上图为广州安州投资管理有限公司研究部总经理潘少华。

　　新浪财经讯 深圳市私募基金协会、私募排排网于2015年3月26日-28日在深圳举办"第九届私募基金高峰论坛"。上图为广州安州投资管理有限公司研究部总经理潘少华。

　　以下为发言实录：

　　潘少华：我们的观点比较简单，主持人在很多会议上都问这个观点，大盘是不是见顶了，牛市是到什么时候，之所以产生这种说法，是因为受到2007年的影响，我不知道牛市的严格定义到底是什么，空间来看，这个绝对是牛市，但是时间来讲，好象也没有这么快牛熊转换这么快的市场。现在回答这个问题的话，三个方面我来回答，第一个方面，这一轮牛市和以前所有牛市都不太一致，这个是我们基本的观点，这一波牛市不如定性为股权时代的来临，因为以前股市的牛市，或者是受政策面的影响，或者是受资金面的影响，或者是因为跌多了，跌久了，证监会[微博]又要发新股了，又要刺激一下，所以就有短暂的行情，来的快，去的也快，但是总体来讲是国家对资本市场的定义，都是把它限制在解困，限制在不产生系统性风险的范畴里面，所以资本市场一直是处于相对压制的状况。但是这次的话，我相信牛市已经起来了，刚才很多嘉宾也提到，其实实体经济并不太好，这个时候为什么股市起来？其实一个无非是资金链的因素，包括中国老百姓的整个理财的构成，已经是出现了严重的偏差，80%的人80%的财富都是投资在固定资产上面，这个是绝对不合理的，从中长期的观点来看。但是另一方面的话，资本市场这波行情要起来，真的配合国家经济转型、资产证券化、国有企业的保值增值，是以这种目的来发展的，启动这一波牛市的，所以我个人认为在国有资产证券化没有完成之前，在国家经济转型没有见到眉目，没有大局已定的情况出现之前，在国有资产没有完全理顺，没有出现比较好的保值增值，同时又有比较好的退出渠道之前，这个行情是不会结束的，如果大家认同我说的前提，也会认同这一点，这个绝对不是几个月就可以做到的，不可能去年3月份发布的行情，几个月就结束了，刚才说的目的做到了吗，都没有做到，一个眉目都没有见到。不要和2007年的认为是一样。如果从股权投资，如果从利率逐步下行，往零利率走的角度出发，如果从居民的资产配置角度出发，从国家转型升级，走入中等收入陷井的角度出发，你就会认为资本市场的任务远远还没有完成，现在只是开始。我觉得从这个角度上面来看，我觉得上证指数未来上涨的空间非常大，断不是三千几百点所能够代表和所能够结束的。或者说如果真是大牛市，一定要创新高，6000点一定要过，不过不可能。这是第一个观点。

　　第二个观点，其实大家老是说牛市，指的就是上证指数，看中小板、创业板指数，看一看股票市场里面具体的各股，发现牛市早就来临了，上证指数6000点，买指数的话，现在还没有解套，还亏40%多，但是上证里面股票50%早就创历史新高，不要说中小板和创业板的问题，上证有非常大的缺陷点，掩盖非常多的东西在里面，我认为牛市早就以不同的形式体现出来了。当然说创业板、中小板已经是走的非常的强势，500到2500点，涨了5倍，牛市已经非常明显。但是我觉得未来上证指数的上涨空间应该还比较大的，我们实际上认为大家早就已经在牛市里面了，只不过过于看中上证指数指标，这个你没有看到而已。

　　第三个观点，我觉得现在是属于多层次资本市场建设，资本市场大爆炸，大发展的阶段，也是股权投资大爆炸，大发展的阶段，如果你过于看中指数的这种牛市，上证指数是不是可以涨到五六千点，觉得你就没有抓住主要矛盾，现在的社会我就觉得是处于大众创新，万民创业的时期，这个时期可能要三年五年，十年八年都可能。这样的情况下，很多企业，很多蓝筹股，可以引领新的创新的企业将层出不穷的出来。过去几年里面，除了阿里巴巴[微博]、腾讯、淘宝这些伟大的企业，未来的十年不会再出这样的企业吗？我觉得一定会出现，这个是毫无疑问的，因此从投资的角度来考虑，尤其是偏重于中长线投资的角度来考虑，不要过多的关注市场是不是牛市，是不是牛市从此逆转了，我觉得还不如精心的选择投资方向，选择个股，也许你可以把握其中一两次机会，可能就会给你在未来一段时间段里面取得非常丰厚的收益。所以我们认为在这个时候来谈资本市场的话，我觉得还是和国家的整个经济政策、经济形势相配合，可能才会更加清楚一点。

　　谢谢大家。

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