中国金融论坛于2013年5月21－23日在北京召开。论坛主题为“金融改革创新，服务实体经济”。新浪财经图文直播本次活动。图为瀚亚资本执行总裁杨君演讲。

　　杨君：各位领导，各位嘉宾，大家上午好。刚才聆听了前面几位嘉宾的演讲很受启发，也非常感谢。今天能有这样的机会与在座的各位介绍瀚亚资本的同时，介绍瀚亚资本的观点，我非常荣幸。

　　瀚亚资本是瀚亚控股的成员企业，瀚亚控股在实业，快销连锁方面有很多的业务体，瀚亚资本总部在北京，在天津、西安、成都、重庆、唐山等地11个城市，设有15家分公司，瀚亚资本专注于做房地产投资，从2012年开始，进入旅游地产，进行区域内旅游房地产的开发，以及商业综合体的建设，在张家界，黄山、丽江等完成第一阶段的项目收购工作。

　　实体经济包含多个领域，其中房地产业是中国经济增长的基础产业和支柱产业，虽然国五条出台，对于抑制房地产需求有一定的作用，但是房地产市场未来依然看好。房地产业是综合性的链条产业，对金融、建材等50多个相关产业有直接的拉动作用，无论是消费，进出口还是就业，以及财政收入，房地产的贡献都不容忽视。

　　新型的城镇化，更是为房地产新一轮发展带来契机，未来十年我们认为房地产依旧是黄金十年。为了适应新一轮黄金十年，房地产市场悄悄发生着改变，住宅市场区域投资化还在进行，中央政府对于房地产的调控决心不会改变，随着银行贷款门槛的提高，信托融资等等方式受限，房地产行业自发进行金融化转型，比如瀚亚资本，我们把自有资产资本化，把资本金融化，开始使用金融杠杆。

　　我们认识到房地产做金融化，正在成为房地产行业的大趋势，最突出的一项就是房地产基金的大规模兴起，一根据不完全统计，2011年全国房地产新兴的产业基金达到1000亿，2012年达到2000多亿。房地产基金目前正在面临战略性的机遇期。

　　房地产并购成了国内并购市场的热门话题，前期政府的宏观调控过程当中出现了一些违约的企业或者是项目，他们都成了共同的代名词，叫不良资产，成为不良资产的原因，并不是所有的项目都不够优秀，而是个别项目资金链出现问题导致的。房地产基金做了银行想做，但没有办法做的事情，获得了难得的发展机遇。

　　针对地产基金如何创新，瀚亚资本认为，首先地产基金应该积极参与地产开发的前期，让资本从项目挂牌，拿地的阶段开始介入，通过有序的管理，用股权合作的模式，共同分享长期投资带来的收益。现在基金业发展很快，现在有很多比较大的基金正在尝试这种模式，需要专业性非常强的投资团队。

　　其次就目前形式，地产基金的形式来看，更多的是明股暗债的模式，目前国内发展最快的，未来发展最有潜力的，应该就属于夹层基金，它可以用非常短的时间达到上百亿的规模，这是今后的方向。

　　另外民间资本参与房地产行业必然成为一个趋势，投资人的心态正在发生积极的变化。私募基金不同于公募，需要有合格的投资人，这些投资人的重要组成部分，是我们先富裕起来的富裕阶层，早期实现了早期积累，他可以实现资产的保值和增值的诉求。

　　另外很多中小投资者没有办法，他们没有办法专区利润，所以房地产基金可以通过创新的方式，吸引中小投资者参与进来，让他们可以分享房地产变革目前带来的红利。

　　人民银行的潘副行长讲到，做好资产管理，确保民众金融资产保值和增值，是重大的经济和社会问题，已经上升到战略层面。

　　6月1号新的基金法正式实施，基金投资的范围也扩大了，让资产管理迎来了混业经营的时代，作为私募基金领域中，专注于做房地产投资的公司，我们十分看好未来私募在中国的发展。但是随着房地产基金扩张速度不断提升，有些项目是存在高风险，或多或少会有部分问题摆在我们面前，如何更好的规范市场，取信投资者，需要我们从业人员共同努力，也需要监管层出台完善相关的法规，来支持地产基金在中国运行。

　　未来地产基金的利润模式，将由地产项目为主的实体经济，转变为以地产金融为主的虚拟经济。以上就是我想分享的，感谢大家的时间。