“2013首届长江青年投资人论坛”于4月13日在上海举行。上图为长江商学院副院长李海涛。(图片来源：新浪财经 梁斌 摄)

　　新浪财经讯 “2013首届长江青年投资人论坛”于4月13日在上海举行。上图为长江商学院副院长李海涛。

　　以下为演讲实录：

　　李海涛：我们大概讲了四个题目，一个是中国的信用风险，违约风险的债券市场的发展，这里讲了很多，在中国的违约风险跟国际上的违约风险不一样在什么地方？在国外你会看一个公司经营的程度，它的基本面的方法，在国内你会发现很多时候是跟政府的关系，跟后面政府的支持很有关系，到现在还没有违约，没有损失的事情出现，这个风险可能会慢慢地释放出来，将来债券市场可能会更正常化。我们也讨论了关于中小企业私募债融资的发展过程，这个债券市场是一年前出来的，但是大家看到发展得好像没有那么快，我们这里面讨论了其中的一些问题，比如我们面对的很多信息不对称，很多中小企业大家并不是很清楚他们基本面的关系，我们也讨论了各种各样的方法，使得它更好地降低融资的资本。比如我们有一些担保，国家出面做担保公司，可以降低它的风险。我们也可以把中小债打包，分成不同地级别，然后来降低他们的风险，能够得到更好地接受程度。我们也讨论了利率市场化，利率市场化对银行地影响，对金融产品创新的推动。在讨论不同问题的过程当中后面其实有一个中心地问题，这个问题是什么呢？要债券市场的发展，很重要的一点是债券我们能不能让市场来起更大地作用，如果是让市场起作用，这样业界的人就会更好地激励它提出创新，而不是自上而下地创新。债券市场发展对中国经济是非常重要的，因为债券融资是一个最重要的渠道。跟世界债券市场发展我们还是有很长地距离，在美国在西方，债券市场都是比股票市场大很多的，我们国家最近一年债券市场才跟股票市场达到一个平级的水平。所以这里面有很多的发展空间和机会，但是我觉得最重要的一点如果能够让市场有更多的发言权，这样会有更多的产品出来，有更多的设计解决我们很多的融资的困难问题。

　　谢谢。