新浪财经讯 1月9日消息，2010年1月9日，第14届(2010)中国资本市场论坛在中国人民大学逸夫会议中心召开。本次论坛的主题为“大国经济与大国金融——探寻中国金融崛起之路”。以下为“展望：中国经济变革之道”分论坛实录。

　　主持人施光耀：本届论坛的主题逻辑是我们已经成为一个经济大国，要变成一个金融大国，我们刚才研究探讨了金融大国的发展和崛起之路，研究这些在于到达彼岸，这就是要畅想的内容，所以这是本身论坛的落脚点。   

    我们今天是2010年第一个星期的周末，我们刚刚度过了一个令人难忘的一年，在这一年里面，我们证券市场成功抵御了国际金融危机的冲击，我们成功消化了多少年以来，最大的一次大小非的解禁浪潮的冲击，在这一年里，中国证券市场的市值成为全球第二、第三、而且创造了多个第一，在这一年里我们上证指数是单边上行，在这一年里面还有很多很多值得记得的事情。那么新的一年里或未来多少年里面我们资本市场会呈现什么样的发展趋势呢？这些趋势应该怎么把握呢？能不能六个专家，每个人在趋势的预言中每个人畅想两点，您的预言是什么？

　　刘纪鹏：这个模块是谈畅想，也是谈未来资本市场演变之势。那么，资本市场其实用传统经济学和会计理论是解释不了它的发展走势，因此很多人讲可能叫金融行为学，因此既然叫金融行为学这里面就要有创新。而虚拟经济和资本市场也恰恰在这个过程当中腾飞起来。如果用我两个观点来表达，我认为2010年中国资本市场的畅想之路应该是充满了理想，是蓬勃向上非常乐观的。

　　很重要的原因在于去年一年，经历了国际金融危机之后，决定中国资本市场的决策者，领导者成熟起来了，从温家宝总理在前年在美国提出信心比货币和黄金更重要开始，这一年以来，中国的监管者和决策者他们在成熟。上届人大资本论坛上我提过对领导者和监管者的教育比对投资者的教育更重要，看来这个教育是成功的，中国资本市场，大家认识到能够体现比货币和黄金更重要的，最主要的场所就是资本市场，所以资本市场是信心之地，也是化解中国在未来几年当中经济发展中结构矛盾的关键所在，这是第一个观点。

　　第二点，解决中国经济未来很多矛盾，要靠大力发展直接融资来解决，只有发展直接融资才能避免商业银行重蹈2004年全军覆没或单腿支撑的弊端，只有大力发展融资，我们才能化解结构性调整和转变经济增长方式的矛盾，因此经济增长，解决结构性矛盾的关键是融资方式的改变，直接投资人用自己钱投资，或间接投资，最终的驱动力是不一样的。在这两个观点的基础之上，我的结论是，中国的资本市场必然要从主观上大力支持发展，同时在客观上也到了一个，我们提出创业板，国际板、三板、融资融券，股指期货等多层次发展之后，中国资本市场全面发展的态势。这个市场最终的形成决定了中国大国崛起的核心地位，这就是在整个世界范围内对国际定价权的重新把握和掌握到中国人为世界做贡献当中的手中来，这就必须要大力发展资本市场。

　　主持人施光耀：我听完以后觉得你提了三句话，第一中国资本市场全面发展的态势已经形成。第二我们的领导艺术会更加成熟，更重信息管理。第三在经济增长中，资本市场的地位更加突出。

　　李振宁：中国资本市场已经经历了十几年，2005年是一个元年，这一年实现了全流通，尽管后面经过几年慢慢流通，但是这一年，我们基本上实现了股权分置改革，这是中国划时代的变化，这之后跟国际基本上接轨了。    

    这几年陆续做了一些事情，比如2009年创业板已经开出来了，星期五证监会宣布我们有融资融券和股指期货马上要推出来了。我们在全流通的基础上，正在逐渐向国际接轨，国际上有的我们也都要有，中国改革是一个循序渐进的过程，在这个过程中，我们慢慢和全世界接轨，这都非常重要，因为股指期货推出，融资融券的推出，标志着中国股市从完全单边做多才能盈利，转变到做多做空都能盈利。相信未来还会有更多的衍生产品逐渐推出，这样我们要作为一个金融中心。

    再往后展望十年，我相信中国，或者上海会成为世界的金融中心。所谓成为世界金融中心不在于银行体系，关键在资本市场，就像我们讲纽约是世界金融中心，主要有纽交所，伦敦是金融中心有伦敦交易所，更多的差别是证券市场这一块，而证券市场最重要的还是创新的能力。我现在看到不断有新的产品推出，而且每个产品都得到国务院的高度重视，当然这说明领导很重视，但是如果一个具体的产品都要经过国务院研究批准，这样的管理体制并不利于创新。相反未来当我们摸着石头过河，逐渐有一些经验，领导逐渐对这放心一点之后，还是要把创新的权利交给市场，只要不违反证券法，不违反相关的各类法律就应该允许大胆创新，哪怕创新的东西不尽人意，最后可以制订新的法律来禁止它。所谓资本市场一定要有创新能力，要建创新型国家，如果在金融这个充满创新的领域都不能真正走在前面，创出自己的东西来，就很难讲创新型国家。

　　未来中国股市会是一个非常好的股市，无论在总市值还是未来投资者的收益方面都会非常好，我记得2006年第十届资本论坛，我就讲过，中国要开始十年牛市，后来很快到了6千点，之后跌到1600点，1600点人家就问我，是不是你的十年牛市破产了，我说没有，中国合理的估值在3、4千点，去年是一个纠错行情，过分的恐慌出现这样一个暴跌，去年基本上和我预测是一样的，实现了纠错。未来从大的趋势来讲还是十年牛市。

　　主持人施光耀：振宁是站在市场交易第一线的人，一个是国际化的接轨将全面展开，其中包括产品创新，交易制度，以及市场的涨跌。第二个中国股市是一个牛市的行情，肯定能挣大钱。

　　曹凤岐：对2010年股市行情怎么看，本人不是股评家不一定看得清楚，去年经济非常困难的情况下，我们股市走得不错，今年来看我们经济到去年11月份我们已经恢复了，今年宏观经济会有新的发展，在这种情况下，没有理由认为中国的股市会不好。总的来看中国今年股市走向比去年还好。

　　但是要冷静一点，这和宏观经济还是有关系，今年又出现另外一个问题就是通胀膨胀预期的问题，有人说通货膨胀已经来了，对货币政策要不要转向，什么时候转向是大家关心的问题。如果货币政策转向对股市会产生利空的影响，我个人认为对货币政策必须要有连续性，中国的经济正在恢复，世界的经济也在恢复，在这个时候，货币政策的退出一定要谨慎，要不然就会出现非常大的问题，今年不确定性在于货币政策转向的问题。

　　第三个看法今年确实整个资本市场还有很大的机会，这个机会并不是今年的机会，是今后的机会。为什么？应该说今年是中国形成资本市场，多层次资本市场最关键的一年。因为多层次资本市场就是主管中小板没有想的那么多，实际上我们一直在想把中国的资本市场变成一个多层次的资本市场，我们正在做这个工作，去年我们做了最成功的一件事，我们把创业板推出来了，尽管它还不够完善，但是他确实出来了。针对中国中小企业的发展，创新技术企业发展绝对是非常好的事情，也给绝大投资者提供了新的投资渠道。昨天又公布了国务院原则同意开展融资融券业务和股指期货业务，不要小看这是对中国资本市场见证的一个非常重要的问题，是金融创新非常重要的问题。

　　这个要看长期影响，融资融券实际上允许了信用交易，信用交易对活跃交易给大家提供交易机会非常好，而股指期货的推出是金融工具的创新，我们可以卖空了，我们在股指不好的情况下也可以赚钱，可以平衡市场，不是单边股市了，这一块对中国的影响非常大。还有中央大力提倡发展债权市场，企业债权市场，私募股权基金明确提出来了，产权市场，三板市场都在做，这个市场要发展起来，我们不会发生非常大的变化吗？长期来看我对中国资本市场是绝对看好的。

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