“21TIME夏季达沃斯论坛”于2013年9月10日在大连国际金融会议中心举办。上图为社科院世界经济与政治研究所国际给投资研究室主任张明。(图片来源：新浪财经 梁斌 摄)

　　新浪财经讯 “21TIME夏季达沃斯论坛”于2013年9月10日在大连国际金融会议中心举办。上图为社科院世界经济与政治研究所国际给投资研究室主任张明。

　　以下为演讲实录：

　　张明：前面几位嘉宾对人民币国际化都很乐观，人民币国际化从09年开始我非常关注，每年都会到一个小组到香港到内地的广东、福建、江苏、云南，做一些调研。尽管没有详实的数据。但是我们发现一个问题，比如A企业在北京，B企业在香港，也是做贸易的企业，C企业在美国，也是做贸易的企业，我们想象中的贸易企业，应该是在大中华区，就是在北京。但是我们现在调研的结果是80%以上的人民币对外贸易结算，发生在北京的A企业，香港的B企业之间，当北京的企业或香港的企业与美国的C企业做贸易的时候，无论是计价还是结算都是用美元。另一个表明，北京的A企业和香港的B企业是关联企业，我想说的是，中国在人民币汇率和利率的定价机制没有定好情况下，香港的离岸市场，利率和汇率由市场决定，在很多情况下，给国内外企业利用这两个市场提供了方便。在人民币结算到底是进口端还是出口端，或者说香港的人民币存款下降，都与离岸人民币市场汇率差的变动有关。人民币跨境贸易结算，到底是真实的需求推动还是由企业的套利推动，我们还需要时间来看，未来一两年，香港的离岸市场汇率到底什么程度，这需要验证。第二个主要讲资本市场，我们并不是反对资本开放，大家都知道，最近一段时间，如果没有资本帐目管制的话，中国恐怕要从一级到二级而不是三级。就像2001年中国加入WTO，推动中国银行业改革一样，最后花两分钟说一下，第一点我并不认为是当前是利率市场化战略机遇期，2015年这个时间的选择非常有问题，我们看到内部，中国当前整个负债率别不高，但是企业负债特别高，150%。现在当两个条件逆转之后产生过剩，竞争利用率不足。未来几年，企业必然有一个过程，银行业的风险必然提高。一旦市场开放，国内的居民想把自己的存款弄到国外去，这个风险很大。如果我们从国外来看，美国有可能是2015年加息，这两年数据叠加，2015年开放很难逃脱资本外流。第二点，我们做了研究，我想讲今年的出口数据，1—4月份的出口数据非常奇怪，中国的出口只有广东很好，最终内地企业在香港贷款。我们知道5、5月份非常难看，很多人说是外需有关系，实际上是今年5月份连发三道金牌，如果看中国内地对特殊贸易区的出口大大下降，现在水份没有挤出，中国的管制能够很强。通过资本帐目开放这个道路很正确，如果未来几年加快资本帐目改革，中国遇到了系统经济危机，危机过后，国民收入再分配，国有企业关了，这样的改革，到底会加速还是会推迟？这是我想说的。