摩根艾文总裁勒纳：瞄准中型中国公司

　　本报记者 刘垚霞

　　这个市场的竞争越来越激烈，大规模的业务机会越来越少，我们将业务重点放在了为中国的中等规模的公司寻求海外发展提供服务　　

　　美国摩根艾文公司(MECo，Morgen Evan&Company.Inc)创始人、总裁马克·勒纳(Mark.Lerner)近期来到北京，他此行的目的是最后敲定在中国的合作伙伴，并共同成立合资公司。

　　作为一家成立于1992年的私人投资公司，MECo主要为北美、欧洲、亚洲等地提供跨国商业交易，其业务活动主要集中在结构重组、合并、战略合作以及私人融资等财务顾问服务。

　　这家在国外有20多年历史的公司，进入中国的时间并不长。两年前MECo在上海成立了分公司，主要业务是为国外的公司寻找在中国的投资机会。但在这个过程中，他们发现中国一些中等规模的公司，寻求国外投资机会的愿望更加强烈。

　　“现在我们已经将业务重点放在了为中国中等规模的公司提供在海外上市、兼并、重组等财务顾问的服务方面。”而谈到当初发现这个市场的感觉时，这位美国人毫不讳言地表示，“这的确很令我兴奋。”

　　关于投资业务

　　《财经时报》：你们为什么要把目光放在中等规模的投资业务(mid-cap)上？

　　勒纳：GP摩根、高盛等大的具有国际投行背景的公司，在很多年前就已经进入中国，他们不但对这个市场非常了解，而且占据了很大的市场分额。从某种意义上讲，这个市场的竞争越来越激烈，大规模的业务机会越来越少。

　　另一方面，伴随着中国经济的飞速发展，中等规模的公司越来越多。随着这些公司实力的不断增强，他们进行跨国交易不仅成为一种可能，而且这种愿望越来越强烈，如海外上市、收购、兼并、重组等。这就为我们开展mid-cap业务创造了许多机会。

　　《财经时报》：如何定义这类业务的具体规模？

　　勒纳：我们主要从公司层面考虑，经过评估后，这类公司的总资产要在5000万美元以上，5亿美元以下。

　　《财经时报》：在你们看来，mid-cap这块业务在中国市场的份额有多大？

　　勒纳：我很难用一个确切的数字来形容这个市场的具体份额。但我想说的是，4年前我们进入中国，当时主要是在为国外的公司在中国寻找一些中等规模的投资机会。但在这个过程中，我们发现中国有很多中等规模的公司非常希望能够开展国际性的业务。因此目前我们将业务重点放在了为中国的中等规模的公司寻求海外发展提供服务。我相信随着中国经济的快速发展，这个市场会有很大的潜力和发展空间。

　　《财经时报》：主要会在中国的哪些城市开展mid-cap业务？

　　勒纳：由于我们进入中国的时间还很短，目前只考虑北京和上海这两个城市。

　　《财经时报》：现在中国的许多二线城市发展很快，包括中国政府也提出了诸如发展中西部、振兴东北等口号，而且为他们提供了一些鼓励性的政策，MECo为什么没考虑那些经济较发达的二线城市？

　　勒纳：我从不怀疑二线城市的经济发展速度和发达程度，但由于我们和中国内地的合资公司刚刚成立，因此至少在一年的时间里，我们会把业务集中在北京和上海。

　　《财经时报》：在欧美和亚州的其他国家，你们的投行业务主要集中在科技、医疗、生物、网络、汽车、饮食、零售等行业，进入中国以后主要会在哪些行业开展投行业务？

　　勒纳：主要针对的行业和其他国家和地区是一样的。在我们看来，投资银行在提供顾问服务的时候，除了一些技术性的问题，专业性也非常重要。如果对行业不熟悉，就很难提供专业的服务，我们想把这么多年积累下来的丰富的行业经验继续运用到中国的市场中去。

　　《财经时报》：对于中等规模的公司，你认为未来哪些行业进行兼并重组的可能性会比较大？

　　勒纳：应该是科技、医疗、生物、网络等。这些行业需要不断发明新的技术，因此研发成本较高，在这个过程中，有些公司就很难维继下去。而根据国外的发展经验来看，基本上也是这样一个情况。

　　关于竞争对手

　　《财经时报》：两年前你们进入中国开展投行业务，当时主要为国外的公司寻找在中国的投资机会，而现在，你们将业务重点放在了为中国的公司去海外投资的服务方面。根据你们的了解，现在国外还有哪些公司希望开展此类业务？

　　勒纳：mid-cap业务还处于萌芽阶段，现在国外还没有类似我们这样的公司。

　　《财经时报》：如何看待和中国的投资银行在这块业务上的竞争？

　　勒纳：我承认在这块业务上我们和中国的投资银行存在利害关系，而且中国的投行有很强的资源和网络关系。但作为一个国际化的公司，我们有丰富的海外关系。

　　《财经时报》：你们最大的优势是什么？

　　勒纳：我们公司是国际并购组织(M&A international)的一员。M&A目前在36个国家有42个分支机构，2006年在全球业务规模175亿美元，在全球同类机构中排名第一。因此，当我们进入这些市场的时候，我们很容易在当地找到合适的合作伙伴，并开展投行业务。而国外大的投行和中国投行都不具备这种网络优势。

　　关于合作伙伴

　　《财经时报》：据说近期你们将和吴征先生旗下的红岩投资公司合资成立摩根艾文红岩，今后你们会不会在不同的城市选择不同的合作伙伴，还是在中国只和这一家公司合作？

　　勒纳：我们只会选择这一个合作伙伴，而且我们之间不是谁服务谁的关系，会共同开展业务。

　　《财经时报》：成立摩根艾文红岩后，MECo在中国的管理架构是否会有所调整？

　　勒纳：两年前我们曾在上海成立了分公司，但在合资公司成立以后，我们将把这个分公司纳入到合资公司的名下，今后主要以合资公司的名义开展具体的业务。

　　《财经时报》：现在从宏观政策的角度，其实中国政府并不是很鼓励国内优质的企业去海外上市，你怎么看待这个问题？中国的合作伙伴是否会在这方面提供一些帮助？

　　勒纳：我们在给一些跨国交易提供投行服务的时候，确实需要中国政府的批准。目前中国政府的这种态度，的确会影响业务的进展速度，使其放缓。但从根本上说，并不等于说它完全就是一种障碍。我们在国内的合作伙伴比较了解中国的政策和法律环境，相信他们在这方面会发挥比较大的作用。-

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