美教授博迪：中国人不要去投资美国房地产(2)

　　广州日报：现在是买美国银行股票的好时机吗？

　　博迪：我不知道。对于中国政府来说，应该致力于全球化的资产多样化，美国股票市场是高估，还是低估，需要对其进行基本的判断。但如果我是中国有关部门，我会投资印度、巴西等市场。

　　广州日报：刚成立的中投公司购买了黑石的股份，现在有消息说，中投还打算购买花旗银行？

　　博迪：这不是一个坏主意，虽然这不是个安全的决定，但是一个可以合理承担的风险。一笔生意是否值得投资，取决于与这个公司的交易是否很划得来。签合同时要小心，主权财富基金因为资金雄厚，在讨价还价上是很有优势的。

　　股票市场长期风险仍很大

　　广州日报：中国的社保基金可以投资到股票市场，您认为多大的比例比较适合投资于高风险的市场？

　　博迪：我觉得这不是一个好主意。因为股票市场的风险很大，通常大家认为，长期看股票市场是无风险的，但这是个错误的观念。不管时间多长，股票市场的风险仍然很大。目前关于股市长期表现的研究，只看到了好的方面，比如美国就是个很完善的市场，但像莫斯科的股票市场以前很繁荣，但如果长期投资，结果又如何呢？大家并没有去了解这些不好的市场。

　　广州日报：巴菲特不是靠时间来战胜市场的吗？

　　博迪：巴菲特投资的是公司，他寻找的是被低估的公司，所以他几乎没有投资高科技公司。但他在可口可乐等传统消费品公司中赚了大量的钱。他非常有商业头脑，选中了少量公司，但赚了很多钱。但我们普通人投资股市，因为我们知道的东西其实很少，所以只能从股票的价格走势推测，这导致风险很大，同时运气也很重要。

　　广州日报：如果社保不能投资股市，如何解决老龄化问题带来的养老金缺口问题？

　　博迪：美国是不允许养老金投资到股市的，但加拿大可以，但是如果亏损，养老金还要照付，财政就必须补贴，最终由纳税人承担了风险。政府可以将一些多余的收入，投资到国外，投资到一些比较年轻的国家，比如韩国，就解决了这个问题，可以投资到一些石油勘探公司之类，而且并不一定是用养老保险来投资，养老金要投资到更安全的产品上，比如美国国债，但一些资金可以投资到高风险的领域。

　　我会投资中国没上市的公司

　　广州日报：对普通人有何投资建议呢？

　　博迪：先有一些保本的投资，这些资产比较安全，但需要市场上提供可供投资的金融产品。一项资产是否安全，取决于投资的目的。比如教育金储备，美国一些大学可提供一些基金，普通人可以购买这些基金，用于将来支付孩子的学费。这些基金可以投资任何产品，但保证给投资者所需的回报。金融机构的作用之一就是给普通人一个可选择的投资机会，他们把普通投资者的资产转换为投资者想要拥有的资产，而不需要普通大众成为任何方面的专家。银行不一定是做这些事情的最好的金融机构。我在中国访问的时候，经常被人问起金融系统的问题，金融系统的市场化改革应该是最后的、最重要的一步。中国应鼓励成立大量的金融机构，来分散风险。

　　在日本，金融界存在着所谓的“日本病”，银行全由中央银行来控制，银行贷款鼓励出口产业，但没有鼓励消费品工业。在中国也有同样问题。

　　广州日报：您如何看待中国股市？

　　博迪：中国经济的走势很好，近20年内都会很好，但投资这些股票是否值得，很难说。现在的中国股市被高估了，如果是我，就会投资没有上市交易的公司，会有更好的机会。