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本报记者 徐炯 上海报道
英国夏令时间8月4日上午8时，苏格兰皇家银行集团(Royal Bank of Scotland，下称“苏格兰银行”)公布了2005年上半年业绩报告。
从数字上看，董事长乔治·马斯文森爵士(George Mathewson)交出的成绩单无可挑剔
：2005年上半年，无论在收入、利润还是分红上，苏格兰银行都取得了两位数的增长。
然而，就在业绩公布当天，苏格兰银行的股价大幅下挫，跌幅高达4.4%——针对中国银行的投资至今情况不明，市场担忧令苏格兰银行的股价表现出人意料。
收入向上，股价向下
“在充分考虑到所有的顾虑之前，我们是不会轻举妄动的。”面对市场的负面反应，在半年业绩电话会议上，苏格兰银行首席执行长弗雷德·古德温爵士(Fred Goodwin)说。
2005年上半年，苏格兰银行的营业收入达到了124.65亿英镑，同比增长15%；税前利润36.88亿英镑，同比增长14%；每股利润86.7便士(100便士合1英镑)，每股分红19.4便士。“这个结果，延续了集团的主要发展状况。”古德温说。
与此同时，苏格兰银行的收入亦日趋多元化。
古德温指出，1999年苏格兰银行的大部分收入来自公司银行业务和个人银行业务，但是到了2005年上半年，银行旗下的苏格兰银行保险公司占据了公司收入来源的21%，而公司银行业务和个人银行业务比例则有所下降。“2005年上半年，苏格兰银行的非利息收入已经占了整个银行收入的62%。”他说。
虽然如此，不少投资者仍然坚持大幅出售苏格兰银行的股票。此前有消息称，苏格兰银行正与中行就出资约25亿美元收购后者10%股权的事宜进行谈判。市场对该计划感到担心，但古德温拒绝就此发表评论。
“我对多数的担忧感到理解。任何人在面对这样的情况的时候，都会得出这种结论并随之产生顾虑。”在英国夏令时间8月4日上午7时30分和中午12时的两次电话会议上，古德温几次向记者说明了苏格兰银行管理层的这一想法。
不过越来越接近事实的传闻正发挥着它的影响，对中行的参股计划不甚明朗，令苏格兰银行股价一路走软。到8月4日下午伦敦证券交易所收盘时，苏格兰银行的收盘报价为1628便士，下跌75便士，跌幅达4.4%。
事实上，苏格兰银行股票的市盈率是所有英国上市银行中最低的，仅仅只有9倍，而同期英国上市银行的平均市盈率是12倍左右。
而且，苏格兰银行的业务重点一直在英国、美国和欧洲市场；在亚洲的业务规模很小，只在5个亚洲国家成立了6家办事处。因此，有评论认为苏格兰银行参股自己业务并不熟悉的中国银行，是一项风险较大的投资活动。
海外扩展的亚洲潜力
过去几年的成功收购也许会证明投资者的担忧是多余的。
作为英国第二大银行，1727年成立的苏格兰银行，最近几年的形象正从一家传统的英国本土银行向世界性的银行转变。
1999年以前，苏格兰银行的业务主要集中在英国本土，85%的利润来自英国。之前的1985年，苏格兰银行收购美国国民金融集团，让银行利润中的美国成分增加到大约10%。除去这两块业务，苏格兰银行在欧洲大陆还有5%的利润来源。在其他区域，苏格兰银行几乎没有开展活动。
但是，情况从1999年开始发生了很大变化，苏格兰银行在英国和海外进行了大大小小共计超过25桩收购交易，其中规模最大的是2000年斥资210亿英镑(合370亿美元)对国民西敏银行(National Westminster Bank PLC)的收购，令苏格兰银行一跃成为英国第二大银行。
2004年8月，苏格兰银行再度出手，由旗下的美国国民金融集团出资收购了美国Charter One Financial公司所有在外流通的普通股，总收购金额为105.3亿美元。这项交易使国民金融集团成为美国第八大商业银行控股公司。8月4日，国民金融集团CEO拉里·费雪(Larry Fish)在电话会议上表示，国民金融集团对Charter One Financial的整合工作已经提前完成。
通过多次并购活动，截至6月30日，苏格兰银行总资产已达7021亿英镑，下辖公司银行和金融市场、个人银行、国民金融集团(Citizens Financial Group)、苏格兰银行保险公司等几个主要业务部门。2005年上半年该行利润构成中，英国的利润来源已经下降为63%，美国部分的利润贡献增加到了27%，欧洲大陆部分也增加到了9%。但是来自欧美区域以外的利润，依然仅占整个苏格兰银行的1%。
古德温立志于继续改变这一状况。在业绩展望中，他说，集团近期不会在英国、爱尔兰和欧洲大陆进行新的并购计划；美国市场目前也已经没有进行新的并购的空间；只有在亚洲市场上，“可能存在建立合资公司的潜力”。
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