俄罗斯患上荷兰病：滞是远虑 胀是近忧

　　□ 林跃勤(博士)

　　从理论上说，油价的暴涨只是一场在全球范围内进行利益再分配的零和游戏。而GDP总量只占全球六十分之一却拥有八分之一石油产能的俄罗斯，曾被认为是这场博弈中最大的既得利益者。

　　2005年，俄罗斯的石油产量将从2004年的4.5亿吨提高到4.9亿吨，出口从1.8亿吨增加到2.2亿吨左右。如果油价能在最后一个季度保住前三季上涨了60%的胜利果实，将使得俄国全年“石油美元”超过900亿美元，贸易顺差从884亿美元增加到1000亿美元左右，其外汇储备将在年底达到2000亿美元左右——尽管俄罗斯政府在2005年上半年提前偿还了巴黎俱乐部150亿美元债务。

　　这些绝对数字固使人欣然，可一些相对数字却实在无法可喜：尽管在

二战前俄罗斯就完成了工业化并建立了完整经济体系，但如今石油产业的销售额在整个GDP却是三分天下有其一，更占据了出口收入和联邦预算的半壁江山。一旦油价再次演绎“暴涨之后必有暴跌”的必然规律，一夜暴富的俄罗斯将瞬间输的精光。

　　稳定基金 以丰补歉

　　因此，鉴于国际市场的

石油价格波动和国家财政对石油收入的严重依赖性，俄政府于2003年决定对超过编制预算收入的石油基准价(20美元/桶)的石油出口溢价部分征收的超额税收，设立石油预算稳定基金，以平衡油价波动对于经济的影响。

　　俄政府每两个月调整一次出口关税，最近的决定是，自10月1日以后，将石油出口关税从139.9美元/吨的提高到179.9美元/吨，，这已是自去年2月以来的第7次调高石油出口关税——当初的石油出口关税只有41.6美元/吨。

　　这样一来，超过预算基数出口收入的超额税收也就不断上升，稳定基金规模从2004年的100亿美元增加到2005年8月的7000亿卢布(接近250亿美元)，超过了当初设定的可以动用的最低限额——5000亿卢布。而按照目前的速度递增，稳定基金到年底预计将超过500亿美元。

　　折中方案 皆大欢喜

　　如何使用这笔资金，各种势力围绕瓜分这块大蛋糕展开了激烈争斗。

　　财政部部长库德林建议从稳定基金中提前偿还外债，这不仅能让俄罗斯在2020年节省60亿美元的利息，而且提前偿还外债不会对本币汇率、通货膨胀和其他宏观经济指标产生直接影响。

　　经贸部部长格列夫则建议，为了落实经济“翻两番”的战略目标，国家有必要从石油稳定基金中拨出一部分款项来投资铁路、公路、运河、机场、管道运输系统的改扩建等领域，而不是偿还未到期债务。这一收益面颇广的建议得到了总理弗拉德科夫、政府办公厅副主任卡别依金、工业与能源部部长赫利斯坚科、通讯部部长列依曼等人的支持。

　　但俄联邦财政预算委员会主席E·布什明认为，国库里放那么多钱干什么？政府为什么不提高国民工资和退休金？俄罗斯应该削减石油出口，降低稳定基金膨胀速度。

　　杜马主席格雷兹洛夫公开建议用这些资金建设全球卫星监视系统，作为对美国“星球大战”计划的回应。

　　能够最后拍板的当然还是总统！不久前总统普京主持的有关稳定基金使用的专门会议决定，从石油稳定基金中拨出747亿卢布用于填补退休金基金的亏空，拨出922亿卢布偿还俄罗斯所欠的外债，另外，将建立投资基金，用于加大政府投资力度，改善基础设施、社会福利、支持中小企业发展等。

　　这一折中方案，让沸沸扬扬的争论暂时平息。

　　不希望油价过高

　　油价持续高涨给俄罗斯经济带来现实忧虑，甚至比油价下跌的潜在危险更深远。

　　事实上俄罗斯已经感受到了油价暴涨为国民经济带来的“荷兰病”的先兆：高油价将投资过分吸引到石油领域，加剧经济结构调整困难，降低加工工业发展潜力。同时，巨额的石油美元收入和因此带来的巨大贸易顺差，使得本币面临巨大的升值压力，抑制出口产品的竞争力。

　　另外，在石油进口国面临高油价带来的“滞胀”危险时，对于石油出口国，“滞”的危险固然暂时还轮不到，但“胀”却同样逃不了：一方面，油价高涨将直接推高国内汽油价格和一些制成品的生产成本，同时用石油美元增加政府开支，大规模改善福利计划，会进一步加剧通货膨胀。

　　而对于普京每年至少用石油美元中拿出40亿美元用于改善医疗保障、教育体系和农民、士兵、年轻人的住房补贴等的承诺。人们担心，将巨额石油收入用来增加公共开支，不仅会导致通货膨胀，还会减慢甚至牺牲其他一些重大经济改革。因此普京本人也承认，石油美元帮助减少债务的数量与带来的新债务一样多，石油美元并不能帮助俄罗斯解决贫困问题。

　　一些专家估算，高达60美元每桶的石油价格并不能促进俄罗斯经济的增长，而石油价格为每桶30—38美元的时候，对俄罗斯经济最有利。因为在石油价格高涨条件下，石油公司就一味地依靠原油出口获得短期的巨额利润，而忽视对扩大生产能力的投入，特别是炼油能力的提高，从而使石油出口长期增长潜力受阻。

　　此外，高油价将加剧国民经济对石油的高度依赖性，而国际市场油价波动对于俄经济的影响程度也将加剧。因为，油价难以长时间保持在每桶70美元水平上，高油价将使企业税收负担加重，面临高税率压力的企业无法投资开发新的石油产地，从而使生产规模下降。俄罗斯经济将不得不依靠燃料价格坚挺，而一旦石油价格下降，则俄罗斯经济气泡就会干瘪。

　　(作者为中国社会科学院经济所副研究员)