新浪财经讯 7月18日下午，由新浪财经-港股举办的“2010年三季度股票市场投资策略研讨会暨股指期货及衍生品投资论坛”在上海建国宾馆九州厅举行。大福资料研究中国业务研究胡文伟在会上表示，下半年可关注消费、进口、农业林业等行业。

　　以下为大福资料研究中国业务研究胡文伟演讲实录摘要：

　　这边是今年年初的时候，我当时提出来的今年的七个市场焦点，第一个讲今年会实行政策的紧缩，第二个今年会出现通货膨胀的压力，然后是流动性的结构变化，再一个市场焦点是人民币的升值问题，就是刚才很多专家谈论的话题，再有一个我们经济会出现一个复苏。当时我提出来会出现一个转折潮，我们很多指标都会转折，包括物价，包括发电量，还有房地产的调控，还有美元的走向。基本市场走的情况跟我们年初预期还是基本上蛮吻合的，基本市场还是围绕这么几个焦点。

　　现在到了年终了，所以我们也需要展望今年下半年市场会出现什么样的焦点呢？ 我这边又列了六个焦点，列在第一位的就是我们上半年出来一个整体经济的复苏，但是下半年应该会出现普遍经济增长速度的减缓，其实这个现在我们股市上面已经反映的相当多了，反映到这个情况。

　　第二个就是政策的调整，上半年，其实上一年年尾开始，其实我们政府就已经在进行调控，我估计上半年会进行一个反向的微调，这个调整应该偏向松的方向微调，假如一定从文件上理解，上半年可以用这么一句话来讲，外松内紧，下半年可能是倒过来，就是外紧内松，是一个微弱的调整。

　　还有一个话题就是内地资金的外流，可能现在大家有些人在关注，可能还没有引起市场上很大的注意，我觉得慢慢也许会成为一个越多人关注的一个焦点。

　　还有一个就是通货膨胀的问题，通货膨胀大家是非常关注，大家现在感觉通货膨胀的压力似乎在减弱，但是我觉得这个应该还是市场的主题，接下来有时间跟大家稍微具体的再来分析一下。

　　其他两个焦点，一个是围绕新兴产业，我们现在因为结构调整了，当初是为了金融危机，所以我们的调控走了一段回头路，就是我们又注重了传统产业，现在随着我们经济在一定程度上的复苏，同时我们面对了一些其他更紧迫的问题，政策的天平相信它会调整，所以新兴产业的问题又会成为一个焦点，但是对这方面的投资我也想提醒大家，这个投资可能在很长的一段时间更大程度局限在一个概念上的投资而已，真正在这些产业上面它能够看到有实质性的收益，有实实在在的投资价值，可能是需要相当长的一个时间，但是也就是因为它需要很长时间，所以这个当中它这方面的投资题材，它的冷热交替巡回这个周期可能会出现的比较多。

　　还有一个问题今年下半年会越来越影响大家关注的就是H股价差的逆转，我这里列出了六个下半年的焦点。下面我也列给大家看了，我觉得大家可以参考一下投资的策略，比方说我们经济在减速，但是我们预期政策会跟上，我们的政策跟经济应该是一个对冲的作用，但是对政策回暖，应该讲股市不是非常的强烈，还处在起步的阶段，这个可以给大家带来一个投资机会。

　　再有一个，因为考虑到经济增速的问题，政策的问题，包括我们经济结构的调整，还有通货膨胀方面，人民币方面的问题，所以下面给大家列的下半年大家可以关注的几大行业，一个是消费，消费里面比方讲旅游，对内地来讲家电，我觉得是政府可以持续来刺激的，这个旅游不需要刺激，是自发的。还有一个是进口，进口大家也可以相当的关注，再有一个就是农业林业方面的问题，这个里边其实它的背后隐含很多结构的调整，隐含当前很多的问题，

　　我为什么选择旅游和进口，这和人民币直接挂钩，人民币升值它直接得益是反映在资产方面，它间接得益的，马上能体现的就是进口方面，尤其是高端消费品的进口，还有促进的一个消费，那就是境外业务，这是可以直接得益。

　　至于农业和林业，这跟我们的通货膨胀相挂钩的，所以我们上游看到的是能源，原材料，大宗商品的价格已经反映出来了，相对来讲农业和林业部单单本身增值的潜力，同时它也是政府极力倡导，大家要发展的板块。

　　消费更是如此了，因为经济面临减速，我们GDP怎么维持在一个稳妥的上面，虽然上面很多专家都提出来了，我们是不是一定要追求那么高的一个增速，应该要更多的去追求我们经济增长的质量，这个话不错，完全是正确，但是问题是一定的速度还是需要的，所以当这个速度降下来的话，我相信政府还是尽力维持在它在一定的水平上，因为它会牵扯到就业，牵扯到方方面面，从这个方面来看现在投资恢复到一定程度以后会出现一个瓶颈，所以消费一定是内地政府他近几年，或者几十年里边一直需要努力做的，持之以恒做的一个很大的方面。