　　抛售已偷偷来临

　　根据世界货币基金组织(IMF)的数据，截至2005年10月，外国政府和银行持有的美国国债的规模为2.102万亿。