2009年9月19日，由《财富》中文版主办的“2009财富CEO峰会”在北京举办，新浪财经独家网络直播本次会议。以下为财政部财政科学研究所所长贾康在“发挥资本的效力”分论坛演讲实录。

　　贾康：就中国银行业的成绩来说，我想是不是可以归结为两个基本的相关因素？一个是我们发展的支撑，中国的改革开放30年，在这个过程中间，工业化、城镇化、市场化迅速地发展，这种支撑力是非常大的，它客观地要求我们的银行业要得到一个相应的发展。我们现在看到的很多的日常生活的现象，都表明这个发展方兴未艾。比如说我们可以随随便便到北京街头，你进任何一个银行营业部你看一下，可能营业部里面排号等着得到金融服务的人是几十个，有的时候甚至接近100人。这说明银行业自己在发展的过程中间，他对于需求来说，它是处于短缺状态的，这个发展还要持续相当长的一段时间。

　　另外一个要说的是改革带来的重要的助推。中国的金融系统银行业，本来曾经处于非常困难的状态。在大的思路上，我记得在80年代、90年代，谈论很多的是中国的企业要变成真正的企业，那么银行也必须变成真正的企业，就是银行变成真正的企业定位的银行。现在这一套改革陆陆续续推出，最近几年恰恰在世界金融危机冲突到来之前，我们的决策层以破釜沉舟、背水一战的决心，推行了工、农、中、建等大型银行股份制的改造，而在这个冲击到来的时候我们做到了，其他的一大批银行发展起来了，包括了北京银行有声有色的发展，这种改革伴随着金融创新的发展是很大的。当然，还存在着很多的问题，前面的专家已经说到了，银行业业界的朋友们，他们了有更深切的感受。但是，我们作为研究者，特别肯定的是，首先要看到我们的发展，同时要正视我们现在存在的问题。

　　主持人王凯：郑先生对于政策方面提了一些建议，贾所长对于郑先生提的建议，从政策方面考虑可行性有多大？

　　贾康：大的方向我是很认同的，因为从国际经验来看，中小企业的融资难波是中国的现象，而是普遍的现象。中小企业可以得到融资支持的只是少数，层面上来看就是融资中间的风险很高、成本很高，商业性定位的银行和金融机构，不会有内在的兴奋点，持续在给中小企业放债上。我们首先考虑的是要给大项目配上资金，一下子固定成本就差不多了。如果你把这20亿分给中小企业，可能需要1000份或者是2000份，所以他的单位成本是高的非常明显。另外，风险中小企业就是高，你给大企业、大项目配上去风险很低，而且实际上有很多的地方政府可以有担保。另外，如果你给大型的国有企业贷款不会有什么风险因素，而你给中小企业贷，别人可能怀疑你吃了他什么回扣。

　　我注意到地方政府的层面上，他鼓励发展小额贷款公司，这就是民间公司，不能吸储，但是可以放贷，他们放贷是什么样的政策对应着呢？就是中利贷，中小企业逼急了，得去拿高利贷。在商业的投资回报的一种关系上，形成了一个原来空白区域里面新的供给。

　　股份制的民间资本是追求自己的投资回报，那边商业银行也是追求投资回报，另一方面是要加入政府的政策引导和支持的因素。我始终认为在中国追求赶超战略的很长的历史时期之内，必须正面地考虑中国如何构建合理性政策体系的问题。虽然前面若干年做了很多的探索，但是现在这个基本的框架并不清晰，在我们应对世界金融危机冲击，争取我们又好又快的发展的过程中间，怎么样通过信用担保，政府有区别对待的，有区别对待就有复杂性，但是又必须要发展起来的政策性的融资，支持中小企业里面潜在的，可能生长起来的对象。包括它的自主创新，包括它就是在一般的我们所说的就业、三农等相关方面，它应该得到的政策因素的支持，都是在这样政策性金融体系大的思路和框架里面一步一步建立起来的。

　　我可以举一个小例子，财政是年年要求给中小企业支持的，过去要做这个事情，一笔钱要分散出去，基本上是无法追踪绩效的，现在有些地方政府层面，它提出要把财政的资金从消耗型转成循环型。比如说杭州的西湖区是财政资本和民间的资本融合在一起，再加上科技局参加的小企业的产业基金，就支持小企业的发展。这里面怎么挑选小企业，它有它的一套比较严密、透明的程序。它的资金在这里面，财政出资1000万，也是股份，但实际上是同股不要求同权，我的资金在这里面持续滚动就可以了。只要盈利，财政可以作为特殊处理，我不分红。其他加入的民间资本，他们有的有硅谷银行的资本，你财政既然给了这样的支持，原来的风险认为降低了，而且他认为自己投资回报的前景积极性提高了。这些加入的民间资本，并不是简单地说让他学雷锋，让他按照社会责任决定自己的行为。他也是考虑按照商业化企业定位的投资回报的可持续性来考虑问题的，我觉得这是值得探索的可持续机制。财政如果可以把消耗型转成循环型，加上政策因素，这个政策因素可以跟市场机制兼容，形成公司合作伙伴关系持续发展，这是可以考虑的。

　　主持人王凯：我们刚才有一些探讨，怎么给缺血的中小企业给他们输血，让他们成长起来。但是，经过了这场金融危机之后，有很多的中小企业是不差钱的，甚至想利用这个机会走出海外，利用自己的资本扩张自己的领地，比如说收购悍马等等。但是，也有很多人清醒地意识到，在国外摆在面前有馅饼，但是同样陷阱也很大。

　　各位能不能比较简短的语言告诉我们，当眼光瞄向海外的时候，应该怎么区分什么是馅饼，什么是陷阱？

　　贾康：具体项目的区分我没有发言权，我总体的想法是，在走出去这个方面，除了国家级的战略性的举措之外，确实中小企业也有机构，但是首先要注意防范风险，毕竟我们在很多的事情上面，我们必须如实承认我们是小学水平，人家已经到了研究生阶段了。但并不意味着小学水平就没有自己的作为，我认为中小企业在走出去方面，可能要在审慎的前提之下，具体地做好自己个案通盘的分析，可行性的研究论证。具体的实务方面我说不出更多的建议。