新浪财经讯 由深圳市私募基金协会主办的“2013中国房地产基金年会”于11月27日-28日在深圳举办，主题为：大转型时代房地产金融新思维与新挑战。盛世神州房地产投资基金管理(北京)有限公司CEO李万明认为，房地产基金最好是介于债和股之间，既有比较低的保底收益，同时分享比较好的股权收益，我们认为是夹层投资的范畴，这个不像开发商承担那么大的风向，让投资人更加放心。

　　以下为嘉宾发言实录：

　　李万明：房地产基金经历过两个阶段，一个是原来外资的阶段，多半是作为房地产开发参与的，第二个阶段是前几年房地产开发商资金非常紧张，银行和信托受到控制的时候，这种情况下，本土房地产基金以债为主，其实从今年开始，我认为终于走向正道了，房地产基金最好是介于债和股之间，既有比较低的保底收益，同时分享比较好的股权收益，我们认为是夹层投资的范畴，这个不像开发商承担那么大的风向，让投资人更加放心，同时又不像偏债类只是很好钱的挣取，也能分享房地产发展的成果，我个人认为比较正统、比较长远的房地产基金发展形势和机遇应该是做夹层投资。

　　因为个体投资人、机构投资人，尤其是像社保基金、保险基金是要追求稳定的，一点没有保底，完全由房地产的利润获取收益，这个困难是比较大的，或者说投资人是不大愿意的，还是稳健基金博取高收益，显然不可能像开发商一样博取，因为没有承担那么大的风险，相应的收益偏低一些。