IMF改革汇率政策监督规定 中国持保留态度

　　王慧卿

　　国际货币基金组织(IMF)执行董事会近日通过决定，改革现有的汇率政策监督规定，增加“成员应避免会导致外部不稳定的汇率政策”原则。中国人民银行旋即宣称对此持保留态度。

　　新框架意在防止自身边缘化

　　IMF总裁罗德里戈·拉托18日在加拿大蒙特利尔发表讲话时称，IMF执董会15日通过了《对成员政策双边监督的决定》，对目前IMF监督和评估成员汇率政策的做法进行改革。

　　拉托表示，新的框架旨在“在外汇政策上给成员提供指导，对国际社会可接受和不可接受的做法予以明确的界定”。IMF高级官员还在电话新闻发布会上表示，新框架建立了7个“指示器”，包括是否“长期大规模地单向干预外汇市场”和是否鼓励长期大规模的贸易赤字或盈余的政策等。

　　IMF汇率政策监督的现行规章是1977年国际金本位固定

汇率制度崩溃后制定的，此次改革是30年以来该制度第一次重大变动。与1977年的规定相比，新框架在原有的3项汇率政策操作原则的基础上，增加了第四项原则：“成员应避免会导致外部不稳定的汇率政策”。

　　此前3项原则分别为：成员应避免为阻碍国际收支账户的有效调整或获得相对于其他成员的不公平的竞争优势，而操纵汇率或国际货币体系；为应对混乱情况，特别是本币汇率短期波动剧烈为特征的情形，成员应对其外汇市场作必要的干预；成员的外汇市场干预应当考虑到其他成员的利益，包括那些自身也干预外汇市场的成员。

　　

复旦大学金融学教授孙立坚在接受《第一财经日报》电话采访时表示，IMF的宗旨就是促进全球货币价值的稳定和全球经济均衡增长。在目前全球经济失衡的情况下，IMF需要在纠正失衡中发挥作用，防止自身被边缘化。

　　而拉托表示，新政策在IMF理事会上获得了广泛的支持。

　　IMF高级官员在新框架公布后举行了电话新闻发布会，对新框架作了更详细的说明。一位不愿透露姓名的IMF高级官员在电话会议上表示，该项改革的具体细节将在21日前公布。另一名IMF官员表示，以前的汇率政策监督框架多关注经常账户，衡量贸易和金融转移，而新框架则把资本账户也包含在内，衡量资本净流动的情况，因为资本流动在过去30年中造成多次危机。

　　美国欢迎 中国保留

　　美国财政部长保尔森19日发表声明，支持IMF的这一改革。

　　“这一决定发出了强烈信号，即IMF将重新把汇率监督作为其核心职责，并恪守汇率监督方面的规定，”保尔森在声明中称，“新的决定还说明，IMF在自身改革，以及提升其合理性和与当前全球经济和金融体系的关联度方面，态度是十分认真的。”

　　据外电报道，美国自2005年就开始游说IMF进行汇率政策监督制度改革。当时，美国财政部一位高级官员指责IMF“趴在方向盘上睡大觉”，在汇率问题上没有尽到自己应尽的职责。

　　“这项改革能让美国在就汇率政策问题进行贸易制裁时有所依据，避免被称作贸易保护主义。”孙立坚表示。而美国国会长期以来抨击中国人民币汇率被低估，造成美中贸易逆差不断扩大。

　　拉托表示，美国严重的外部失衡是目前全球经济最大的风险。他在蒙特利尔的发言中说：“新规则重申，IMF的监督应当聚焦我们的核心责任，也就是提高各国的外部稳定性。”

　　而据新华社报道，中国人民银行对IMF《对成员政策双边监督的决定》持保留态度。人行表示：“经验表明，汇率调整对解决对外失衡有一定作用，但不是根本和唯一的政策工具。汇率大幅度无序调整不仅会加剧外部不稳定，还会影响一国国内经济的可持续增长，进而影响全球经济的持续增长和国际金融市场的稳定。”

　　“目前全球失衡属于结构性失衡。汇率调整能否在全球失衡调整中发挥有效作用，还存在很大争论。”上海财经大学现代金融研究中心主任丁剑平对本报表示。