通货紧缩加剧，不良债权增加，资产大幅缩水，这一切都使原本就乏力的经济增长愈加迟缓

　　新华社记者乐绍延发自东京

　　日本内阁府最近宣布，今年第三季度日本国内生产总值实际增长率比上季度增加0.7% ，折合成年增长率为3%，连续3个季度保持增长。然而，这一可喜局面并不能掩盖日本经济存在的隐忧：通货紧缩加剧，不良债权增加，股价暴跌导致资产大幅缩水，以及美国和世界经济前景的不确定性增加……日本经济的复苏之路充满坎坷。

　　通货紧缩加剧，企业业绩低于预测。今年第三季度日本的综合物价指数比上年同期下降2.4%，跌幅大大高于今年一季度的0.5%，这已是该指数连续4年半下降。由于个人电脑、手机、空调、电冰箱等耐用消费品价格持续下跌，尽管上述产品的销量出现了增长，但是销售额几乎没有增加，严重影响企业的经营业绩。

　　国内需求萎缩，企业设备投资减少。由于国际市场的信息通信产品需求在2003年之内难以恢复，日本企业设备投资的主力电子机械厂家的投资十分谨慎。据统计，日本第三季度设备投资比上季度下降1.7%，降幅较上季度有所扩大。富士通公司将比当初计划减少300亿日元的设备投资，日立制作所的设备投资计划也将比上年度减少20%。另外，移动通信行业也因国内第三代手机的用户增长没有达到预期目标，产品需求萎缩、价格下跌，而纷纷减少设备投资。

　　个人消费虽然是第三季度经济增长的动力，但进入10月份以后，个人消费出现了停滞征兆。首先，除了大屏幕等离子和液晶显示彩电之外，今年下半年不太可能出现其他大型消费热点商品，竞争加剧只能促使价格下跌。其次，职工奖金减少，国家和地方公务员被减薪，部分养老基金的养老金发放额减少，这都可能造成个人消费增长停滞。

　　股价一跌再跌，资产大幅缩水，金融机构不良债权继续大幅增长，金融体系存在严重不稳定因素。今年10月以来，东京证交所日经股指一再更新19年来的最低点。11月14日，日经股指跌至8303点，还不到最高峰时的38915点的零头。日本四大金融集团的股价在1个多月内跌去了一半以上。据日本金融厅发表的统计，截至2002年3月底，日本全国金融机构的不良债权余额达52.4万亿日元，比上年同期增长9.5万亿日元，连续两年增加。目前，日本13家大型银行的平均资本充足率已经降至8%，为国际清算银行规定的下限，日本金融机构的信用等级不断被降低。

　　虽然日本政府已在日前出台了“反通货紧缩综合对策”，强调要加快金融机构的不良债权处理，但这一措施很可能会增加失业，加剧通货紧缩，导致整体经济环境更趋严峻。日本金融、经济财政大臣竹中平藏最近在向内阁会议递交“月度经济形势评估报告”时也承认，由于支撑景气的出口贸易出现下降征兆，国内生产增幅也开始回缓，整个经济的恢复速度在进一步放慢。此间分析家认为，日本政府若不能及时出台有效的经济对策，刚刚出现起色的景气很可能再次夭折。