华纳称决意退出竞购百代

　　全球唱片巨头收购拉锯战结果难料

　　本报记者文雪梅

　　美国华纳音乐集团日前表示，它已经决定不参与到竞购其英国竞争对手百代集团的大战中来，这一声明是在提交竞购要约的最后期限前两天做出的。

　　有消息人士透露说，由于并购百代集团需要付出昂贵的代价，所以华纳音乐不太可能向百代集团发起并购。

　　今年5月，英国百代集团已经接受来自私人资本集团Te rra F ir-m a总价约47亿美元的并购方案，这一举动令华纳此前与百代之间进行的长达7年的接触面临挫败。

　　百代集团的这一决定令华纳感到措手不及，而英国监管机构已表示，周四是华纳向百代发出反报价的最后期限。

　　美国华纳一直在考虑所有可能选择的方案，其中包括向百代发起反报价，或者是彻底退出，或者是仅仅先采取观望态度，是否可在晚些时候从Te rra F irm a那里收购。

　　美国W ach ov ia资本营销公司的分析师B ish op C h een说：“华纳正在下一个它不情愿下的赌注，这个赌注的代价令人难以置信地昂贵”。

　　分析人士预测，要想赢得百代音乐，华纳将需要拿出明显高于Te rra F irm a的出价，后者的出价大约是每股265便士。有市场观察人士认为，华纳需要将出价至少保持在每股300便士的水平上才能赢得竞购的成功。而华纳对于百代的最后一次正式收购报价是在今年2月做出的，大约是每股260便士。百代日前在伦敦证交所的股价出现了上扬，每股267便士。

　　华纳音乐的首席执行官埃德加·布隆夫曼(E d ga r B ron fm an)一直非常渴望将百代收归旗下，但是这一决定还需要华纳的股东同意才行。2004年，埃德加·布隆夫

曼联合了包括贝恩资本公司(B a in C ap ita l)、Th om a s H.Lee和P rov i-d en ce E q u ity在内的三家私募股权机构，以26亿美元把华纳音乐从时代华纳手中收购过来。这些私募机构依然拥有62%的股权。

　　非常富有戏剧性的是，一直以来，全球第三大和第四大唱片公司百代和华纳音乐双双身陷竞相收购对方的漫长争夺战之中，双方都在竭力证明收购对方的意义所在，但是，双方始终无法在谁应该是收购者、谁应该是被收购者这个关键问题上取得一致意见。

　　今年5月，百代首次向华纳音乐集团发出收购要约，收购报价为42亿美元，其中

股票和现金的比例分别为30%和70%。但是，华纳音乐的董事会第二天就否决了这一报价。事隔一个多月以后，华纳音乐发起了反击，向百代发出了每股315便士、总计约45亿美元的全现金收购要约。百代随即拒绝，并且再次提出相同规模的反收购要约。

　　在这场收购与反收购的拉锯战中，对于百代和华纳音乐来说，收购的出价似乎已经变得不再重要，而谁是收购的主导者才是双方最看重的。双方都曾经一再地增加并购筹码，但是对方都是同样地不为所动。

　　尽管如此，但是百代和华纳音乐在一点上一直保持着起码的一致，那就是它们都认为两者的结合是一个绝好的主意。这与当今全球唱片业的格局息息相关。全球唱片业排名前两位的巨头分别是环球音乐公司(U n ive rsa l M u s ic)和日本索尼与德国贝塔斯曼的合资企业Son y BM G。与这两大巨头相比，百代和华纳音乐在规模上都有不小的差距。为了在日益激烈的竞争中立于不败之地，百代和华纳音乐都需要寻找到一家能与两大竞争对手相抗衡的音乐公司，而对方就是它们彼此的最好选择，一旦两者实现了合并，彼此的后台部门和国际业务的整合就可以为双方节省上亿美元的资金。