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摩根大通报告称:中国资本将成全球重要力量http://www.sina.com.cn 2007年06月22日 17:24 上海金融报
本报讯 (记者 张文绩)摩根大通中国证券市场部董事总经理兼主席李晶女士日前撰写了一份有关中国经济的报告。 在报告中,李晶首先指出,A股与H股的差异将会缩小。A股今年继续跑赢H股80%后,A股的市盈率是H股的两倍。“我们认为A股与H股的估值差异将会缩小,但是其过程将是渐进的。此外,H股的低估值将继续吸引资金流入。随着市场改革(包括扩大的合格境内机构投资者(QDII)计划、金融期货及增多的A股发行)的逐步推进,A股市场的增长将逐步趋于理性。” 5月份,食品价格上升推动中国消费物价指数创下27个月新高,中国再次成为了全球焦点。对此,李晶表示,中国高企的农产品价格归因于结构性问题,并且将不会在短期内得到解决。在过去数年,中国的制造行业经历了工资和原材料价格的不断上升,以及人民币升值,许多制造商无法消化成本上升的影响。而另一方面,中国似乎重获了定价能力:中国一系列商品出口价格于2007年第1季度上升。中国向世界出口通缩的时代已经终结。 李晶指出,全球最大的重组事件正在中国上演,这将会释放企业价值及提供新的投资机会。未来数年,随着中国优化国有企业,国有企业的数量预计将会下跌至50%。现在,北京方面鼓励一些过去出现过度投资的行业(煤、钢铁、水泥行业等)进行重组。中国的并购活动呈现上升趋势,其推动因素不仅仅是中国政府主导的改革,同时亦是由于国际资金寻求打开中国市场的机会。此外,随着中国的经理人开始精通于能提高企业价值的组织技巧,中国企业亦在经历自下而上的发展。 报告最后预期将会有越来越多的中国资本收购全球各地的资产。李晶表示:“中国近期扩大了QDII计划,并且正在建立一家公司以将部分中国巨额外汇储备投资于海外。短期内,香港将成为中国资本流出扩大的主要受益市场。长期而言,中国资本将成为全球资本市场的一股重要力量。”
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