上图为深圳市明达资产管理有限公司董事长刘明达。

　　新浪财经讯 深圳市私募基金协会、私募排排网于2015年3月26日-28日在深圳举办"第九届私募基金高峰论坛"。上图为深圳市明达资产管理有限公司董事长刘明达。

　　以下为发言实录：

　　刘明达：应该说我们公司成立于十年前，巧合的是我们公司今年成立十周年，我们只做一件事情，就是价值投资。当然我们也不是说整个产业链投资从来就是不去看，我们通过股权投资的方式，参股一些专注于新三板投资的公司，我想这样的话，既不牵扯精力，又可以把我们投资的视野扩大，我本人过去40%的时间在海外，我们在第11年开始，我们想开始试着将做宏观对冲策略。

　　刘明达：我想不仅仅是讲观点，说说预计。我觉得高点应该在秋天。为什么在秋天呢？秋天是收获的季节，更重要的是因为目前我们首要的恢复任务是把利率降下来，但是事实上我们真正的是未来央行[微博]势必要采取更多的措施，推动利率下行，那么这个背景，就会让更多的资金搬家，这实际上是推动市场的上涨的动力。那么只要这个过程没有体现在秋天之前的高度，就会一直往上涨。但是另一方面，我们要警惕，因为我们现在能够有牛市的因素，是对经济的预期，第二个是投行。今年我们出现一些之前没有预期的不稳定，如果油价涨过70美金的话，你不要看现在40美金，但是它没准秋天就过了70美金，这个就是危险的，我想对于我们预测牛市，要把要素抓紧，否则秋天就要真的小心了。一直很幸福，就会忘掉风险。我讲风险的时候，可能你一直都很谨慎，但是四季度把你前三季度的钱亏掉，这都是有可能的。我们不仅要乐观的看牛市，第二还要看牛市的回撤，我觉得四季度的回撤是很大的，根本原因是说我们投资风险意识不够，盲目追逐中小股票。其实如果想明白，我觉得绝大多数的中小投资者都来买，涨幅也很激烈。但是我们到处找黑马，甚至找那些市值非常小的股票。一个是讲股票，一个是讲风险，牛市不知道撤，那是很危险的。

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