丁刚

　　随着安然破产引起的恐慌感不断蔓延，失宠多年的黄金再次成为投资者的“避风港”。连日来，道—琼斯工业指数不断下跌，纳斯达克指数则跌破了1800点，而国际市场上黄金价格却不断上涨，突破了300美元一盎司的高价位。

　　黄金价格上升与“9·11”事件后的价格变化有所不同。当时，黄金价格每盎司上升了20多美元，一度也曾达到了296美元一盎司的价格，但在这个价位上并未能坚持多久，又一路下滑至270多美元。安然公司崩溃打破了投资者对上市企业的信任感，加重了人们对股市泡沫的担心，因而纷纷抽逃资金。不少专家早就预测，黄金价格有可能回升。1月下旬以来，黄金价格开始出现稳定上升的势头，最近又连续攀升。2月6日，伦敦市场上的黄金价格达到了每盎司305美元，为两年来的最高点。

　　在安然破产事件之外，投资者还有更多的忧虑。全球经济的火车头———美国经济的复苏前景并不十分明朗。美元和欧元的走势也不稳定。阿根廷爆发了经济危机，日元又持续下跌。日本金融体系的改革也面临着极其严峻的考验。投资者的这种忧虑在日本表现得最为突出，东京市场上黄金的交易额6日已达到了最高纪录。有专家甚至估计，今年黄金价格有可能会达到一盎司340—350美元。在国际金融市场风云变幻之时，黄金又再次受到投资者的重视。

　　在金本位制时期，黄金是一国之货币的基础。1971年，布雷顿森林体系结束，美元与黄金“脱钩”。1978年国际货币基金组织又确定了黄金非货币化的原则。随着全球步入浮动汇率制，黄金搭桥的作用不断减弱。如今各国货币大体上都是与主要工业国家的货币挂钩。20世纪70年代末，全球经济因受通货膨胀威胁，曾出现过黄金抢购风，此后黄金便一蹶不振，虽曾有过数次反弹，但却无力收复失地。1998年黄金的全年平均价格已降至每盎司294美元，1999年6月又跌破了260美元。黄金的光彩在逐步消退。

　　近年来，随着世界经济进入一个低通胀的新时期，黄金的保值作用也大大降低。与此同时，全球证券市场却呈现出蓬勃发展之势。股市纷纷暴涨，债券层出不穷，黄金已不再像过去那样有利可图。国际市场上借出黄金的月平均利息也不断下降。统计表明，假如你在1995年至1998年这段时间里购买了道—琼斯工业指数所含30家企业的股票，那么你每年平均获益率为24.3%，而假如你买的是黄金，每盎司至少要损失140美元。许多国家的中央银行都开始抛售黄金，存在保险库里的那些光彩夺目的金条开始变成各种各样的有价证券。

　　回顾黄金价格的变化，可以看出黄金与证券、货币市场的紧密关系。与股票、债券市场相比，目前全球黄金市场并不算大，每年的交易额还不到50亿美元。这次黄金价格虽大幅回升，也不会根本改变黄金在各国央行资产储备中的“地位”。黄金的作用虽不比以往，但黄金价格的波动却能够折射出投资者的心态。黄金重受青睐显然传递出了一个重要信息：投资者对全球金融市场的前景仍颇为担忧。

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