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本报讯美联储8月9日再次宣布加息，联邦基金利率由3.25％升至3.5％，为4年来最高水平。就通货膨胀而言，美联储在会后声明中指出，美国核心通胀率近几个月一直处于较低水平，长期通胀预期也得到很好控制，但通胀压力正在增加。
虽然美联储对通货膨胀的态度依旧，但许多分析人士认为美国当前面临的通胀压力并不大。在过去的12个月，消费者价格指数仅上升2.5%，与自1997年以来的平均升幅2.4%相差
无几。如果排除波动性较大的能源、食品和烟酒，美国核心通胀率仅为2%。据美联储公布的报告，尽管全球油价飙升，但经济增长的主要动力个人消费开支仍继续上升。这说明美国经济仍保持良好增长态势，通货膨胀压力不大。
经济学家罗伯特·萨缪尔森在最新一期《新闻周刊》上发表了对美国通胀的看法。萨缪尔森指出，当经济复苏步入第三至第四个年头的时候，攀升的工资和物价往往阻碍经济继续增长，甚至导致衰退。在1969至1981年期间，通货膨胀共导致美国出现4次经济衰退，最严重的一次发生在1981至1982年期间。而此次美国经济复苏已将近3年半，通胀率却依然保持低位，说明经济仍然有增长空间。
萨缪尔森认为，在油价居高不下的今天，美国经济增长之所以依然强劲，主要是由于高油价并未导致大范围内工资水平和物价的飞涨，其中劳动生产率的提高、全球化的进展以及劳动力市场“清淡”等因素都起到了抑制通胀“抬头”的作用。在竞争激烈的情况下，尽管航空公司希望提高机票价格以补贴高涨的油价，但实际情况反而是被迫推出廉价机票吸引乘客。据美国运输部的统计数字，今年第一季度机票价格比去年同期下跌4.3%。而劳动生产率的提高和进口大量增加则压低了许多制造业产品价格。据劳工部的报告，与10年前相比，6月份美国新车价格下跌2.1%，鞋类价格下降2.3%，洗衣机的价格也仅上升1.7%。
萨缪尔森指出，最简单的供求关系原理决定了工资水平的升降。尽管当前5%的失业率处于较低的历史水平，但企业仍无意提高工资以吸引更多的劳动力，去年的劳动力支出仅上升了3.2%。对此较为合理的解释是，工作职位仍然是更稀缺的一方。由于许多劳动者因求职受挫而放弃寻找工作，而不主动求职的人不计入失业人口统计范围，因而当前的低失业率并不能说明市场上的工作职位较为充足，这也解释了工资水平涨幅不大的原因。
萨缪尔森特别指出，通胀率增长不大的一个重要原因是通胀预期的改变。在上个世纪70年代至80年代初期，物价和工资水平循环上升正是通胀预期加大所导致的。面对支出的增加，企业通过提高物价应对；面对物价的上涨，劳动者要求增加工资作为补偿；企业担心优秀劳动力流失便同意增加工资，同时继续提高物价以抵消支出，因此形成恶性循环。在1975至1981年期间，美国劳动力支出年增幅高达9.4%，消费者价格指数年增幅也达到9.2%。而在本轮经济复苏期间，美联储有效控制了通胀预期，避免了这种“自毁”心理。自1983年后，美国的通胀率已经跌落至4%左右。在此基础上，格林斯潘预先清除了一切可能使通胀重新抬头的因素，从而抑制了通胀预期的增加，此前连续降低利率而后再逐渐加息就是手段之一。
萨缪尔森最后强调，如果美国人不再认为高通胀不可避免，控制通货膨胀并使经济稳定增长并非不可实现。1982年以后，美国实际上只发生了两次经济衰退，但由于这一转变过程发展过慢，人们往往忽视这一点而认为高通胀的发生是理所当然的。萨缪尔森认为，“经验主义”失效值得经济学家重视。
于杉
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