|
记者 孙建耘
9日，美联储一如预期地宣布连续第10次加息，美元对欧日货币的利率优势进一步扩大，这对近来一直疲软的美元是一重大利好，但却未能提振美元走势。当天纽约汇市美元对西方主要货币汇率小幅下行，美元指数继续在60日均线下方窄幅波动。10日，亚洲汇市美元对主要货币仍是全面下挫。
对此，分析人士的解读是，虽说美联储再次加息25个基点至3.5%，联邦基金利率达到4年来最高水平，但市场对其已充分消化。联储在会后发表的声明中对通胀的立场没有预期的强硬，仍是当前的货币政策依然宽松、未来经济增长和物价的上行与下行风险相当、就业市场继续改善等套话，令一些交易商备感失望，导致美元空头仍然占据上风。
外汇市场另一个较为反常的表现是，近期市场对美国利好数据出现“审美疲劳”。虽说美国经济基本面明显好于其他西方发达国家，上周美国公布的一系列经济数据相当亮丽，7月制造业指数自前月的53.8升至56.6，触及年内高点；6月消费支出强劲上升0.8%；尤其是7月非农就业人口数据令人鼓舞，非农就业人口增加20.7万人，增幅超出预期，失业率则持稳于6月的5%，为2001年9月以来低点，但美元却不为所动，仍是跌跌不休，上周对欧元一度跌破1.24关口。
外汇市场为何如此看淡美元？这是市场依然对美国经济的结构性问题耿耿于怀，尤其是导致美元疲弱的双赤字问题。上周国际货币基金组织再次对美国的双赤字发出警告，认为美元汇率仍然高于为避免净赤字继续上升所需的水平，需进一步贬值。与此同时，虽然市场相信美联储仍会维持“慎重有序”的加息步骤，但有人认为美国加息快要见顶，加息进程会有所放缓，这反过来使美元受压。
欧洲经济渐露起色，对欧洲央行加息的预期有所升温，欧洲货币出现持续买盘支持。9日欧洲央行首席经济学家易辛称，当前情况较两个月前改善，近期出现的正面迹象印证了欧元区经济2005年复苏。德国经济暨劳工部最新公布的数字显示,德国经济增长正在加速，6月工业生产较前月上升1.4%，高于预估的0.3%。在经济出现复苏迹象的时候，高油价带来的通胀压力有所上升，市场预计明年上半年欧洲央行会采取加息行动。
市场对日本经济将摆脱停滞的乐观情绪，盖过了日本政局的不确定性及油价飙升对经济影响的担忧，日元强劲上扬。8日国际货币基金组织将2005年日本国内生产总值实际增长率预测值从4月的0.8%上调至1.8%，9日日本政府和日本央行也上调了对经济的总体评估，这大大提升了投资者对日本经济前景的信心，部分抵消了政局前景不明对日元的牵制。10日在亚洲汇市日元自112水平向111逼近。
此外，国际油价持续高企，市场担心中东主要产油国将所获利润转移至欧洲货币，而不是流入美元资产，也是美元下跌的原因之一。
一个有意思的插曲是，由于美国日益严重的双赤字问题，“股神”巴菲特自2002年开始做空美元，2004年持有的巨额美元空头头寸给旗下的哈萨维投资公司带来了18.39亿美元的投资收入。但今年二季度美元指数反弹6%，美元兑欧元上升6.6%，兑日元上升3.4%，这使得哈萨维公司二季度在美元远期合约上亏损了6.19亿美元，上半年在该合约上的累计亏损达到9.26亿美元。但巴菲特却依然对自己的投资充满信心，说看空美元乃是长期投资，他不会因美元反弹而改变看法。
对于美元的后市，多数分析人士预期短期仍会有下滑风险。由于国际油价高居每桶60美元之上，市场预期本周将要公布的美国贸易赤字将再创新高，美元指数恐要跌破近期的整理区间。而欧元区和日本经济数据的改善，将使欧元和日元获得支撑。日前巴克莱资本、瑞士银行、花旗集团和渣打银行都相继调升欧元的汇价预估值，将三季度欧元兑美元的预估值由1.23调升至1.24。
| 
