刘文献：夏总说出了大家的心里话。因为品牌是大家几十年风风雨雨拉扯大的，就像谈恋爱一样，苗总刚刚讲到了恐惧这个词，因为不知道对方怎么想的。对方可能觉得我投了钱，我就有理由来修正这个条件，修正这个东西。尤其对做品牌的企业，尤其是当女人养的，这样的企业更是觉得对未来要非常的挑剔。所以，这个里面如何谈恋爱，闫建国先生是一个高手。我想问一下您，确实不同的基金有不同的风格，建国你有什么建议？好象郑总往那一坐确实跟庞然大物似的，他对那种矿山、巨型的企业上去两口就吃掉了。反而对依文、夏华这样的，你还得追求她。所以，对于这方面，您有什么建议？

　　闫建国：大家做连锁这一块，刚才刘院长说了，文化产业我是做电影，电影是文化产业商业模式的设计和整个产业链的研究。连锁也好，品牌也好，首先要解决你的影响力，影响力出来以后，才能产生声誉。声誉，有好的、也有差的。声誉不能产生任何经济效应。但是声誉也可能产生信誉，信誉是无形的。什么时候要产生有形的呢？就是信誉是有形的，信誉产生以后，也产生一种势力。

　　刘文献：你把你固定的套路又拿出来说了。你就怎么回答我的问题。

　　闫建国：我谈恋爱选择一个目标，然后把我的形象展示给他，然后首先要她喜欢我。谈恋爱就是两方都要爱，我爱她，她还要爱我。如果光我爱她，那就是单恋，两个都爱就是双恋。连锁一样，我又回到我们这个话题。我跟咱们这个产业是联系得上的，就是我是创造影响力的，我时时刻刻都能够产生一种创业思想。

　　刘文献：打断一下。因为我觉得您没有回答我的问题。因为他们的状况不是这样的。就是白领和依文都不是需要影响力的问题，她是一个成熟的大姑娘，很漂亮，她在那摆着。比如老郑他就是一个帅小伙儿，他有钱，家庭背景也很好，但是每个基金有自己的文化，有自己的特性，品牌也有自己的特性，当然不一定非得让他们撮合在一起。所以这个问题，还得请何老师来回答，看看老师有没有办法解决这个恋爱问题。

　　何小锋：我假设出一个故事，我是男方要跟一个女孩子谈恋爱，我的名字就是PE，我告诉这个女孩，我跟你结婚，还要你生孩子。等孩子生完了以后，过两年，我就要把我作为父亲的权益给卖掉，然后就拜拜，我再跟别人在一起结婚。我想把这个问题还是交给他来回答。

　　刘文献：退出得太快了，何老师。

　　郑昌幸：刚才虽然是开玩笑，何老师也是我们的老师。确实PE的本身就是业绩。他结婚就是为了退出。

　　前年到去年上半年合伙的一位PE，它是做什么？做套利。就是大家赚一笔钱，然后搞一些马上上市企业的关系，这种感到可以通过证监会或者通过跟企业老板认识，或者政府，各种各样的。这些是在上市之前买进去，然后上市之后退出。我说的基金，像我们这一类，虽然说是业绩，但是我们进入以后，还是跟女方共同经营一段时间，确实是要共同来帮着企业的。

　　其实，PE就是男方，但不一定说离婚的就一定是男的。就是我们不会像刚才苗总讲得那么恐惧，进去以后一定要怎么样怎么样。实际上我们投资一般都是三到五年的时间，我们不会像刚才讲的那种PE，一进去就必须要你12个月、18个月上市。我们一般投资的企业，一般都是3到5年的退出，甚至有必要的话，还可以根据情况还有更长的时间。比如我们投资的一个企业是广东的企业，我们进去以后，不光是钱，我们确实能够帮它做很多的事情。有一个做照明的企业，我们进去之前，还是一个比较小的企业。但是我们看到企业的领导人，就是管理层，还有远见，觉得是能做大事的。我们当时进去的时候，有两个股东，最后留下来这个人，我们继续帮他做企业。我们首先做了一些安排，让他来专心做事情，另外我帮他做了人才的引进，我们在竞争对手最大的飞利浦照明那边引进了人才，也在国际市场上帮它招聘了CFO，使它的班子做了一个调整。之后的话，我们帮他做了一些市场上的工作，把机器照明做了一个合作。这个企业现在是快速的成长，我们还帮它做了兼并收购。现在这个企业增长非常快，是非常好的一个企业。就是基金进来，不光是钱，我们也确实希望给企业带来钱以外的东西。这就是苗总也不用担心会怎么样。我们坚信一点，我们肯定不如企业家，在某一特定领域我们都相信企业家比我们更专家，所以我们不会进去像你说的要求你做这样的改变，那样的改变。

　　刘文献：这是一些不成功的男人才会那样。其实像郑总这样的男人有非常多的优点，就是我的的品牌成长到今天，我们的企业可能我们太爱它了，甚至我们觉得任何困难我们都能克服，任何资源我们都能争取。但是我们和基金的联手，不同的基金有不同的特性，不同的长处，不同的资源，也许未来道路当中有很多方面我们是克服不了的，或者有了他们，我们会做得更好。说到这里，我想请崔总，他是民生银行专门负责金融产品的设计，我们也听了他的课，他讲了中小企业的债券。因为刚才郑总给苗总建议说，包括何教授建议说，不一定融资是最合适的。是不是还有别的方式呢？这个曙光正在打开。就是不用担保的中小企业集合站也是有可能来到你们身边的，十个亿、二十个亿，十年、二十年的时间，低于银行的利息。有没有可能，有。

　　崔宏：我给大家简单介绍一下我们中小企业融资的渠道。不管怎么说，股权融资的成本和代价还是很高的。除了股权的融资，当然另一块就是债权融资。债权融资，作为中小企业来讲，一直以来，我们说融资难。从传统的概念上，我们都说从银行贷款，因为我们有形资产可抵押的，银行看得见、抓的着的东西比较小。这样贷款非常难，国家出了若干的政策，包括银监会出了报告，所有的银行都要求你建立小企业的金融服务机构。包括十天前开会也决定在五大银行，09年之前必须成立专门的为中小企业服务的服务机构，给单独批牌照。我们觉得这些东西，你要从银行贷款，银行首先就要评估我的动力在哪里。就是我的钱投进去，怎么能回来。所以他想的就是怎么从一个动力角度来看。

　　我觉得就中小企业来讲，目前大的经济形势来看，我们说寒流来了，大家要抱团取暖。抱团取暖中小企业大约有两种途径，一种叫背靠一个大树取暖，或者怀抱一个火炉去取暖。这种对于我们传统的融资渠道，我们好多银行，不光是大银行，小银行，基本所有的银行都有一种我们叫做供应链的名字。中小企业一个单体企业融资是非常难的，我们要在你这个产业链上，我们要找你这个核心的大企业在哪里，然后我们上下左右的小企业配套的在哪里。你有稳定的产供销这种联系，这种情况下，所有的银行都有这种产品，我们叫供应链的投资，从票据到贷款都有。这个不单是看你一个小节，是看你整个供应链条。它是看你这个上下游之间的交易融资。

　　还有一种现在比较新型的我们叫创新型的融资，或者叫发债券。债券也叫抱团，这个抱团是互相抱团。我们单体的企业，我们目前发债条件不够。大家集合在一起，现在的政策也有，鼓励中小企业发债。但是它还有很多杠杆条件。怎么办？现在推出了中小企业集合债。从前年，07年，包括我们深圳的20家小企业联合在一起，发了一个债。中关村的三家企业也联合在一块发债。这种模式采用的是什么呢？大伙儿联系一块，你可以统一挂个名，叫中小企业白领债或者什么债，你统一冠名，但是各负各的债。但是统一担保，集合发行，发一个债。这个里面有一个核心的问题，从本身来讲，大伙儿集合在一块了，这个债往出卖的话，一定有人买。因为一个小企业赖帐的可能性比较大，但是这个投资是组合投资的话，我的收益就比较有保证了。所以这时候相当于大家互相在争信誉。另外从前期推广这个东西，还要发挥从地方政府也好，或者弄一个园区，你背靠一个树，然后统一协调一下担保的措施，还是要有一些担保。

　　另外，包括现在还推出了其他的一些创新的产品，现在都有。比如刚才说无形资产是不是能抵押。其实我们应收帐款也可以抵押，未来现金流也可以抵押。

    相关专题：

    2008中国连锁榜样评选

    新浪声明：新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。