新浪财经讯 2009年5月15-16日第二届陆家嘴论坛在上海浦东香格里拉酒店召开。此次论坛的主题为“全球化时代的金融发展与经济增长”。鼎晖投资董事长吴尚志表示，经济实体和股票市场状况都对投资产生了很大影响。

　　以下是吴尚志主要观点：

　　[吴尚志] 今天这个题目，是金融危机条件下谈另类。我先讲讲鼎晖背景，我们02年以前是中金直接投资部，之后成立了鼎晖。从一开始所谓后期的PE，当时VC、PE混在一起做，之后分开了。后来又成立了自己的对冲基金，去年又做了地产，地产赶上金融危机，融资有一点困难，现在已经一个项目一个项目在融资。另类，我们是占了一点。但金融危机来的时候，还是很大冲击的。第一个冲击，我们投了大概30多个企业，十几个上市了，第一个冲击是股票大跌。我们突然发现实际上对二级市场的敏感性还是很差的，虽然在券商当中混了这么久，这方面做得不好。我们觉得在投资选择上面给自己打80分的话，我们在买股票这个上面给自己打60分。

　　[吴尚志] 第二个冲击实际上9月份开始实体经济，我们的被投企业没有办法独善其身。整个中国经济从10%的增长现在降到6%、7%，每一个企业，原本50的增长的现在变成30，40变成20，20变成10，一些行业变成亏损，所以四季度我们很紧张，毕竟管着别人钱。但是到一月份、二月份、三月份以后好点了。我们自己的行业，大多数是消费品，我们感觉好在哪里呢？这是相对的东西。今年全球，中国从10%降到6%，别人已经从3%降到负了，我们企业在每一个行业之间，当你投好的时候，它虽然增长降低了，甚至利润下降了，但是它的相对市场地位，它的市场份额，它对上下游的谈判地位以及与竞争对手相比较全部改善。所以这个时候我们对自己的，从一季度末，对自己所投企业的信心越来越强。如果你的战略坚持做最好的，高质量投资的时候，当事情来的时候，你最多就是睡了一个懒觉。

　　[吴尚志] 第二个影响是融资的影响，刚刚有一位讲到了，我们起家的时候都是靠国际的钱，今天他们出了大问题，今天他们由于流动性的问题，各种各样的问题，他们原来对中国这些个投资，肯定会减少。为什么？理论上面是对的，说亚洲好，亚洲领先印度好。但这是理论，大家都知道，做增量好做，做存量难做。当在做增量的时候，就增加中国的印度的配比。但是当存量收缩的时候，要在那边减得很厉害，大家都是人，不好做。整个今天我们在融资环境中，没有人能想象，像我们大概05年、07年的融资环境，说要融一个15亿的基金，还没怎么开始，我就已经把这个弄完了，这个事情不会再有了，可能花的时间和精力要多得多，可能原来对中国熟悉的人，量减下来，可能重新跟一个人讲中国，那是很累的。融资会很难。这就是刚刚张懿宸讲的，人民币的融资，实际上我们很容易，也很幸运得到社保支持。同时中国有一部分群体已经很有钱了，开始对另类有兴趣了，主要是证券业赚钱、地产业赚钱、还有实业赚钱的，他们需求使我们对国内的这种由高储蓄率，或者可动用投资的钱逐渐转向高回报投资的需求，开始有了一些信心，这也是冲击的一个好事。

　　[吴尚志] 更重要的刚刚有一位讲到，管理人本身的反思，金融危机这么一来，都要回头看看过去在07、08年热的时候一些决策、一些做法、一些战略，都有一些反思，对我们来说是好事。可能也是一个周期性行业，下一个周期，我们自己很可能会有一个比较大的提高，刚刚讲我们知道什么东西做对了，我们应该坚持，我们什么东西做得不好，我们要改进。我们要把这个东西吸取教训，然后往前走。信心我想是有的，因为什么？我们自己基本上觉得，中国长期的这个趋势没有改变。30年房贷出来以后，说私人买不起房的理论不存在了。我记得六年前还说私人买车马路开不动车，有这样的说法。希望会带动一些行业发展，这些不一定是新科技。我们相信金融服务，各种各样的还会出现很大的投资机会，这个不用改变。还有我们产业结构，今天还是很分散的，我们做玻璃，玻璃？全世界能数出几个玻璃企业？中国有70个，不可能都生存，一定有一个整合的，各种各样都有机会，这个一定是有机会的。我们还有很多原因，就是这些个中国的科技在深入，所以我觉得在大的环境下，就是刚才说的机会、信心是存在的，但是我觉得作为投资者经理人的成熟和反思，通过这一次的折腾，我觉得也是很大的好处。谢谢。

    新浪声明：新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。