孤独者

　　孤独者

　　与瑞德一系列大手笔交易相匹配的，是其内部残酷的人际关系——就像它以优胜劣汰的达尔文主义评价交易构思，它也用类似的方法让人才起落沉浮。

　　比如其历史上最卓越的交易大师费利克斯·罗哈金，被其同事评价为“为费利克斯工作相当于被判死刑”。而被称为“太阳王”的第五任CEO米歇尔·大卫·威尔，与现任CEO布鲁斯·瓦瑟斯坦(Bruce Wasserstein)也以公开化的方式愈演愈烈。

　　“他(瓦瑟斯坦)是个独裁者，他擅于把我从交椅上挤下去……现在的瑞德让我感觉矛盾，我既欣慰于它能存活下来，而且运转良好，又遗憾这个公司还没有达到让人忘我付出的地步。”米歇尔·大卫·威尔说。

　　的确，瓦瑟斯坦是个让人感觉到矛盾的人。从成就上说，瓦瑟斯坦足以受人尊敬。但在业界的人际关系方面，他并不是个受欢迎的人。

　　1980年代，当瓦瑟斯坦为第一波士顿(First Boston)工作时，他还是个体型臃肿的人。在当时，对手们给他冠以“抬价布鲁斯”之名，因为他就像个催眠师一样能让客户以史上最高价格进行收购。那时他是华尔街上最被避开的人，私人股权投资大师亨利·克拉维斯(Henry Kravis)甚至聘用他，只是为了让他离自己的项目远一点。但无论怎样，在瓦瑟斯坦的带领下，第一波士顿在疯狂的1980年代狂飙突进。之后，他与华尔街另一传奇银行家乔·派瑞拉(Joe Perella)建立了投资银行Wasserstein Perella。这家银行最终于2000年被德国第三大银行德累斯顿银行(Dresdner Bank)以股权方式收购，金额总计16亿欧元。

　　他没有秘诀，只有最基本的价值观：“只要你始终如一的保持热情，盯住你最大的客户，保证你做的最好的交易都是为了自己，那么你就可以在银行业立足。”业内估算，自1993年以来，没有人比他在投行领域赚的钱更多——从1980年代以来，他参与过1000起交易，涉及金额超过2500亿美元。

　　当他接受瑞德时，这家公司正在垂死挣扎。

　　瑞德内部的很多人都认为，瓦瑟斯坦最大的贡献是恢复了瑞德的人才储备。比如他从摩根士丹利挖来了其兼并收购部门的联席负责人加里·帕尔和威廉·路易斯。这两个人加盟的条件是：除了自己的秘书，不参与对任何人的管理工作。

　　加入瑞德后，在瓦瑟斯坦认为瑞德的IPO势在必行。但由于公司内部的原因，IPO的时间一拖再拖。其中，最大的困难恐怕就是米歇尔的阻挠。

　　米歇尔并不看好瑞德IPO，甚至对瓦此举付之轻蔑，他从来没想过要将自己家族一手创建的公司进行IPO。米歇尔曾正式给瓦下了最后通牒：“我与董事会大部分成员都反对你的IPO计划，如果在2005年6月30日没有实现IPO的话，你就要辞去在瑞德的职务。”尽管这个时限后来被米歇尔延长至年底，但IPO计划仍然难以一蹴而就。

　　很显然，瓦瑟斯坦面临的是一个“集体性”攻势。根据瓦瑟斯坦的计划，瑞德将用12.5亿美元的价格全盘收购米歇尔及其他股东持有的大约36%的股份。瑞德的企业价值为32亿美元，其中股权价值为25亿美元，债权价值为7亿美元。在瓦瑟斯坦的计划中，有25%的股权将向公众发售。但米歇尔在发出最后通牒的同时，要求瓦用16.16亿美元的价格来收购他及其他股东持有的股份，比瓦之前的计划高出3.66亿。众所周知，如果瓦想控制公司，让瑞德成为“他自己的”，唯一的合法出路就是买走其他人手里的股份，摆脱米歇尔的阻挠。

　　瓦开始“贿赂”董事会成员，收买他们对IPO的支持。这一方法很奏效，追求利益的反对者因为自己得到了好处而转向支持IPO一方。

　　但问题是，米歇尔要求的16.16亿美元从何而来？瓦瑟斯坦通过与法国银行Caisse d’epargne合作，获得了2亿美元的投资。另外，他通过“杠杆资本重组”(Leveraged recap)的方式，公开出售股权证券，募集到2.875亿美元，以此向投资者提供有息债务和股票担保。后来，他又为瑞德注入9亿美元新债，再加上IPO的预计收益8.12亿美元，瓦就能完全买下米歇尔和现有股东手上的股权。

　　至此，瑞德成功完成IPO。

　　在瑞德IPO后，瓦瑟斯坦拥有了瑞德1127.5万的股份，这使他成为了这家公司最大的股东。现在的瓦瑟斯坦是个瘦老头，依然不苟言笑，依然言辞犀利，脸上的皱纹似乎能告诉人们他所经历的一切。他说，瑞德的成功很大程度上来自对手们低估了它的危险性。瑞德已经在M&A市场采取反周期策略，与拉丁美洲、澳大利亚和欧洲中心地区的银行一起购买或创建合资公司。现在，瑞德是华尔街的巨头，2007年前3个财季中，它赚了13亿美元，排在世界M&A交易的第11位。