“中国财富管理50人论坛第二届年会”于2014年1月10日在北京举行。上图为华宝信托总裁钱骏。(图片来源：新浪财经 梁斌 摄)

　　新浪财经讯 “中国财富管理50人论坛第二届年会”于2014年1月10日在北京举行。上图为华宝信托总裁钱骏。

　　以下为演讲实录：

　　钱骏：我自己觉得首先利率市场化它不是一个简单的光是利率的市场化，其实是金融金融市场开放的一个市场化，所以伴随着很多机制的改变，然后竞争对手的改变，游戏规则的改变，这个利率市场化是他其中的一个要素。作为信托行业来讲其实我们资金的成本大家也知道，在座的很多也是买过信托产品，它的资金成本一直就是市场化的，它是根据供应与需求来决定的。

　　事实上信托的融资成本其实严格意义上来讲现在是过高了，市场有的时候是对的，有的时候是错的，但是它必须是市场化由供需来决定的，那么目前信托行业的融资成本我这里不展开说明了为什么高，但确实是过高了，大家知道信托的很多中短期的产品，大家有一个刚性对付的认识，那么事实上也是行业里面保持了一个刚性对付，那么在这样的情况下一个无风险的收益，就能够达到8%，或者9%，这本身就是不正常的，因为这意味着信托公司在使用资金的时候，它的资金需求方就是那些企业他必须要承受这么高额的资金成本，所以我认为利率市场化是双向的，就是未来有的过低的利率往上走，但是也有一些像信托行业的利率随着长期来看，如果整个咱们国家的金融体制更加完善的话，他有的收益率反而往下走，因为他更能够体现真正市场风险跟收益的匹配。

　　那么对目前来讲我也想借这个机会发表一些自己的观点，尤其是大家也知道信托行业发展很快，刚才前面的演讲人也说了，都已经快到11万亿了，而且最近行业里面媒体也有很多的报道，包括信托业协会年底的年会，银监会提出的一些新的指引，最近国务院的107号文件，首先我是觉得近期市场的发展，我觉得短期内整个的利率市场化，短期内会加大市场的波动性，而且会增加流动性的风险。为什么呢？其中的一个主要原因就是随着理财市场更加的开放，现在供应商越来越多了，除了信托之外，银行是老大，然后我们信托机构有基金的公司，包括刚才保险行业的资管，所以供应商越来越多，产品越来越丰富。

　　但是咱们国家确实还是存在一个问题，今天没办法展开，但是我的观点是咱们国家的基础建设往往与产品的创新，这是早上我很尊重的另外一位演讲嘉宾提到互联网金融一些很好的观念，我认为理论上都是可行的，但是咱们国家缺乏一个诚信的文化，整个信息披露虚假宣传有很多道德上的基础建设，第三方机构，这些东西需要时间去建设，所以我们国家往往有的时候产品创新超过了基础建设的建立。那么这样就酝酿着波动性跟风险。所以我提醒，这也是个人的观点，我们在行业里面从事人员就特别的谨慎，那么我甚至悲观的来说现在实体经济也不是很好，所以有一个悲观的看法，就是认为今年有可能市场里面出现风险事件，或者是理财产品的违约，因为这个行业已经发展到一个相对来说规模很大，然后由于这些基础建设的滞后相对比较脆弱的一个阶段，一有风吹草动就很有可能引起一些恐慌。

　　所以在这种情况下我相信其他的金融机构也有这样的感受，就是我们过去发现钱荒是年中一次，现在所谓的钱荒或者流动性的风险我们已经变成常态了，不是说一年一次，而是很多次了。这也说明市场的压力在不断的增加，但这也不是坏事，我是觉得最后行业即使发生了局部的风险，首先我不认为有系统性风险，但是有个体风险出现之后，我觉得行业才会出现分化，然后好的机构跟坏的机构才会有差别性，现在咱们国家产品之间，或者机构之间几乎没有差别性，那正是绝对不正常的，最后我就认为即使出现风险是好事情，因为这样整个市场才能够更加成熟，更加健康，我主要的观点就是这些，谢谢