对于今年经济运行走势还要等，上半年指标再等一个月左右可以看到。从今年经济走势来看，其实年初的时候可以比较明确的说，一定是一个前高后低，在政策托底之下实现前高后稳的情况。去年6.1是个低谷，从13高度上跌下来的，前期很低的基数一定表现在我们4季度12%的速度继续运行，今年1季度表现出一个非常漂亮的GDP的高速增长，2季度肯定要低于1季度的数字，道理何在呢？上一年的2季度，我们基数已经上升到很高，到了3、4季度同样的道理，今年虽然还在政策托底之下，有一定势头的相对高速增长，但是已经不可能出现很高的增长速度，一定表现出向下调头的曲线，因为我们有这种制度掌握扩张型政策，框架不变优化的安排，我们有把握今年下半年把经济运行曲线掉头向下过程中把它处理得相对平缓。另外，前高后低在宏观走势上表现在前高后稳，稳定在9%或者比9%更高一些，有什么意外再往下落也不会回到年度指标8%以下。

　　这是运行态势最基本的预测。我们1季度的财政收入增长速度对应上一年一季度财政一下子进入负增长，今年借着增长势头，财政收入可以表现为33%到34%的增长速度。4、5月这样增长速度已经掉头向下，5月份的财政增长速度已经跌回到20%以下，今年财政收入一定是一个前高后低，但是我们觉得在一般情况下有把握把赤字数继续控制在国民生产总值GDP的2.8%左右，这样相对数的所谓赤字率是和下一年在安排上大体相当的，上一年9500亿的赤字，算下来是年度GDP的2.8%，今年10500亿的赤字也相当于今年GDP的2.8%左右。欧盟国家3%的控制线已经失守，不要说希腊，不要说出了问题麻烦比较大的另外一些国家，就是法国、德国等顶梁柱的国家他们也是3%的赤字率和6%的债务两条线，中国两条线应该很有把握守好，所以运行上的公共风险在一般上是可控的。

　　我们注意到，中国这两年地方债登堂入室，每年发行2千亿地方债，我们高度关注实际上存在着天文数字的地方隐性债务。我们前面想说把地方性隐性债务充分考虑的，民营债务余额不到20%，相对权威的刘民康主席提过地方政府债务是7.38亿，相当于GDP的20%，两者相加40%，比如我们政策性机构发行的经营证券，等于准国债。这些合在一起，充其量中国实际债务余额相当于GDP余额50%左右。出了严重问题的希腊这个指标高达125%，另外希腊还有其他一些问题。这个指标并不能说明一切，是参考指标。

　　日本这个指标已经在200%，但是日本没有什么特别大的事，这个具体分析我们还在做，日本GDP已经很难全面反应其经济实力，他有大量海外资产和海外资产收益。有人说，日本GDP合在一起说跟美国差不多。

　　今年我们为财政政策大局服务同时，提供赤字数量的同时，我们仍然有把握控制公共风险，另外我们要调结构，保增长，促改变，中央对于三农的支持，财政保持对三农投入，每年增长速度20%以上，对三农支出非常明显的，放在重中之重，现在我们所说的稳定大局，我们发展战略就是“构建和谐社会”。在我们弥合二元经济过程中间，都在考虑怎么样稳定农村区域，推进新农村建设，处理好农村剩余劳动力比较平缓向城市转移过程。对三农支持，后面要提到对民生社会保障方面的支持，4万亿投资7个大投项15000亿的铁路公路建设，1万5千亿的铁路公路电网联网建设显然联系着民生的，4千亿廉租房保障住房建设，住有所居的问题依靠不是产权房和商业房，应该依靠政府直接组织的廉租房和有效提供。廉租房这个层面之上，以公租房和长租房和经济适租房，以及民间二手房一起加入提供起来，使夹心层在里面安安稳稳住进去长租的公租房、适租房。这个两个租房提供好了，市场上面的房价调控依靠我们其他制度建设和必要的信贷等等调整手段，使他们合理化。我们现在房地产业的乱相一定能得到很好的治理，我们4万亿里边还有关于环保项目科技创新项目，科教人类发展的基本项目，在财政继续大力支持民生和社保同时，还要提到社保方面新的制度建设，前些年的新农合，农民因病治贫等直到现在从农村到城镇推行医保制度，以及第二年推行的农村基本养老制度，以后这个制度还要继续扩大覆盖面，另外三年一期的新医改，中央承诺新增8千亿的投入建设医疗保健体系。

　　《大众证券报》有一个报道，发改委的张晓强已经相对清晰的提出7大方面的战略性新兴产业。长三角地区，战略性新兴产业是可圈可点的。另外战略性新兴产业的发展要继续努力，本届政期之内，把财政投入占GDP比重，把教育投入占GDP比重4%。

　　前一段时间听到，国际上有些人在很有劲头的谈论中国扩张性政策退出的问题。实际上，我们现在政策层和管理部门基本态度是否定在中国进入后危机时代的概念，我们并不认为我们进入了后危机时代，我们还处在一系列两难困扰阶段上，我们要注意潜在的风险，所以今年不可能正面讨论扩张性政策退出。但是作为前瞻，国际上讲这个政策早晚要退出，很可能采取98年的一轮扩张性政策淡出的方式，不是高调而是很低调的，不声不响的处理政策怎么样退出。财政部的王俊(音)副部长在钓鱼台发展论坛上回应，这一轮不会像钱塘江浪潮嘎然而止，货币政策在前面，财政政策在扩张后往下调，财政政策的调整上一轮在2000年以后1500亿的年度长期建设国债发行按兵不动，三年的GDP增长8%左右。我们整个经济增长站在10%以上，这个事情明确表明经济进入新高端之后，我们04年中间才正面谈论政策退出。

　　我们现在注意力完全不必放在什么时候政府宣布退出，扩张性政策淡出过程当中一定需要社会各方面非常有把握的看到企业投资，民间投资主导的内生性的经济支撑力已经壮大到足以支撑经济发展阶段的新的高涨期，那个时候政府退出会采取渐进淡出方式来处理。那么，通胀预期方面前面已经说到了，预期不等于现实的压力，有的从前一段时间更多强调资产价值泡沫，我们股市上没有人谈泡沫的问题，房地产的调控现在走到一半，我们还可以拭目以待。

　　CPI今年6、7月间处于高峰，然后调头向下，今年一般情况下不应该出现有杀伤力的情况。另外，国进民退，不要把他当成标签贴，国和民并不是对立关系，我们过去叫国营企业，后来改革开放叫国有企业，后来叫国有民营。当然，现在中央明确股份制是重要实现形式，或者主要实现形式。中国以后国有独资会非常有限，另外一个极端无疑是私有制，个体工商户和家庭企业也不是主要的力量，真正主要力量是中间的混合经济。美国经济危机冲击之下是一种必要的股权结构调整，等到压力过去以后，最可能情况是美国会采取我们相当特别行政区政府采取过减持的方式，把这个股卖去，服务于公共利益，中国人不必在股权结构上动国进民退的标签。我们看到的股份制越来越健全完善发挥主导作用。

　　归结到一点，我认为中国宏观经济发展趋势总体来说有更强的信心，但是同时也要看到我们的问题，财政政策为问题服务的同时也要考虑到短期调控和中长期建设和长期可持续发展的结合。在市场经济里面第一线要做生产经营决策的企业界的朋友，证券界的朋友要注意发展大事和主要宏观经济动态变化，回到自己具体领域里来说，采取尽可能理智的前瞻性的生产经营决策，这些看法仅供大家参考，下面欢迎大家提出问题！谢谢大家！

　　提问一：本周末央行说要进一步推进汇率形成机制改革，你刚刚也提到关注最近的汇率形成机制方面的消息啊，是不是认为近期在造舆论机会，会升息呢？

　　贾康：我说的货币政策的动态，并不仅仅是汇率。现在比较微妙，面对两难问题，可能要采取某些举措。

　　提问二：房地产对整个经济的影响非常大，刚才之所以问房地产税的问题，上次因为房产税您的一些话让市场涨了一天。中国房地产产业对中国经济非常微妙的，上面是牵制，上下游那么多行业的状态，又不能动，对于民生来说，又期望他下来，大家都居者有其屋，这个问题可能是这段时间整个证券市场都困扰的问题，不知道贾老师怎么看！

　　贾康：房地产调控框架应该更鲜明的理解为“两轨统筹”，一个保障轨一个市场轨，不能把两轨混在一起。比如我前面提到廉租房适租房要脱离，和产权房商品房无关，不能说房价高了大家买不起房子，怎么解决住无所居的问题。我们前面很多大量公共资源配置错位，很多所谓经济适用房转租率和空置率50%到80%，真正解决低端住有所居寥寥可数，只有少数回迁户，很多官员以这个名义住进来了。很多事情可以说弊病已经防不胜防，漏洞百出，管理成本高，实际效果不好，我认为应该淡化经济适用房的概念，政府应该做好廉租房和长租房，如果保障轨做到位了，市场轨的房价怎么样更理性，怎么样少泡沫，怎么样做到标本兼治治本为上。和中国房地产匹配的住房保有税，不应该给社会造成恐慌心理，应该给大家吃定心丸，有关部门一定要考虑改变，动作一旦推出，首先考虑只对高端有实际调节，对一般的商品住宅很可能不动，特别是老百姓第一套自住房我认为不会有什么影响，应该给大家吃定心丸，不要人心惶惶，我现在好不容易有一套房子，要交物业费，还要交物业税，很多恐慌因素上去，不利于改革推进。

　　提问三：我们老百姓有一种感觉07年的时候房屋价格非常高，政府打压房价出了很多条措施，最后08、09年下半年都很差，差了以后政府又把政策放宽，然后房屋价格疯涨，比07年最高点涨了还高很多，现在老百姓普遍处于一种对政府的政策有一点信心不足，涨了就打，打了就涨，结果涨的结果比打的结果还要高。现在虽然政府有措施，但是很多老百姓手上有房还不敢卖，也不愿意价格低点抛售，抛了以后没有出政策还好一点，出了政策可能比原来疯涨还要高。另外，贾康老师你作为专家，中央政治局集体讲课的主要讲师，给胡锦涛温家宝等最高领导人讲课的，能不能再给中南海建议，老百姓对政府这种政策波动带来的价格的困惑能不能让上面知道一点这方面的声音，谢谢！

　　贾康：我回应一下你的两个问题。我也注意到现在社会成员里面自己有多套房的人，确实有一点感觉不太好把握，一方面觉得我如果要卖这个房子，应该尽可能实现自己的物质利益上的最大化，现在不是一个卖房的好时间，但是他也有一个害怕，如果政府调控措施真的比较强硬，实现房价回调不是更有损失吗？我个人觉得这次税制建设方面有所动作的话，现在看来某些一线城市有动作，带有试验形式。现在一线城市房价已经有所企稳，可能还有相对明显的回调，这是不可避免的短期反应，消化回调或长或短，但是不会很长，消化回调整个房价仍然不会很沉稳，这个基本规律决定着房价处于长期上扬的曲线。如果你自己并不急着要花钱，那么你可以自己掌握先把自己不住的房子租出去，可以增加一些自己的收入，冲抵自己所受帐面上的负担，或者减少自己的净损失。

　　通过税收机制调节，能使房子空置率下降，这样符合我们集约利用土地的优化，如果少数人真的急于花钱没办法，把房子卖出去也不会亏本。我们所里面有一个到现在仍然是农村身份的同事，农村进城以后在我们所里做临时工，仍然没有北京户口，但是在北京居住十多年了，前几年凑了一笔钱40万买了套小房子，现在已经升值到140万，他说北京真是一座神奇的城市，他说很难想象我这一辈子能赚到100万，虽然100万是数字。所以不要陷入恐慌，有多套房的，你可以根据自己情况把它运作一下，无论多赚一点还是少赚一点，中国经济成长在后面，大家以后日子一定会越过越好。一般的情况下如果真的特别要花钱，宁可把这个房子做抵押取得贷款，你认为再过1、2年卖好价钱，再3、4年卖好价钱，你还不如利用出租取得抵押贷款。

　　我多少有一点直率的特点，我们觉得应该反应老百姓的心态，中国社会要求和谐，就是要各种诉求都能表现出来，哪怕你听起来这个话很不好听，我不赞同动不动骂人。你看任志强骂了这么长时间，前几天有人说任志强在博客里面批我，但是我们参加活动的时候两个人还有很多共同点，关系很好。地方政府现在短期行为普遍，但绝对不能把板子打到分税制上。恰恰分税制在实施中演化成的包干制带来政府行为短期化，带来过度依靠土地财政，土地批租缺少理性行为。要靠制度建设把这个事情做好，不是简单的指责地方政府，简单的泄愤并不解决中国现代的问题。什么样的话都可以说，但随便说说并不能解决问题。网民骂茅于轼老师，茅于轼老师建议廉租房设计成为没有自己单用卫生间的公共厕所方式，经济学说廉租房很费管理成本，过几年富起来了劝出去那可不好劝，你设计成没有自己的单人厕所的房子，有了钱无可忍耐，自己搬走了，这个建议经济上可行，但是被网民骂得狗血淋头。政治家得注意考虑社会心态，大家共同博弈，共赢吧！

　　所以我也提出一些建议，方方面面充分考虑社会上不同利益集团的需求，比较富的人比较穷的人大家在一个社会里面，今天富并不表示你一辈子都富，今天穷不一定以后穷。