“2013 ChinaVenture 中国投资年会·上海”于2013年4月12日在上海举行。上图为凯旋创投创始管理合伙人周志雄。(图片来源：新浪财经 梁斌 摄)

　　新浪财经讯 “2013 ChinaVenture 中国投资年会·上海”于2013年4月12日在上海举行。上图为凯旋创投创始管理合伙人周志雄。

　　以下为演讲实录：

　　周志雄：我们干这行十几年，也经历了几个高峰和低谷，我觉得有两个点想说说。一个是我们发现，其实整个投资的环境是首先跟退出有关，退出如果好的时候，募资就会容易，募资容易大家投入就很快，如果看2011年，2010年美元投资的角度就是这样。但如果退出不好，募资就很困难，募资很困难的话，融资也相对困难了，这样的话，投下去的速度就慢了，这样反而在这个时候的估值会低，跟抢的人会少，这样反而投的质量是更好的，我觉得我们首先在今天就感到这点，2011年和2012年，我们基本上投的非常慢。2013年我们觉得现在投资的时机差不多到了，因为原来有一些不太实际的期望估值现在都下来了。

　　另外一点，我想讲一点，其实投资领域，我们中国的VC领域还是很年轻的一个领域。如果跟美国比，很大的一个区别，在美国已经形成的投资结构，有人投早期有人投中期有人投后期，结构是形成的，大家都各起各自的角色，其中一点国内跟美元投资很不一样，尤其是在互联网和移动互联方面，很不一样的，大家对合作很重视，对跟其他基金的合作很重视。而且对于所谓的不能受保护的，没有法律保护的这种商业模式上的创新，大家都是尊重的，比如说有一个FaceBook，在美国没有二十个FaceBook出来，后面KP如果想投的话，没有看到它做另外一个Facebook出来，而是投了C轮B轮，我觉得在中国尤其在互联网，在移动互联这个领域还没有形成，我觉得其中部分的原因，就是说在这个领域，大部分的投资人都是年轻人，还没有经历过，还没有经历过。但我们看到其实在清洁节能和环境，环保的方面，因为要投资的周期比较长，现在大家越来越注重的是合作，越来越不是硬碰硬的竞争，我觉得这个格局在两到三年，或者五年内，能够形成更多的合作，大家一起砸一个大一点的项目，不要弄一点项目自己打。谢谢。