研究单位：

　　第一财经研究院新金融研究中心

　　合作研究单位：

　　中国小额信贷服务中介机构联席会

　　海树网络借贷三方监测机构

　　课题组

　　组长：柏亮       

　　主笔：李钧

　　课题组成员： 李钧 柏亮 

　　潘瑾健 陈敏轩

　　研究概要

　　1. 研究目的

　　P2P借贷是一种独立于正规金融机构体系之外的个体借贷行为。其作为民间个体借贷行为的阳光化，部分满足了经营消费个贷需求和大众理财需求，在“被遗忘的金融市场”做了普惠金融意义的事情。而其形成的市场化机制、信用机制、技术机制也对金融改革有着实验和借鉴意义。

　　P2P借贷形式并非只是一种技术手段，而是理念与方式的革新，展现了金融脱媒和互联网的结合在个人端的巨大能量。在短短几年间， P2P借贷模式也在国内兴起并快速发展。2012年末，P2P贷款服务平台超过200家，可统计的P2P平台线上业务借贷余额超过100亿，投资人超过5万。若是加上尚未统计的P2P平台线下业务，其借贷余额和投资人数还将于此倍增。

　　在P2P借贷模式中，公众化点对点的信息交互和资金流动带来了相关参与者对风险的担忧。而在实践中衍伸出的新模式也引起了极大的争议。这些情况使得我们有必要对P2P借贷的行业概况、行业风险与行业监管进行研究。本研究希望能够为国内的P2P监管者与从业者提供有价值的参考，对行业发展有所参考，共同促进P2P行业的健康持续发展。

　　2. 研究方法

　　本白皮书研究过程中的方法主要包括如下4种：

　　1. 独立监测与数据分析。本研究的数据来源并非来自调查中的机构披露，而是来自于互联网的独立统计。运用第三方监测软件，对20余家P2P平台进行了长达一年的数据采集工作，并形成了上亿行数据信息。研究团队花费了数月时间对数据进行了预处理，并和部分机构的披露数据进行了比较核实、也与部分机构的负责人进行过访谈和核对。这使得本研究数据的具备广泛性、独立性和准确性。

　　2. 独立的调研访谈。对涉及的大部分P2P机构的信息，本研究不仅是采用传媒公开报道，而是进行了独立的调研访谈工作。访谈对象包括行业从业者、行业协会、投资人和借款人；同时也包括了会计、法律等方面的从业人士。我们也向金融监管机构进行了访谈和请教，尽管现在并没有明确的P2P行业监管者。

　　3. 独立的实际投资测试。为了加深对行业的了解，项目组还用一笔研究资金对多个P2P平台进行投资，获取关于操作流程和机构运营上的一手材料。我们也会合适的时候公布更为详尽的P2P平台投资测试报告。

　　4. 文献翻译与案例研究工作。这部分工作主要针对的是美国的P2P行业发展概况与监管。本研究完成了对美国一些监管研究报告和典型机构材料的翻译并做了简述。这些翻译的材料有利于纠正以往对美国P2P行业的机构运行模式和监管的误解。尽管中美两国金融业实际发展情况以和监管体系存在巨大的差异，但这些材料中提出的监管制衡方式，紧密的逻辑分工和周全的全局考虑，仍然是值得学习和借鉴。