最具权威性的美国国家经济研究局将美国此次衰退起始时间确定为2001年3月，然而，美国经济在2001年第三季度呈1.3%的负增长之后，第四季度就开始回升，国内生产总值增长了0.2%。这出乎大多数经济学家的预料，而新经济学家认为，此轮经济衰退是新经济环境下的衰退，从实质意义上看有别于以往任何一次衰退。

　　新经济学家们指出，尽管新经济无法消除传统的周期性衰退，但此次衰退中呈现的多种新经济特点，不仅是此次衰退程度空前温和的重要原因，而且也大大促进了衰退的迅速恢复。随着此次衰退周期的继续发展，经济学界将会发现，传统的经济学理论，将无法解释此次衰退中的多种新现象，人们不得不在新经济环境下来分析探讨新经济时代首次衰退的各种特点：

　　特点一经济衰退与生产率增长并行在过去历次经济衰退中，最突出的现象之一是，生产率的增长都出现了大幅度的下跌，而在此次经济衰退中，生产率的增长持续维持在非常强劲的水平上。如2001年二季度的GDP增长只有0.3%，但生产率增长却高达2.2%，而在GDP增长为负1.3%的第三季度，生产率增长竟仍保持在2.7%的高位，摸底回升的2001年四季度的GDP增长速度尽管也只有0.2%，但生产率的增长高达3%。经济学界普遍认为，这一现象在以往的衰退中难以想象。

　　特点二失业增加与雇员实际工资增长同步自从新经济问世以来，信息量的大幅度增加和信息流通速度的加快，使企业能够将越来越多的生产转移到合同公司，并在越来越多的情况下只增加合同工人而不增加长期雇工，从而使企业在经济衰退中能以裁减临时雇员、解除与合同公司的契约等新的方式更有效地应对衰退。数据显示，去年三月经济开始衰退后，美国的失业人数增加了170万，失业率上升了近2个百分点，但实际工资的增长速度却出现了自60年代以来的最大升幅。经济学家相信，就业率下降与实际工资大幅上升两种现象并存的新特点，正是此次经济衰退中消费增长未出现大幅度下跌的主要原因之一，其重要意义在于，它帮助避免了衰退滑向更深更久的深渊。

　　特点三库存调整速度大大加快

　　新型的库存方式使衰退中的库存比例以前所未有的速度进行调整，从而不但缓解了盲目生产的惯性，还为经济快速恢复拓展了空间。在传统的经济模式中，库存比例满足生产需求的时间段一般都在3个月或者半年以上，而新经济提供的信息高速传递和货源的广泛选择余地，使众多企业采取了新型的“及时库存”模式，即原材料、零部件等在生产需要的最短时间段内抵达，库存时间由以前的数月降低到了现在的数周甚至数天，从而提高了资本周转速度，降低了库存开支。而在经济衰退时期，新经济信息传递快的特点和新型的库存模式，使生产上游厂家及时得到信息，缓解了盲目生产惯性，避免了产品大量过剩，减轻了经济危机的严重性和破坏性。实际数据显示，美国此次衰退中消除库存积压的速度比以往大大加快，如去年四季度库存积压的下降速度就创了历史记录，仅三个月就降低了1200亿美元。

　　作者:李正信

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