IMF：主权财富基金风险堪忧

　　王蔚祺

　　“越来越多的资本通过暗箱运作，对冲基金就是暗箱，主权财富基金也是暗箱。我们不知道会发生什么，我们应该为此担忧。”IMF首席经济学家Simon Johnson表示

　　国际货币基金组织(IMF)曾经多次指出对冲基金投资的隐蔽性，可能损害国际金融市场的稳定性和透明度，也使监管者任务变得更加复杂。

　　然而IMF担忧的不仅仅是对冲基金。本周二IMF的首席经济学家Simon Johnson接受路透采访时就表示，那些行事同样神秘的主权财富基金，也可能给金融系统带来风险。

　　所谓主权财富基金，就是目前一些国家或者地方政府负责管理的投资基金，Simon Johnson列举了科威特、美国阿拉斯加州和阿联酋，这些国家或者地方政府多年前设立了投资基金，用以管理低油价时期的出口收入。

　　但随着全球贸易的扩张，越来越多的国家开始尝试管理原油和其他商品出口所带来的丰厚收入，如俄罗斯、挪威等国家。因此主权财富基金数量和他们所管理的资产有了快速增长。

　　Johnson估计目前全球主权财富基金的总规模已达到2.5万亿美元，而《对冲基金情报》(Hedge Fund Intelligence)在今年一季度评估的全球对冲基金的总规模，也仅为2.08万亿美元。因此这些主权财富基金的规模比对冲基金还要庞大。

　　真正让IMF担心的，是这些基金利用杠杆的程度，因为这提高了交易风险。极端的情况是，如果基金面临困境，可能导致主权违约。

　　但这一情况无法得到监控，因为大多数主权基金的资产配置和投资策略都具有高度的保密性。“越来越多的资本通过暗箱运作，对冲基金就是暗箱，主权财富基金也是暗箱。我们不知道会发生什么，我们应该为此担忧。”Johnson表示，“暗箱让我们感到不安。”

　　Johnson建议政策制定者们应该留意这些基金，IMF已经开始搜集这方面的信息来评估他们对金融系统潜在的风险，但是“目前进度还处在相当初级的阶段”。

　　他希望通过讨论，能够得出如何监控主权财富基金风险的多数意见。目前有关对冲基金风险监控的主流意见是，对冲基金应该披露部分投资组合，并且受到监管央行的管理。

　　与此类似的是，各国主权财富基金中，挪威就已经公开了他们的投资组合，并且宣布了投资的重大转变。“其他基金会效仿挪威的投资策略吗？”Johnson说这是IMF所考虑的问题。