欧央行本周可能将维持4%利率不变 9月有望升息

　　□本报记者 黄继汇

　　欧洲央行(ECB)本周四将再度议息，市场普遍预计其将维持利率于4%不变，但市场和分析师急切盼望获得有关下次升息时机的线索。而本周四议息的英国央行，则可能实施今年以来的第五次加息。

　　9月有望再次升息

　　尽管欧元区第二季度区内生产总值(GDP)增长率数据要到8月14日才会公布，但本周一的数据表明第二季区域经济继续稳健增长。欧元区6月制造业成长速度快于预期，且失业人口处于历史低位，企业信心良好。通货膨胀率已连续10个月低于ECB乐见区间顶端——2%的下方，但决策者仍对未来的风险审慎对待，因为强劲的经济增长刺激薪资需求上升，而货币供应正在以接近24年来最快的速度扩张。

　　欧洲央行在6月6日举行的议息会议，决定加息25个基点至4%。市场预期，为对抗通胀，欧洲央行在今年还将采取新的加息举措。鉴于欧元区经济强劲增长，瑞银等权威投行日前已经上调了对欧洲央行的升息预期。瑞银预测，欧洲央行在6月升息至4%之后，下次升息时间将在9月份，另外该行还预计欧洲央行将在2008年第一季度和第二季度分别升息，将利率提高至4.75%。与此同时，瑞银同时还提高了对欧元区第二季度的经济增长预期。

　　而近期稳健的经济增长数据和通胀压力持续上升的迹象，令多数分析师和投资者相信，ECB可能保持其三个月升息一次的步伐，并于9月份再次调高利率，为12月升息至4.5%铺路。但一些分析师也认为，ECB可以等到10月再行动，因目前的欧元区利率接近中性水平，既不刺激也不会拖累经济增长。

　　静待下次升息暗示

　　8月时的ECB议息会议通常只举行电话会议，且不会召开媒体发布会。这也成为分析师研究欧洲9月是否会升息的一个变数，因为媒体发布会是ECB迄今为止用于提示未来一个月政策动向的主要方式。不过分析师称，如果经济增长强劲，不召开新闻发布会并不会阻止ECB在9月升息。

　　过去的八次升息中，ECB均提前一个月通过将其对通胀风险的立场级别，提高至“警惕”或“高度警惕”来暗示升息。除非ECB打破持续两年的传统，在8月召开新闻发布会，否则本周将是ECB总裁特里谢在9月利率会议前最后一次对众多媒体直接发表讲话。投资者和分析师将仔细审视他的措辞，以获得下次升息时机的线索，不过很多人对特里谢是否会提供任何清晰指引持怀疑态度。

　　德利佳华分析师Rainer Guntermann称，如果数据略显疲弱，则ECB可能会到10月才升息。标准普尔分析师Jean-Michel Six则称，眼前还有两个月时间，但他们的基本看法是，通货膨胀压力正在上升，货币供应增长过快，因此很可能不得不再次升息。他认为，ECB可能会使用“高度警惕”来暗示下次升息是在9月。