辛伟：并购发起方须想清楚要什么

中粮信托总裁辛伟

　　新浪财经讯 企业并购与信用杠杆专题讨论会暨《规范杠杆收购，促进经济结构调整——基于“宝万之争”视角的杠杆收购研究》报告发布于2016年11月26日举行。中粮信托总裁辛伟出席并演讲。

　　辛伟称，中国资本市场已经步入了并购时代，在并购过程中，善意并购占了绝大多数，只是因为“宝万之争”的发生，使得过去不为中国公司所关注的“门口的野蛮人”出现在了中国上市公司的眼前。

　　其认为，并购发起方一定要清楚通过并购想得到什么，处理好有形资产、无形资产和壳资源价值的关系。其称，万科显然非常具备有形资产的价值，在全国有很多的土地储备、资源布局、城市分配。但如何把万科的无形资产，如管理层、技术等纳入囊中，显然宝能并未想清楚。第二，辛伟表示，应充分协调好股东权利和原有管理团队的责任。此外，其还强调要考虑制度安排和文化融合。

　　而作为资金供给方的中介机构，辛伟认为必须注意两点。第一，要专业尽职。在做好法律安排的前提下做好交易结构的策划和选择。第二，在资金安排的过程中，要处理好流动性安排和风险控制，避免因为资金安排的流动性变化出现预测之外的黑天鹅事件。

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