周道洪：国有股权扭曲上市公司价值

上实海外董事长周道洪

　　新浪财经讯 企业并购与信用杠杆专题讨论会暨《规范杠杆收购，促进经济结构调整——基于“宝万之争”视角的杠杆收购研究》报告发布于2016年11月26日举行。上实海外董事长周道洪出席并演讲。

　　周道洪直言，曾经钦佩王石的情怀，但“宝万之争”让其成为了姚振华的“粉丝”。他解释称，“敌意收购”往往是不懂政治，不会搞统战。之所以要进行收购，关键原因在于价值，“没有人跟价值过不去”。

　　周道洪认为，当下已经进入到并购时代，这不是以人的意志为转移的。“我们现在有140万亿的本外币存款，居民有60万亿存款，总量在200万亿到240万亿之间，这些钱最终会投向哪里，股灾之前投向股市，股灾之后投向房市，北京、上海的房价翻了一番。接下来进入股权的并购时代，一定会在我们眼前发生”。

　　周道洪强调，“宝万之争”之争中，必须要注意的是华润曾经长期是万科的第一大股东。“国有股权在资本市场是一个特殊的存在，这表现在很多方面，其中最关键的是对价值的扭曲”，其分析称，“国有股东对市场发出的价格信号非常不利，导致上市公司的价值长期被低估”。

　　至于监管方面，周道洪认为应该是“平衡”的。“杠杆并购一定会促进结构调整，让资源配置产生最大效率，一定要鼓励”，“但对创业家也要进行保护，并购也要受到限制”。

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