“2011 ChinaVenture 中国投资年会”于2011年4月27-28日在上海浦东丽思卡尔顿酒店举行。上图为投中集团首席执行官陈颉致辞。（来源：新浪财经 康亮摄）

　　新浪财经讯 2011 ChinaVenture 中国投资年会于2011年4月27-28日在上海浦东丽思卡尔顿酒店举行。新浪财经独家直播本次会议。图为投中集团首席执行官陈颉致辞。

　　投中集团首席执行官陈颉在预测一下PE热之后的情景时，提出上市公司跟非上市公司的PE差之间做投资做获利的一种行为不会是非常长久的得到高额投资回报的手段。长远来说，PE还是要回归到本质，做更加理性更加的趋势判断。陈颉认为投后管理都是变得非常重要。像我们非常熟悉的一些基金，包括中信产业基金等，都是在内部成立了一个强大的投后管理机制。

　　以下为其发言演讲实录：

　　陈颉：女士们、先生们，早上好！欢迎各位莅临2011美国罗仕证券-投中集团中国投资年会。首先感谢美国罗仕以及本次合作伙伴的大力支持，此次活动也得到了浦东市政府的大力支持。今天会议的主题是全民PE后的新版图，其实更应该是全民PE中的新版图。支撑PE市场如此火爆的是什么呢？中国过去几年内开始从外贸驱动向内需驱动转型造成巨大影响的消费市场。中国的IPO市场，从2009年国内创业版启动到2010年下半年开始的，我称之为美国IPO梦幻之旅，中国公司无论从融资数量融资规模都创下了全球之最。2011年的中国经济走势主要是以抑制流动性、控制通胀率为主题。这次两会，大家提出中国希望把GDP增速控制在8%以内，在流动性过剩的背景下，PE显得越发重要。越来越多的美元基金进入中国，包括央企、民企各路人马加入竞争。2010年中国差不多235家基金成立，总共募集基金规模超过300亿美元。

　　另外一个数据，我们总共有超过250亿美元的资金被投入在VCPE行业当中，总共有超过120个。从各项指标，包括从投资的案例，然后从投资的金额，中资都是占到差不多50%的份额。2010年开始，中国的TMT公司也真正掀起了一阵赴美上市的热潮。中国的指数仅仅在2011年的第一季度就涨了差不多25%左右。大批公司会在今年完成海外IPO。大家都在新闻媒体上看到，包括人人网、去哪儿等一大批公司，会陆陆续续登陆美国市场。

　　我们的A股也变得越来越重要，去年总共有470家IPO，包括在境内外，总共融资了差不多1000亿美元，差不多70%左右的份额在A股上市。2010年的Q1总共有108家公司登陆全球市场，89家在A股，总共的融资规模超过1028亿美元。

　　占到了将近50%的规模，境内外的上市回报率也是有一个很大的区别，为什么大家看到越来越多的公司选择在境内上市，我们境内的平均投资回报率差不多是在12倍。而境外的平均投资回报率差不多是在3.5倍这样的数字，所以我们就看到中国市场上中资跟外资显现出来的区别。基金行业的频繁，新基金不断涌现。包括我们这个行业中最知名的人士。包括待会儿做主题演讲的胡祖六(专栏)博士等，都陆陆续续的组建自己的新基金。

　　在这样的市场上，我们今天PPT有点问题，很多人说我们这个市场是不是有一定的泡沫？我觉得就是和我昨天在晚宴上表述的一样。我个人认为泡沫需要时间判断、证明。但是我觉得市场上有一定的泡沫其实是一件挺美好的事，泡沫代表大家都在关注你，也代表着从公司而言，不缺乏资金完成你的理想，完成你的梦想。

　　虽然说我们现在还在PE热潮当中，PE热潮远远没有结束，但是我们还是大胆的预测一下PE热之后的情景。在产业整合、产业升级等各个领域扮演着重要的角色。另外，上市公司跟非上市公司的PE差之间做投资做获利。这样的一种行为可能是不会是非常长久的得到高额投资回报的手段。可能长远来说，我们还是要回归到本质。做更加理性更加的趋势判断，对你所投资的行业和项目而言。另外我们发现，投后管理在中国变得越来越重要。无论从LP观察GP还是说从GP的内部项目管理角度，投后管理都是变得非常重要。像我们非常熟悉的一些基金，包括中信产业基金等，都是在内部成立了一个强大的投后管理机制，我们认为是非常好的，也是非常必要的事情。

　　最后给大家简单汇报一下关于ChinaVenture，ChinaVenture是中国一家领先的金融数据公司，下分金融数据、行业媒体、投资会议、内部分析。我们还运营着私募股权行业排名第一的门户网站。我们非常欣慰，今天在中国市场上，非常多的活跃的机构以及个人都在使用我们的产品。我们也会一如既往的以极其的专注和心态为中国的市场提供更加好的产品以及服务，最后谢谢大家！