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新浪财经

高盛又放高价论 油市再起口水仗

http://www.sina.com.cn 2007年07月18日 05:00 中国证券网-上海证券报

  

高盛又抛出高油价预期再度引发关注和争论 资料图⊙本报记者 朱周良

  高盛本周发布报告指出,如果欧佩克部分关键成员不尽快增产,国际油价今年秋季可能突破90美元。作为华尔街最大的能源期货交易商之一,高盛又一次抛出高油价预期也再度引发了市场人士的关注和争论。

  有分析人士认为,高盛等机构提到的油市供需方面的一些问题的确存在,这样的预警有助于各方更好地未雨绸缪,防范油价过高的风险。但也有人士指出,类似的言论尽管也“言之有据”,但却有故意夸大和片面强调油市利多因素的嫌疑,一定程度上加剧了油价的波动。早在2005年3月,高盛的分析师就预言,全球已经进入油价“超级上涨”阶段,预计未来将升至105美元。不过,当前的油价离这一水平还有相当差距。

  今年高油价不同去年

  根据高盛中国昨天提供给本报的这份16页的报告,以杰弗瑞·库里为首的5位高盛分析师认为,今年的高油价“貌似”与去年类似,但从基本面来看,今年油价具备更大的上行动力。

  上周五收盘,伦敦布伦特

原油期货达到每桶77.57美元,仅次于该合约在去年8月创下的78.30美元的历史最高纪录。报告指出,从表明上看,当前油市的情形与去年极其类似:原油期货的价格与去年大致相当,美国的汽油零售价格也达到了跟去年差不多的高水平,同时截至6月份的全球原油库存数量也跟去年同期相当,此外期货市场也同样存在大量净多头投机头寸。

  但是,高盛的分析师认为,这并不意味着今年夏天的油价水平将与去年持平,相反,由于相比去年当前原油市场的产出下降,需求大增,高盛认为,今年促使油价走高的基本面支持更为充足。

  报告指出,全球原油日产量比去年同期减少了超过100万桶,而需求则同比上升了100多万桶。因此,“今年上半年全球原油库存消耗的速度再创新高。”高盛预计,照目前的形势发展下去,到年底全球原油库存将减少1.5亿桶,降幅达6.5%。此外,报告还提到,今年到目前为止,来自地缘政治和飓风的影响要远远少于去年同期,这也为油价潜在的上涨埋下了“定时炸弹”。

  年底或突破95美元

  报告认为,除非在供应方面出现大幅增长,否则油价在今年秋季将剧烈波动。“我们相信,沙特、科威特和阿联酋在夏季前增产,对于避免油价在今年秋季突破每桶90美元至关重要。”高盛的分析师在报告中称。并且,即便欧佩克可能发出的增产信号有望促使部分投机者平仓,令油价短期内回调每桶5到10美元,但“这样的回调和可能只是暂时的”,主要原因在于,推高油价的潜在基本面依然强劲,增产的原油不能马上投放市场,同时剩余产能的下降也进一步加剧了油价波动。

  报告甚至预言,如果沙特等关键欧佩克成员依然维持当前产量不变,布伦特原油期货到年底可能突破每桶95美元。

  无独有偶,在本月初发布的一份报告中,国际能源机构也对油市提出了预警。该机构称,目前国际市场油价已接近去年夏季创下的历史最高纪录,造成这一局面的主要原因是欧佩克成员国原油产量不足。报告预计,全球原油供应紧张的局面有可能一直持续到2010年以后。

  欧佩克轮值主席、阿联酋能源部长哈米利本月11日表示,欧佩克一直关注世界石油市场的动向,到目前为止,欧佩克还没有理由增加产量。

  炒作?还是友好提醒?

  自2005年3月高盛首次抛出油价百元论以来,该公司多次发表看多油价的预测报告。事实上,“高油价论”并非高盛独创。投资大师罗杰斯就一直是商品牛市的拥趸,他认为,在牛市的大背景下,油价迟早会突破100美元,甚至可能涨到150美元以上。

  然而,在当前油市投机气氛浓重,并且高盛等机构本身就是国际能源期货交易主要参与方的情况下,也有不少人士对类似看多言论的初衷提出了质疑。

  “我个人认为,市场并没有出现可以引发油价大幅波动的特别因素,不管是地缘政治还是供需基本面,”银河

证券首席经济学家左小蕾对记者说,“眼下虽然油价的确受到一些季节性因素影响,比如夏季的用油高峰,但这种影响不会持续。”

  而欧佩克轮值主席哈米利上周则表示,目前国际市场原油价格不断攀高与原油供求没有任何关系,完全是由于一些“投机行为”造成的。他说,欧佩克对石油市场的调查统计数字显示,目前市场供应充足。

  更有专家指出,不排除有的时候研究机构作出夸大的价格预测,其目的可能只是为了配合对冲基金等参与能源交易的客户需要。对冲基金往往希望市场波动越大越好,这样才会有利可图。

  当然,“如同我们经济学家经常提到金融危机一样,类似的言论尽管是老生常谈,但某种意义上也有助于提醒市场防范风险。”左小蕾说。

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