2001年诺贝尔经济学奖获得者、前世界银行首席经济学家兼高级副行长、现任美国哥伦比亚大学教授的斯蒂格里茨，

　　近日斯蒂格里茨接受本报记者的独家专访，就美、日、欧盟及中国的经济发展前景阐述了精辟的观点。他认为——美国经济一两年后才能恢复较快增长

　　●美国这次经济衰退主要是由工商企业投资减弱和能力过剩而引起的

　　●美国政府提出的政策刺激计划对经济的积极作用被夸大了

　　●日本银行改革及经济发展前景并不乐观，欧洲经济同样也面临困境

　　●中国扩大内需的政策为生产力长期增长创造了条件

　　“美国经济何时走出衰退？”当记者开门见山地提出这一问题时，斯蒂格里茨教授也直截了当地先谈了他的总体看法。他说：“我对美国经济近期前景并不像有些人所预测的那样乐观。弄得不好，美国这次经济衰退也许最终会变成20年来最为严重的一次衰退。衰退的时间可能会持续一年或更长，美国经济也许要等一两年才能真正恢复较快增长。”

　　他指出，目前标准的经济模型采用传统的模式来预测经济增长，不能真正体现经济实况。因此，这种模型在预测目前形势下的经济前景时往往容易失误，大都会过低估计经济下降的严重程度。如IMF和美国财政部就大大低估了亚洲经济在1997年金融危机期间下降的严重程度。这也是我认为美国经济衰退严重程度要大于人们目前普遍预测的重要原因。

　　美国衰退源于结构

　　复苏前景不容乐观

　　斯蒂格里茨认为，美国经济长期以来形成的结构性问题将会加重这次衰退的程度。美国经济90年代后半期的繁荣导致严重过剩。历史经验表明，过剩能力越多，经济降幅就越大。90年代后期，美国工商企业特别是电讯等高科技企业的过度投资导致生产供应能力严重过剩和库存大增。要消化这部分过剩能力及库存需要较长时间。工商企业不大可能在库存大减前增加投资和扩大生产。随着美国股市大跌，人们发现在股市上的损失要比在工作收入上大得多，再加上经济衰退和就业前景暗淡，必然会导致消费者更加谨慎和减少开支。此外，在经济大繁荣期间出现的储蓄率过低也会导致消费者在经济衰退时节衣缩食。历史经验表明，非理性的乐观之后，往往会出现非理性的悲观。美国消费者信心指数一度跌入7年多来的最低点就是一个例证。从国际环境看，美国与世界其他国家这次是同步陷入衰退。欧盟、日本等国家和地区的经济状况比美国好不了多少，所以美国不能指望靠扩大对外出口来促使经济复苏。

　　他指出，“9.11”事件前，美国经济就已受到很大冲击并陷入衰退。“9.11”事件使美国经济新增了政治与安全不确定性，由此引起的担忧不仅会阻碍工商企业增加投资，而且也会影响到消费开支。这次经济衰退是在美国经济越来越多地依赖外国投资的情况下发生的。随着美国经济陷入衰退和股市泡沫消失，外资对美国经济的信心已在减弱。“9.11”事件前，支撑投资者对美国经济信心的两大因素包括美国经济管理的质量和安全环境。“9.11”事件使这两大因素受到了怀疑。在这种情况下，投资者也许会调整投资组合并将资金投向其他非美元资产。在美国为弥补巨额财政赤字而变得越来越依靠借外债过日子的情况下，外国投资者如从美国市场撤走资金将使美国经济面临更大风险。美国政府的财政刺激并不能减弱外资的担忧。此外，每次经济衰退时，地方政府都会因税收减少而削减地方政府的公共开支，这也会使经济衰退进一步恶化。

　　政策刺激作用有限

　　全球经济难以幸免在谈到政策刺激对经济的影响时，他说，美国政府的政策刺激计划对经济的积极作用被夸大了。一方面，货币政策在防止经济过热方面的影响作用要远比在经济减缓的情况下刺激经济增长更为有效。美联储去年连续11次大幅降息迄今未能阻止美国经济下降之势就充分证明了这一点。另一方面，布什政府提出的财政刺激不但不会对经济产生积极影响，反而有可能在今后几年中阻碍美国经济发展。政府财政刺激计划中有相当一部分资金是用于布什政府的减税计划。政府去年下半年向公民寄送的300美元至600美元的减税支票被公民主要用于储蓄，而没像政府预期那样用于消费。同样，政府为公司以往进行的投资提供税收减免也许只能改善公司的资产负债表而不一定就会促使它们扩大投资和增加就业。美国政府去年向航空公司提供救急资金，但没能阻止航空公司大幅裁员就是一个例证。此外，按政府的减税计划，年收入5万美元以下的家庭得不到任何实惠，而年收入在500万美元以上的家庭在今后4年内(其中相当一部分实惠是在经济复苏以后)却可获得高达50万美元的实惠。所以，这种减税计划并没有给想花钱的人以较多的税收减免，同样也不会鼓励进行更多的投资。

　　他认为，美联储降低短期利率所产生的积极影响很可能会被政府不当的财政刺激而抵消。美国政府1993年提出的增税和削减公共开支计划得到逐步实施，使市场确信未来财政赤字将会减少，最终导致长期利率下降。布什政府这次提出的减税和增加公共开支的计划所产生的影响正好相反，市场会因此而担心今后财政赤字会上升，从而最终导致长期利率上升。一个不当的财政刺激计划会使情况变得更糟，对财政收支产生不利影响和抬高中长期利率。

　　在谈到美国经济衰退对其他国家的影响时，他指出，经济全球化加强了各国间的经济联系。因此，一旦某个主要国家经济出现问题，就会影响整个世界经济。新加坡和中国台湾省在1997年的金融危机中避免了经济衰退，但这一次却难以幸免。人们似乎已看到类似1929年经济大萧条时的那种相互影响的恶性循环：日本和东亚的衰退以及欧洲经济停止增长反过来又加剧了美国经济的弱势。在这次世界经济危机中，新兴市场国家遭受的损失最大。人们习惯这样说：美国打喷嚏，墨西哥患感冒。现在的情况是，美国不仅是打喷嚏，而是患上流行重感冒，对其他国家产生的不利影响就可想而知了。

　　日本调整结构艰难

　　欧洲重点防止通胀斯蒂格里茨在谈到日欧经济前景时说，日本经济目前正处于非常困难的阶段。日本经济的问题主要在于结构性问题。在经济衰退的情况下解决结构性问题是非常困难的。如果日本要对银行进行改革和减少坏账，很可能会使坏账数量再度增加和导致更多银行破产。一般情况下，银行结构改革往往会导致经济下滑。因为，银行进行结构改革就必须减少放贷数量，从而导致工商企业借贷困难和经济走下坡路。1989年美国银行进行结构性改革，就是导致美国经济在1990—1991年陷入衰退的主因之一。所以，日本银行改革及经济发展的前景并不令人乐观。欧洲经济同样也面临困境。欧洲中央银行现在惟一的重点是防止通货膨胀，对经济衰退及失业恶化等问题似乎并不关注。欧洲中央银行具有很大的独立性，可以不听政客的建议。因此，欧洲中央银行不会因经济陷入衰退而像美联储这样持续大幅度放松银根。此外，欧盟国家政府还要按照有关协议规定，控制本国财政赤字的规模。这就意味着欧盟政府在经济衰退的情况下并没有太多的政策选择余地，特别是在财政刺激方面被束住了手脚。

　　刺激内需一箭双雕

　　中国经济前景乐观斯蒂格里茨在担任世界银行首席经济学家期间曾多次访华，对中国经济发展既十分关注又非常了解。在谈到美国经济衰退对中国的影响时，他说，这次世界经济衰退虽会对中国产生不利影响，但他本人仍对中国经济前景深表乐观，中国经济仍会保持较高的增长速度。在1997年的亚洲金融危机中，中国严格按照经济规律办事，实施扩张性的财政与货币政策来刺激经济发展。中国很明智和巧妙地利用财政刺激，即政府在一些需要长期投资的基础设施领域扩大资本投资。这样做既在短期内刺激了国内投资需求与消费需求，又为国民经济的长期发展打下良好基础，为生产力长期增长创造了条件，可说是一箭双雕。在这种情况下，中国将亚洲金融危机对中国经济的冲击减少到了最低限度，这的确令人佩服。相信中国政府在这次世界经济衰退过程中仍会继续强调刺激内需来应对出口增长减缓形成的不利影响。因为这样做既解决短期需求不足的问题，又实现了长期发展的目标，并且也可以减缓世界经济衰退对中国经济的冲击。事实上，在这次世界经济衰退中，中国政府正在采取措施利用其庞大的国内市场。扩大国内需求正在成为中国经济自身增长的发动机。与此同时，中国经济正在进行深刻的结构性改革，其中包括国有企业实施民营化战略、出售国有住房、西部开发战略等项重大举措。所有这些都将有助于中国更稳妥地应对世界经济衰退的不利影响和促使经济持续增长。

　　作者:严恒元

   闪烁短信--时尚至爱  动感短信--最佳祝福
      送祝福的话，给思念的人--新浪短信言语传情！