图为财政部财政科学研究所所长贾康《金融家圆桌：金融开放与风险上升》做主旨演讲。（图片来源：新浪财经 刘海伟 摄）

　　新浪财经讯 由证券市场周刊主办的2014第十三届“远见杯”全球宏观经济预测春季年会于2月22日在北京召开。图为财政部财政科学研究所所长贾康《金融家圆桌：金融开放与风险上升》做主旨演讲。

　　以下是文字实录：

　　贾康：谢谢主持人，大家好，我抓紧时间在我们单元关于金融开放怎么样考虑创新和转型，地方债务谈一些看法，前一段的时间大家高度关注应该讲最权威信息来源做了整个五级政府的实际债务之后，我认为在第一手资料覆盖的全面性和权威性等方面应该讲我们现在最值得探讨的依据，按照通报我们知道，中国现在地方债务的总量，是在安全之内，数据在这方面安全区我们按照一个可比较的参照性就是和欧盟签他们画公共债务60%的预警线来看，中国现在官方按照数据我们是在60%左右，这个总量方面在安全区域，我们对于风险，地方债务局部有明显的压力。

　　另外在某些项目上也有他的特定的这样一些风险因素，特别是他的不透明，虽然有这样的，但是运行之间他的透明度是理性负债的方式形成这样地方不同层面上的债务，他带来就是风险往往不能够有效防范于未来，社会代价非常高，公众市场主题在这方面会不断对各种各样的风言风语来对信息造成打击，这些的我们不可能忽视，还必须指出虽然有总量安全，但是我们增长是比较高的，这几年又有比较大幅度增长，如果说高速增长那么来源来看，他对于土地指数比较大，这个市场如果出现比较大的松动，在某一个点上突然一下回落的话，人们在这方面加强关注。

　　这就是在往下我们必须探讨的问题，我们在地方债务这方面的话题上应该提出什么样的理性，有这种可行性的大的思路，我们前面已经强调，在市场条件小，地方融资，我们分析财政体系应该是从完善立法这个源头开始，那么跟着要合理财权，形成现代的预算，而这个预算的运行和合理运用的资产的产权这样一套秩序联系在一起，应该是增强估计这样一个重点来寻求。

　　核心的意思就是要把地方债务按分离让他阳光化，和市场包括资本市场更有效的按照现代经济来对接，在这方面我个人感觉下一方面按照三中全会已经挑明了精神，规范运用，阳光化的发展可能是两种形式，一种就是在前面五年已经登堂入室的，后面提升到2500亿，另外在地方旁观应该积极的发展和地方具体项目相对应的市政改革，那些可以产现金流的经验，按市政的方式发生对应的专项的代权，这是另外一种锁定的地方，有别于一种发行打通地方预算，实际就是两大类，前面所说的是和整个地方协调，混合来安排，他其实更有利培养。

　　另外还强调一点也是有关部门比如财政部他们现在工作注重考虑一个创新，就是利用市场机制，其他可能性打开这些创新空间以后，是不是可以寻找有别于地方的阳光债务的方式来化解我们现在已经形成公共债务的一些风险。财政部已明确提出，要把创新重点放在公私伙伴关系(Public-Private Partnerships,简称PPP)概念上。部长在前面一段时间专门安排了半天对整个财政做了PPP这样一个专题培训强调我们要充分的运用全面的改革过程中间打开的这个，把PPT潜力释放出来，PPP他是一种三赢效果，如果说用PPT实际上去推进原来要用地债，政府他可以减少财政压力。

　　第二赢是社会观众，他不光是一种融资方式，因为是政府和非政府各种主题在一起，合成一个最合理风险的体系，那么社会观众会得到公共服务提升的好处，第三赢就是企业，市场一些有基本回报的企业，会打开自己市场份额，通过参加PPT他们会更有效按照自己偏好和意愿实现投资取得汇报，BOT和POT这样项目，PPT概率之下建设案，假如一个地方是以这个需要建设一桥梁或者是高速公路干道，给予在应征中选定的市场主体，是非政府主体参与进来，用他们可以筹得的财力来建设这样的桥梁或者干道，然后在经营全的运行期，本来政府给社会提供的服务，这些公共服务在特许管理期间有这个项目的非政府这方面，他实际上到期满的时候无偿到交政府手里面，这个BOT就是在以后建设这些上面不用政府举债而解决问题，另外在存量方面我们可以解决问题。

　　那么在新的PPP运行期间，市场可以观察，就是在20年或者30年里面他是可以从他的现金流里面支持这个，那么可以通过市场法则把这样卖出去，由非政府民间资本，那么BOT卖给非政府的主体，滚动其他事情，但是政府要做的事情继续发挥他的效应，这些事情处理的好，我们认为在地方债和公共债的一些主体的因素，我简单先把这个做个概括，等一下在回应大家关心的问题。