欧美图谋阻击外国主权基金投资

　　最近，欧美一些国家针对主权财富基金的保护主义情绪正在升温。欧盟委员会日前发起一项调查，以确定来自俄罗斯、中国和中东的主权财富基金是否对欧洲大陆的单一市场构成威胁。

　　德国总理默克尔称，所谓的“主权基金”往往受到“政治和其他动机”的驱使，而不是简单的投资回报。她表示：“我们必须采取某种紧急措施，来应对这种新现象。”

　　美国财政部负责国际事务的助理部长楼瑞警告称，主权财富基金的增长可能为国际金融体系带来新的风险。楼瑞表示，它们的投资政策鲜为人知，这意味着些许评论或谣言就可能加剧资本市场的波动。

　　对于全球各国政府所持有的规模越来越大的主权财富基金，国际货币基金组织(IMF)也表达了不安。IMF首席经济学家约翰逊日前表示，金融流动正日益通过“暗箱”进行操作，而这可能为全球经济稳定造成风险。

　　拥有近2.5万亿美元财富主权财富基金既不同于传统的政府养老基金，也不同于那些简单持有储备资产以维护本币稳定的政府机构，而是一种全新的专业化、市场化的积极投资机构。目前，全球已有22个国家和地区设立了主权财富基金，其他一些国家也在酝酿之中。据摩根士丹利统计，目前全球主权财富基金控制着近2.5万亿美元的财富，超过了对冲基金的规模。预计到2015年，主权财富基金的规模更有望达到12万亿美元，约相当于美国的GDP总量。

　　主权财富基金已经存在数十年了。科威特投资局创立于1960年，负责投资科威特的石油收入。目前，该机构已积聚了逾1000亿美元资产，包括最近购入的欧洲航空防务与航天集团3.1%的股权。外界认为，全球最大的主权财富基金是阿联酋的阿布扎比投资局，这家财富基金据称管理着高达5000亿美元的资产。2004年，俄罗斯成立了稳定基金，如今其资产规模已经超过1000亿美元。

　　随着经济全球化的进一步加剧，主权财富基金通过收购等方式开展大规模跨国投资已是家常便饭。像新加坡淡马锡、文莱投资局这样的主权财富基金大鳄，近年来均有不少跨国投资的大手笔。

　　中国最近也宣布，将成立国家外汇投资公司，该公司拥有2000亿美元的投资授权。今年5月，尚未成立的国家外汇投资公司斥资30亿美元购入美国私募公司黑石集团9.9%股份的消息，引起了国际舆论的普遍关注。上月，中国政府控股的国家开发银行计划投资少则30.4亿美元、多则135亿美元参股英国巴克莱银行，这可能成为迄今为止中国企业最大的海外投资案。

　　保护主义声音引发广泛争议但是，主权财富基金的海外投资一直有可能引起投资目的国的恐慌。1988年，在科威特购入全球最大石油公司之一———英国石油(BP)逾20%的股权后，英国政府迫使科威特将购股比例减少至9.9%，因为英国对这个产油国将对英国石油施加的影响感到担忧。在美国，阿联酋控股的迪拜港口世界公司被迫将2006年从英国铁行港口公司手中收购的5个港口终端出售。由于美国国会反对阿拉伯国家收购这些港口设施，因此该公司在收购完成后决定将这部分资产出售给一家美国公司。2005年，在美国国会的反对下，中国国有石油公司中海油被迫撤回了以185亿美元收购美国能源集团优尼科的出价。

　　德国政府长期以来对对冲基金和私人股本基金等投资载体控股德国企业非常警觉，目前正牵头抵制主权财富基金。德国总理默克尔上月表示，欧洲应采取一种“共同方式”，审查外国国家控股投资者对欧洲公司的收购活动。她补充称，德国政府正考虑建立一个类似美国外国投资委员会的审查机构。

　　欧盟贸易代表曼德尔森则表示，欧盟有可能会出面阻止一些投资和收购提议，并建议在被视为“关乎国家或战略利益”的公司中设立由欧洲国家政府控制的“黄金股”，以抵御外国政府的投资。

　　但这些保护主义的声音在欧盟内部引发了广泛争议。英国新任财政大臣达林公开表示，英国政府无意增设对外国政府投资的保护性壁垒。达林表示，英国将抵制有关欧盟应制订一项审查外国公司收购行为共同政策的呼吁。他强调，英国奉行的开放政策及其进行的经济和劳务市场改革已使之成为外资主要目标国。英国未来的繁荣及数十万个就业机会，取决于不断增加的贸易和投资。

　　除了英国之外，意大利也对此表示了明确反对。意大利国际贸易部长波尼诺反对在人们认为关系国家或战略利益的公司中设立由欧洲国家政府控制的“黄金股”，称这种想法“在原则上无法接受”，在实践中更不可行。此前，由于意大利政府规定意大利航空公司必须保持“意大利身份”，这家一直亏损的航空公司未能成功出售。在谈到这件事时，波尼诺表示：“我不在意谁买下它，他可以是中国人，也可以是爱斯基摩人……只要他们能让该公司扭亏为盈。”

　　中国投资不会造成国际金融体系动荡分析人士指出，欧美一些国家对主权财富基金的担忧有些过头。许多主权财富基金已存在很长时间，并未影响到投资东道国的国家安全和国际金融业的正常发展。

　　英国《金融时报》评论说，英国之所以对国外主权基金的投资如此镇定，原因之一是伦敦长期以来作为金融中心繁荣发展，而不是主权财富基金前来收购的地点。另外，主权财富基金投资也会使相关西方公司受益。比如，许多西方公司为了进入中国市场，必须成立合资公司，或收购中国公司的股权。但巴克莱和黑石可能会在不投入任何自有资金的情况下，却能从它们所觊觎的市场上获得新的资金。

　　首都经贸大学副教授张智新认为，中国的外汇投资基金才刚刚启动，不仅整体规模较小，而且占