“中国财富管理50人论坛第二届年会”于2014年1月10日在北京举行。上图为中国国际期货有限公司董事总经理程丹倩。(图片来源：新浪财经 梁斌 摄)

　　新浪财经讯 “中国财富管理50人论坛第二届年会”于2014年1月10日在北京举行。上图为中国国际期货有限公司董事总经理程丹倩[微博]。

　　以下为演讲实录：

　　程丹倩：就从起期货角度谈一下，首先期货行业是20年一成不变的受到监管部门严格监管的情况下，终于在2012年底迈出一步，而且我觉得这个迈出这一步正好在市场发展和变革的关键时期，所以对期货公司来说，又迎来了一个春天吧，我是这么定义的，那么对于期货公司，首先尤其是咱们从政策面上来看，在十八届三中全会特别提到了一个要大力发展商品期货，稳步发展金融期货，推进金融衍生品的建设。那么对期货的定位实际上在2013年就有非常明显的变化，在20年当中期货行业只有三十种品种，这三十个品种的话，一直维持到这么长时间，但是到了2013年这一年的时候推出了五六个、七八个品种，甚至于在四二七结束以后，国债期货被关掉了之后，终于在2013年的时候，国债期货也开通了，虽然说现在交易比较清单，但是实际上还是因为参与的机构不够，那么未来这一块发展是，从发展趋势上看是金融期货的一个重头戏，所以从这几个方面来看，应该是期货行业，迎来了一个春天吧。

　　而对于期货行业来说，我认为它的优势是在哪儿，是因为期货公司，应该是最早也是最深入接触这个金融衍生品和分析和研究金融衍生品的一个金融机构，同时从期货公司一开始成立的定位上来看，他本身他就是一个风险管理的一个金融机构，那么从这两点来看，结合现在的市场状态，那么期货公司应该尤其是在特别的推出期限融合的金融衍生品的产品方面的话，应该具有绝对的优势，所以从这么几个方面来看，而且体现出我为什么要强调期货其实上，它是一个风险管理工具，就是因为期货无论是在正向市场，还是在反向市场上，无论是在经济的任何一个周期，它都有产生收益的可能性，而且收益率也不会少。例如我们在2007年的时候，我们大家觉得股权非常好，但是谁也料不到在2008年的时候会有那么大的跌幅，那么我们现在很多的人都投资于信托产品，但是谁也料不到，最后有一天可能刚性兑付会对这块产生很大冲击。但是对期货来看的话，他既可以做多，也可以做空，所以在市场，尤其是在经济市场下行的不好的情况下，更能够显示出期货风险控制工具的优势来。那么目前来看，2013年应该是一个完整把期货自管业务开闸的第一个完整的年度，在这过程中，目前为止的各个期货公司管理自管产品，同样也显现出这么一个特点。第一个收益曲线平滑，回撤率低，而且相对的收益也是非常稳定的，这个应该可能跟大家的理念上，总觉得期货是高风险高收益的东西，是有很大的差异，是因为第一它是一个自管产品，对于我们来说的话，我们就是一个开出租车汽车，就是希望在匀速的状态下，能够把客户安全送到他的目的地。

　　那么同时，对于期货来说的话，如果要是我们趋杠杆化，如果我们控制风险，实际上它的收益率是非常可期，尤其是对今年自管业务推出来以后，大量都用了量化的管理工具，这也是借鉴国外的期货管理方式和衍生品的管理方式，他一定是非常复杂衍生品的一个初始的产品的入手的状态，那么在这种情况下，他就需要一个相对比较复杂的一个管理模式去管理他，有纪律，而且有精确的算法，所以有很多趋势，趋势策略，还有许多振荡策略，还有日内高频策略、很有期限套利策略等等这些，我说是都是一个大概，对于中期来说，当然都是在配比状态下，最终形成一个相对比较稳定的收益。而对于期货来说，实际上风险角度来说，分成三块，一个是套宝，一个套利，还有一个是投机，套宝大家肯定都不愿意做，这不用问，所以进到这个市场当中的人，都觉得不是赚大钱，就是赔的一塌糊涂。还有套利是需要大量的资金的，一般个人也做不了，也是受制于监管部门对这一块监管的投资人监管要求，所以这20年形成的这么一个状态，再一个是投机实际上在投机的过程中，如果没有大的杠杆的话，应该是在目前其他的市场中的话，20%到30%的收益是有的，像今年的期货大赛，第一名的话，跑到600%多，800%多的收益我们都不可以想象，我们肯定也不去做开这种方程式塞车的这种事情，只不过是自管业务的本职。再有一块，我觉得期货的优势，在于就是未来利率市场放开，期权产品，还有一系列衍生品推出以后，必然会造成自管产品的大的波动下，在这个大的波动下，会影响了我整个的自管产品的风险管理体系，那么针对这个风险管理体系，实际上对于期货这个工具来说，应该是一个非常好的借鉴的一个风险管理的工具，所以我认为对于银行的理财的计划的推出，实际上相当于他把很多的东西，从后台推到了前台，但是还有一样这么多资金要进入市场，在这个过程中，就需要借鉴更多的管理工具，所以在这个过程中，我希望就是期货公司能成为理财管理条件当中的一分子吧，也能为投资人，形成这种比较完整的资产配置这个链条贡献一点力量。