第十五届中国资本市场论坛2011年1月8日在中国人民大学逸夫会议中心召开，图为春华资本集团创始人兼董事长胡祖六演讲。(来源：新浪财经 任立殿 摄)

　　新浪财经讯1月8日消息，2011年1月8日，第15届(2011年度)中国资本市场论坛在中国人民大学逸夫会议中心召开。本次论坛的主题为“中国创业板市场：成长与风险”。春华资本集团创始人兼董事长胡祖六认为，我们国家应继续坚持不懈改善我们的制度，大力发展我们资本市场，特别是创业板市场，鼓励VC，PE发展，包括高收益率债券市场发展，由一个低端制造大国变成一个创新，科技大国。

　　以下是春华资本集团创始人兼董事长胡祖六主题演讲实录：

　　胡祖六：我应该也差不多十次来参加这个资本论坛，非常欣喜看到这个资本论坛质量越来越高，影响力越来越大，祝贺吴晓求教授也祝贺中国人民大学，金融与证券研究所这么多年推动中国资本市场发展是非常理性，智慧声音是一个坚定不移的推动者，非常祝贺你们取得的成绩。

　　今天我们论坛主题中国创业板市场成长与风险，今天上午有很多重量级嘉宾做了非常精辟论述，特别是吴晓求教授从金融证券研究所等出了一本专著，是非常高水平的报告。所以我今天不去重复他们的分析，我想跟主题相关题目展开一点，谈谈怎么样利用资本市场特别是创业板市场能够推动创新，和经济转型。

　　从十二五发展规划未来十年是中国经济发展方式与经济结构关键时期，有三个关键原因，第一中国2010年人均GDP达到4500元，按照世界银行划分是低的中等收入水平，但是与发达高收入人均GDP3.5万美元以上相比还是有巨大差距。虽然中国还有很大追赶潜力，但是中国是否重蹈覆辙陷入中等收入的陷井停滞不前，甚至倒退呢，中国过去30年经济发展主要以出口，劳动力低端，但是土地，原材料价格不断上升，加上人民币升值，中国优势逐渐让位给印度，越南等国，低成本的劳动力将逐渐消失竞争力，中国高污染，高排放的模式非常惊心，我们空气，水污染，食品安全，流行疾病已经到了无法容忍的地位。面对这些挑战怎么办，经济学原理，国际发展经验表明唯一有效办法就是转变经济发展方式，推动经济结构转型，走科技创新之路，增加中国知识产权拥有量，通过科技进步促进生产力上升，实现我们经济再一个更新，更高层次上面增长，培育发展和壮大中国高科技产业，需要具备一系列条件或者元素，重要包括人才，市场，资本与制度。

　　就人才说必须有一个比较雄厚教育基础体系，有一定规模的研发人才队伍。市场主要要具有广阔内需市场，大规模市场为新技术革命商业化推广普及，提供一个有利的条件。所以人才和市场资本，国内有一个融资顺畅的市场，特别是中小企业早期融资面临比较少的障碍，制度是指法制，税收，政策可预见性，政府与官僚体系透明运作效率，自由宽松的环境鼓励创新和冒险的文化。在四个条件里面我个人认为在我们国家前两个条件，人才和市场是基本到位，是非常有利的，人才我们国家包括以中国人民大学为代表非常完整的规模很大高等教育体系，我们每年培养大学毕业生有60万远远超过印度12万，日本9万，美国只有6万左右，人才优势是非常明显，第二市场中国13亿人口，我们城市化方兴未艾，是我们非常辽阔国内市场，比如说阿里巴巴电子商务很多国家试过，很少国家成功，美国和中国是唯一成功者，阿里巴巴就是商业模式创新，在中国能成功，跟马云，整个阿里巴巴创新精神以外，确实跟中国辽阔市场提供得天独厚的条件，这两个条件人才和市场在中国是非常到位，我个人认为资本特别是金融体系还有制度方面可能还不是完全到位。

　　我们就金融体系说，银行保险传统金融产业，但是我们中国还是融资结构，间接融资，并不能解决股本资本金的问题，资本市场已经有股票，债券市场已经出具规模市值是世界第二位，创业板推出是一个重要里程碑对中小企业融资，高科技融资创造非常好的条件和环境，透明度流通性公司治理投资保护还需要进一步完善，但是我个人也是感到很审慎乐观，毕竟是一两年市场有这么好的发展势头我相信会越来越好，VC和PE，对科技创新必要金融体系里面是非常重要组成部分，但是VC、PE在中国是起步阶段，十分可观但是经验，专业，水平与成功记录依然不足，现在我们很多地方政府人民币基金，一窝蜂地方政府热衷于搞PE，我们政策法规不确定性也很高。

　　企业并购在中国资本市场种种原因发展非常缓慢，并购非常重要，成思危委员长讲到退出非常重要，但是并购能够跟公开资本市场能够起到优化资源配置的功能，对创新企业有自己生命周期，发展到一定时候对规模制约，整个配套的支撑体系的需要，所以在一定时候跟其他企业进行合并是对于创新企业持续发展是一个重要途径，企业并购市场中国应该有一个进一步发展，我们资本市场随着已经初具规模，但是还有多不足，证券发行规则，与中国经济发展方式，结构特别不适应，我们发债难，还是一个问题，发行方面依然实行行政审批制度，审批程序过于漫长，复杂，烦琐，不可预测，也是中国融资比例偏低，融资失衡的一个重要原因。

　　除此之外资本市场还需要进一步完善以外，我们整个制度软环境方面我们目前法律，政策与环境关系还不是非常利于创新，不利于吸引人才，不利于培育发展富有效率资本市场，我们中国还是一个转型经济或者转轨经济，目前还是有计划经济时代遗留下来过时，成就烦琐苛刻行政法规政策体系，严重禁锢中国人民固有创新与创业热情，限制创新自由，创新跟其他活动不太一样，跟你修高速公路不一样，确实需要宽松自由环境，与文化氛围，需要自由竞争富有活力的市场机制，中国政府对谷歌的限制，对脸谱的限制，我觉得不是非常明智对中国创新，科技进步是不利，大家知道谷歌创办者是斯坦佛大学的学生，脸谱也是哈佛大学本科生，在座中国人民大学这么多才华横溢的学子不能自由应用谷歌，脸谱，怎么能指望你们明天未来创办自己的谷歌和脸谱呢，这个问题是值得大家思考，中国政府力量过于强大，政府官僚力量过于强大对于我们创新不利，创业在中国地方里面深圳就比北京强，深圳有很多华为，中兴，腾飞，苏州比上海强，为什么我想有很大原因就是京沪两地政府太强大，太有实力。现在我们中央高度重视科技创新，中央政府，地方政府发改委，科技部扶持创新企业愿望很好，但是效果不佳，比如说无线通信行业，中央高瞻远瞩跳过固网直接进入无线是非常明智我们在1G、2G在CDMA几乎跟欧美同步，通信手机在中国是全球第一大市场，已经对中国生产力，效率提高非常重要，但是近几年政府要国自己3G，不知道花了多少钱搞了一个四不象，高科技无须政府刻意扶持，而且政府是无法鉴别挑选赢家，只有市场才能真正筛选最终的胜者，IBM是全球最大的市值公司，但是到90年代十年不到，微软超过了IBM，成为市值最大的科技公司，微软保持这个地位不到15年，到去年年底已经被苹果取代，苹果一直创办以来经过多少坎坷，历程曾经一度破产，但是死地而后生，打败微软成为第一大市值公司，科技创新企业成长，发展壮大是一个非常动态的多变，我们怎么指望政府行政官僚发现，如果说IBM在中国我想80年代政府扶持一定是是IBM，没有后来微软，苹果，也就没有谷歌和脸谱，所以科技创新最终靠市场，特别是资本市场，我觉得中国是完全有能力有条件，有资源，可以复制台湾，韩国，过去20年成功转型经验，从低端劳工密集型制造业到高附加值以科技为诸多新兴经济体，我们国家继续坚持不懈改善我们的制度，软环境大力发展我们资本市场，特别是创业板市场，鼓励VC，PE发展，包括高收益率债券市场发展，和并购市场中国可以充分发挥我们庞大的人力资源，庞大的国内市场的优势由一个低端制造大国变成一个创新，科技大国，提升价值链与国际竞争力，从而实现可持续的增长。谢谢大家。