“2011 ChinaVenture 中国投资年会”于2011年4月27-28日在上海浦东丽思卡尔顿酒店举行。上图为春华资本首席执行官胡祖六发表主题演讲。（来源：新浪财经 康亮摄）

　　新浪财经讯 2011 ChinaVenture 中国投资年会于2011年4月27-28日在上海浦东丽思卡尔顿酒店举行。新浪财经独家直播本次会议。图为春华资本首席执行官胡祖六(专栏)发表主题演讲。

　　胡祖六认为中国VC、PE应该是一个大趋势，而且是不可逆转的趋势。任何的投资者，三五年，七八年上十年，经过很多个宏观经济的周期起伏波动，产业结构的变化，所以我们是非常长线的专业领域。所以，这有长远的眼光能够把中国经济发展的中长期的结构趋势是非常重要的。

　　以下为演讲实录：

　　胡祖六：谢谢主持人，非常感谢ChinaVenture、ROTH举办此次年会，也欢迎这些行业的精英在这里汇聚一堂，一起交流探讨，能够影响中国VCPE行业未来的发展，以及中国金融经济的发展大家共同感兴趣的话题。

　　我觉得这次活动非常的有意义。我们的大标题讲到VC和PE热，从很多迹象看，确实是非常的热。但是我个人希望，我们中国目前的VC和PE行业不止是一个热，因为只是一个热潮的话以后还有冷却期还有朝会到来。所以我们最好不要谈VC、PE热。我觉得中国VC、PE应该是一个大趋势，而且是不可逆转的趋势。你可以用很多不同的方式来表述、定义什么是VC，什么是PE。在我看来，它的很多特征里，最根本的一个就是非常的长线。每做一个三五年，长则七八年，上市年，你可以看看任何投资这有VC、PE的投资，无论是基金、保险、证券，任何的投资者，三五年，七八年上十年，经过很多个宏观经济的周期起伏波动，产业结构的变化，所以我们是非常长线的专业领域。所以，这有长远的眼光能够把中国经济发展的中长期的结构趋势是非常重要的。

　　我今天想跟大家分享的一个题目“辛亥革命与中国经济现代化”因为今年适逢辛亥革命一百周年，1911年以孙中山先生为首的同盟党人革命成功，推翻了在中国几千年的帝制建立了共和，当初很多先生们的一个共同愿望就是要建设一个独立、民主、富强的新中国。以孙中山先生的三民主义为代表，民主、民族、民生。在三个理想的三民主义，显然民族当初革命领导人的理想是推翻满门、光复中华是比较狭义的民族主义。但是中华民族成为了独立的国家成为了现实，这个目标是完全实现了。

　　但是，民主显然我们还在继续努力，民生就是要在中国消灭贫困，走向小康，进入中产阶级的生活。这个目标革命是远没有实现的，我给大家回顾一下，到1979年，邓小平发动改革开放的时候，辛亥革命已经过去了将近七十年。但是那时候中国的GDP总额占全球总额刚刚1%。所以你回过头看辛亥革命在三民主义的理想中，民族的目标达到了，但是民生和民主的目标，我们一直继续奋斗中。但是令我们非常欣喜的是，过去的三十年从改革开放以后，中国在经济上加速腾飞，所以在民生的理想中，我们是越来越接近现实，所以我们回顾一下，这三十多年为什么辛亥革命百年，只有过去的三十余年中国的应该才开始腾飞呢？有三个基本推动力：民营化、工业化、全球化。我想在座的每位对这三大推动力都很熟悉的。但是在不久前，十年前，很多人并没有这种共识。在亚洲金融风暴的时候，国际金融市场，因为国内金融市场很多人对中国的未来感到茫然甚至担忧和悲观。因为那时候无论是民营化还是工业化还是全球化，很多趋势并不明显，中国能够有这样持续的推动力吗？

　　但是到现在，我相信给大家讲，推动中国的基本力量是民营化、工业化、全球化。大家都不觉得新鲜，我们都认同、认知这个看法。为什么民营化这么重要？因为我们改革开放就是把中国建立一个所谓的社会主义市场经济，市场经济的核心，就是私有产权。这是跟当初，我们做苏联式的社会主义的时候，背道而驰的。那是公有制计划经济，市场经济要私有产权民营经济。所以民营化是中国市场经济的基石。

　　改革开放伊始，国有部门占中国GDP85%，另外的15%是农业，因为农业是积极所有制不是完全的所有制。改革开放以后，更重要的让民营经济发展，今天国有经济占整个整个GDP的30%左右。所以这就是三足鼎立的之一，其他的两足就是民营经济还有一些以外资成分参与的经济。改革开放的时候，那时候我是理工科大学生，曾经在中国“一五”“二五”期间的重工业。我后来八十年代末，九十年代初去前苏联、东欧看到的景象一模一样。我们都说，烟囱林立是工业化的途径。

　　今天工业化社会的版图是什么？比如说中石油、中移动、工商银行，他们继续在中国扮演着非常重要的角色，但是更加让我们所关注的是，有很多二十年前甚至是十年前都不存在的企业。比如说，平安、泰康、中兴、华威、联想、腾讯、阿里巴巴。因为这些企业的兴起改变了工业的版图。工业化，我们常说中国是农业大国，工业生产增加值占GDP比重非常之至，产值也非常之至，到了2010年去年年底中国的工业生产净值已经超过了美国，我们成了名副其实的全球制造业大国。全球化，几千年来中国是一个大国，我们伟大的秦皇帝是历史上最有作为的皇帝之一。所以当英国派遣M(音)勋爵来北京的时候，他说天朝地大物博，无需通商。就这样拒绝了。所以从那以后，GDP是全球第一大GDP，但是从那以后每况愈下。

　　1949年，中华人民共和国成立，毛泽东作为中华人民共和国的缔造者，也是全球世界的领袖。很可惜整个五六十年代，冷战国际欢迎下，不允许中国开放。直到1979年邓小平启动了中国的改革开放，特别是到2001年11月，中国正式加入了WTO，成为世界贸易组织成员国，使中国的改革开放，中国的大踏步的体系。

　　那个时候，你是看不到任何商品有这样的标签“made in Chain”那时候中国就类似于今天的北朝鲜，今天中国成为第一大贸易出口国，这是我们改革开放的设计师邓小平先生当初都所料不及的。因为这样，中国成为全球外资领域最大的国家之一。特别是发展中国家一直保持名列第一的地位。

　　所以回顾辛亥革命七十年以后的过去三十年，中国的经济开始腾飞，我们的这种模式通过低成本的劳工密集型以出口拉动的制造业也是点型的东亚制造模式，非常的有效非常的成功。但是到今天这种模式的局限性也是非常的明显。越来越多的经济学家、企业家投资者、政策制定者都认识到这种模式的决定性。因为它引起了全球的失衡，引起了对自然资源的巨大需求，引起了对环境的巨大破坏。所以各部的压力，国际贸易环境还有自然资源大众商品的价格以及环境的压力，可能意味着这种成长模式我们有必要，要寻求一种新的增长模式，这个新的增长模式同样也可以以这种描述表达。但是在我看来，三个关健词，内需拉动、创新、低碳，三个关健词。这意味着我们的经济成长可以更可持续，所以在坐的每一位朋友，我们从事VCPE行业，因为我们从事的活动不是一朝一夕，不是短其。而是一个长线。我每周评估一个项目，每周一个投资毫无疑问政治的法律的以外，我们都有大问题，我们正在目击的中国奇迹可以持续吗？这是一个根本问题，有很多方面值得我们深思的冷静担忧的因素。

　　我们改革开放30年，我们的法制越来越完善，但是我们的法制制度离真正的法制社会还有相当大的距离，国进民退，这是这两年来经济学家说的最多的话题，我们在很多方面是走市场经济，但是我们是社会主义市场经济，你可以说社会主义的市场经济，也可以说国家资本主义，国家资本主义从人类历史上来看都有很大的局限性，在特殊时期，比如说2009年国家资本主义非常有效，非常快。但是中长期国家资本主义没有效率没有竞争的。社会保障，我们的养老，我们的医疗保健，我们的教育等等。还是非常的滞后，导致现在很多的社会的问题，其实也是经济的问题。

　　最后，还有一个寓言，美国很有名的对冲管理基金叫秦浪，这两年应该是一个反攻式的寓言家，觉得中国发生的一切都是一个大泡沫，你拖的越久这个泡沫最后的代价越大我并不同意秦浪式的判断和预言，但是他的警告值得我们在座每一个投资者的深思，也值得我们每一个政治家的深思。

　　有很多迹象可以表明，中国的奇迹可以持续，最重要的就是中国蕴藏着巨大的创业的精神，我们有非常丰厚的人力资本，理工学大学毕业生在中国每年60万。第二多的是印度，印度12万，日本韩国10万以下，美国理工科大学其中很多都是中国大学生或者印度留学生，这是丰厚的人力资本基础，中国有很多方面能够复制台湾的经验。现在中国经济学谈的很多人均GDP到7千美元5千美元中国经济停止不前，东亚一直是我们的榜样，台湾韩国香港新加坡都成功的克服了中等的陷井，就是他们能够转型。1979年当中国大陆改革开放的时候，台湾的低成本制造业，一夜之间丧失殆尽，但是台湾开始发展半导体设计，实践证明他们非常成功，培育了在全球领先的半导体企业，培育了HTC全国和苹果相媲美的智能手机制造企业。我们中国大陆几乎台湾当时的条件都具备，而且具备很多。我们还有一个辽阔的国内市场，这是当时台湾没有的。我觉得台湾经济转型模式很值得我们参考借鉴。

　　中国城市人口占中国总人种比重49%，这些数字和我和国家统计局的官员进行沟通，可能这个数字有点高估中国城镇化的比例，但是不管怎么样，过去几年，过去10年中国城镇化的速度非常快，几乎每一年半中国的新增了一个澳大利亚，我们的城市人口新增了一个澳大利亚，但是更加令人兴奋的还是在后面，因为我们城镇化程度越来越不够，未来20年城镇化方兴未艾，20年如果还是维持现在的趋势，城镇人口有望超过10亿。这在人类历史上是前无古人的。即使到2030年，那个时候人口超过10亿的国家，也还只有两个，就是中国和印度，可能印度已经超过中国，成为人口最多的国家，但是每个国家历史上城市人口超过10亿，城市化推动了对基础设施公用事业住宅，对耐用消耗品汽车等的需求，这是中国能够转型能够靠内需拉动经济成长的一个根本动力存在。

　　这个图大家看一下，因为中国是农业社会，带着斗篷挑着竹筐的很可能就是我们的爷爷或者曾祖父，因为中国的城市化是一个先进的事情，我先进在座的大部分回溯都不能超过几代，这是很好的事，我们看到这个背影。传统的农村社会离我们远去了，这个背影我们只会回忆，但是这个离我们远去了，基于这些中国的创业精神，中国的人力基础，中国的城市化方兴未艾，中国的经济奇迹是能够持续的。

　　经济现代化几百年前辛亥革命也是政治化的基础，另我们欣慰的是近几年中国经济减速腾飞，回顾中国几十年我们每一项成就都是我们坚持市场化和全球化的一个产物，我们面临很多挑战和风险，但是只要我们坚持市场化的改革，实现我们经济的转型，中国的经济崛起就能够继续延续，中华民族的伟大复兴指日可待。

　　最后我希望我们在座的每一位朋友都能够记住这句话，革命尚未成功，同志仍需努力。谢谢大家！