新浪财经讯 “2013首届长江青年投资人论坛”于4月13日在上海举行。上图为淘利资产董事长兼首席投资总监肖辉。
以下为演讲实录:
肖辉:我们的交易员在设参数的时候,非常忌讳的一点,他有一个主观地预期,比如这是一个波动率强的系数,它认为波动率会放大,会把这个东西设置得非常严格,这个时候对我们做交易的人来讲是非常不合适的,为什么呢?因为未来对于我们来讲都是未知的,都是一个概率性的东西,当你现在是这个情况,A情景的情况下必然要做出A情景的选择,而不用做出对未来的选择。但是基本面可能就是要对未来的收益,需要有预测的功能,他们这一块可能会比我们更辛苦一点,我们可能就不做这个预测地判断,我只是根据现在,现在是一就做一的选择,二就做二的选择。因为我们每做一笔交易我跟我的交易员会讲,当你做这笔交易的时候,当不对的时候你唯一的动作就是出来,因为交易每天都会开在那,它不会今天你这笔亏了一点小钱,第二天交易就没有了,当你要去容忍坚守一个东西的时候,那会非常痛苦,所以在我们交易的投资里面没有一个抗压力的情况,越抗压力的交易员我们越不太喜欢,因为你可能就会把损失,一直拿在手上,我们很简单,比如我们做套利交易,亏3元要出场,有的人跑来问我,这个时候该怎么办?这个时候已经到历史比较低的位置了,我们忍忍可能就会回来了。我说我不知道,如果我知道世上的钱都是我的,只要你知道这个规则就去执行它,当你能容忍的时候可能就会亏1%、2%,把你所有的东西都会亏完,因为没有人知道黑天鹅什么时候来,可能刚开始是一个白天鹅变成灰天鹅,最后看出来它是黑天鹅,已经晚了,它往灰天鹅变的时候就出来,没有必要做这种挣扎地心理痛苦,没有必要。
我们所有的交易不是人按按纽丢下去的,全是机器自动化的,但是那些模型计算的参数我们随时会动态地进行调查,我们就用了计算机的两个最重要的特点。第一,计算能力非常强,计算速度非常快。第二,它的执行力非常强,它不会说因为我们的人我会忧郁我会痛苦,看到这个模型触发的时候已经很高了,应该买进,如果人来做决策我等等吧,是不是下来一点更好,计算机不会等,它不认识你,只认识它的程序。所以我们就用了它的两个优点,结合我们交易员的一些市场经验,结合在一起。