图为中国银行首席经济学家曹远征。（图片来源：新浪财经 刘海伟 摄）

　　新浪财经讯 由证券市场周刊主办的2014第十三届“远见杯”全球宏观经济预测春季年会于2月22日在北京召开。图为中国银行首席经济学家曹远征在《大师对话：底部之辩》上发言。

　　以下是文字实录：

　　曹远征：谢谢非常高兴来远见杯已经第13届了，我们知道通常讲三个问题，波动，增长，收入分配。所以我想把这三者结合在一块，来看看全球包括经济的变化，对今年中国经济的短期表现，或者是影响。在讲之前我想说我们的预测今年中国经济增长速度，根据去年的显示，全部取决于投资增长中期维持的20%以上，如果不能够维持在20%以上经济会下行，同时也会有很大的风险。

　　那么如果从全球的角度看，我们看到今年中国经济面临的外部形式，那么王建描述的形式我们也同意，还是处在一个去杠杆中从短期来说如何应对金融危机，最重要的就是政府债务的成分包括安倍经济学讨论的美国退出不退出(新浪财经注：QE)的问题，都是政府拨债这样的增长幅度控制问题，那么从今年的情况来看，是否与去年的情况有重大的变化，我们知道经济危机发生之后，发展中国家表现的很好，发达国家表现的很好，那么现在还是一个双速增长，但是反过来，从发达国家来看，我们这么来看，除了一般的寻求结构，它的消费在上升以外，那么更重要的请大家注意两个因素，这个是工业上的重大变化。

　　而欧洲可能经济复苏，刚刚王建也描述了这个情况，我也同意，如果在经济恢复的情况下，可能统一难度就更大，如果这个统一难度比较大，那么欧债危机的问题不排除放缩的可能性。请大家注意一个数字，安倍经济学要求日本的QE跨在2%，日本现在的国债水平大概是230%到240%，那么日本的国债利息要达到GDP的5%，我们不知道安倍经济学有多大的能力能够推到5%以上，如果推不到5%以上，可能债务还息都有问题。那么日本经济4月份持消费税，消费税起来以后是否还能够继续维持这个势头。今年来说更重要的风险，从去年就看到这个新兴市场国家经济速度放缓，去年6、7月份大家看到印尼，甚至在拉美国家都发生动荡。其实在今年1月份动荡一直持续下去。

　　那么赤字的融资或者说进口大于出口，一旦外资留出，我们知道15年前的亚洲危机。如果你从这个角度观察，可能双赤字国家是最脆弱的观察，印度，巴西，南非都是双赤字国家，最大的可能是我们今年的风险，这种格局对中国意味着什么一个，一个好消息，一个坏消息，好消息由于法国等国家经济在复苏之中，因为我们知道欧美在中国出口的30%，那么三分之一的地区在变化，出口可能会有增长，但是一个坏消息，如果亚洲出现金融动荡，那么中国是第一大贸易国，第一大出口目的地。而人民币不贬值中国就会成为最大的进口国，这会对产能过剩的压力更大。大家可以想一下。那么在这个冲击下，日子更艰巨。

　　这一点我们也同意王建说的，产能过剩是中国长期的问题，那么从短期来看，出口会变好一点，但是也不会好到哪去，还是一个去杠杆，还是增长尽管恢复了，那么中国经济增长依然靠投资。投资能不能持续也是个核心问题。第二咱们说了，农村的剩余劳动力已经不再充沛了，前几天统计的数字，20岁以下的农村青壮劳力70%已经不在农村了，包括劳动力供给问题更重要的说由于人口老龄化，储蓄在下降，从而投资驱动性经济，我们做银行的特别感觉到一个触目惊心的数字。

　　第四我们过去的经济增长是环境不友好型的，看看现在北京的雾霾，资源环境的约束，这种增长条件的变化，它导致在总量指标下，就是潜在增长问题下降，中国大概已经告别了两轮的增长，如果从这个角度看潜在增长势必下降。那么这是各方推断的描述，一般认为在2020年左右，那么在宏观政策中间，你不能说是靠宏观调控来推动经济增长。那么要低于底线我会去谈一下，还有一个办法就是靠投资。在未来中宏观经济的资本就不是保增长，是稳增长。那么未来在相当时间长以来是这么一种宏观情况。

　　最后我们来看看经济的变化，我们知道过去中国经济的增长是靠投资，而投资最重要的推动方式是靠负债来推动，改革最核心的一点，那么这句话反映到短期宏观经济中间，就是政府投资的意愿和投资的红利都在减退。特别是现在的考核已经不在是GDP了，是地方的债务，这会对今年的投资带来很大的影响，今年增长7.6是有条件的，要回到20%是有一定的困难的。

　　信贷风险出现，因为负债的能力，就是你所关注的地方债务问题，关注影子银行问题，也就是所关注的跟地方债务的重大问题。那么如果这些问题一旦他们会暴露，经济增长会进一步下行。能避免这些问题短期集中爆发，然后在这个基础上去渐进式的推进改革，然后是增长这样的一个隐性的转换，这有赖于整个收入结构的变迁。那么这个中间有很重要的一个表述，我们称之为两个提高，两个表述，今年明年能不能保证两个提高，两个同步是非常重要的。两个提高是十二五规划讲的据工资，跟两个提高在分配中间要提高工资性收入的变化，那么大家注意保持两个提高，也要保持两个投入。两翻番，那么在过去几年中间是否这样的，请大家注意去年的数字。那么如何推进改革来调整结构，从这个意义上来说，今年是改革的元年，我们作为一个经济学家来说，用过去的历史推断，来推断现在的经济增长也不太可行。