杨凯生：靠调整融资机制“降杠杆”

银监会顾问、中国工商银行原行长杨凯生

　　新浪财经讯 “中国经济与国际合作年会暨新‘巴山轮’会议·2016”于11月26日-27日在北京举行。银监会顾问、中国工商银行原行长杨凯生出席并演讲。

　　杨凯生呼吁“去杠杆”要建立长效机制。其分析称，我国企业杠杆率过高有历史性原因。在计划性体制之下，我国企业的生产经营发展所需要的资金全部来自于财政拨款。而改革开放之后，这套原有的运行体制存在的问题和弊端逐渐暴露。“在这套体制下，企业几乎是无偿地使用国拨资金，不计成本，不讲效益的倾向是比较严重的”。

　　杨凯生介绍称，为了改变这种现状，随后提出了“拨改贷”——财政拨款改为银行贷款，即企业的基本建设所需资金，由财政拨款改为银行贷款；企业革新、挖潜、改造所需要的固定资产投资性质的资金，也由财政拨款改为银行贷款；企业生产经营过程中所需要的流动资金，由原来的财政管理、财政和银行分别供给的办法，改为由银行统一管理。

　　“这个改革措施在1983、1984年推出之后，确实收到了一些效果。但是我们也可以发现，相关文件明确了企业一定要注意积累自有资金，但不够具体，落实得不够坚决、不够有效”，杨凯生表示，“这就造成了我国企业不断发展壮大，规模上去了，资产总量上去了，但是资本补充是有限的，甚至有些企业是没有的，是缺乏的，这些企业的杠杆率必然一天比一天高”。

　　杨凯生认为，要想“降杠杆”必须通过建立健全现代企业制度，明确企业责任来解决。“要调整金融市场的结构，要把以债务融资为主，以银行市场为主的融资机制转向股本融资，起码是股本融资和债务融资共同发展的市场机制”，其表示，“银行对负债率不同的企业，融资、授信应该体现在银行的资本占用的不同水平上”。“只有这样，才能从源头上来解决企业杠杆率过高，企业完全是依赖于或者习惯于单纯的依靠贷款，来解决生产经营中的资金需要的问题”。

　　“必须强化出资人的资本意识，从出资人、债务人、债权人等多方面共同努力，来解决我国经济运行中的一个长期存在的痼疾——企业资产负债率过高、杠杆率过高的问题”，杨凯生表示。

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