2009年2月9日晚，中国企业家论坛第九届亚布力年会在黑龙江亚布力继续举行。新浪财经独家全程直播此次会议。图为著名经济学家周其仁。(来源：新浪财经 白鹏辉摄)

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　　我顺便讲一句，很多人相信货币周期，你发得再多就会改变民意，这个台上有六个沙发，一年再增加生产六个沙发，如果要增发的货币超过六个沙发，每个沙发的价格就会下来，这个道理很简单。但是，有一位经济学家指出货币中性当中，换句话说，货币多发不能引起经济增长。我们都同意这句话，但是奥地利学派的经济学家指出，货币多发把成本价抬上去，它不是像水平均的漫上去一样，所有的东西都涨了，多发一倍的货币，这没有影响，货币在增发的时候，这位奥地利经济学家说，货币在超发的时候，不像水一样平滑的流，而是像风一样，会凝聚在一起，这个凝聚就会造成市场巨大的价值，凝聚在房地产，房地产价格就会冲，如果凝聚在股票，股票就会冲，凝聚在其他的投资里，其他的投资就会高，凝聚在其普洱茶，普洱茶就会高。

　　所以当超发的货币在经济市场里漫游的时候，在微观上看是难以驾驭的，这是我们的能耐造成了这么大的财富，正因为有这个环节，以为一部分天上掉下来的东西是我们的能耐，然后投资决策，你的未来，一定要有一个教训。这个教训里头实际上包含了中国这两年的教训，我们10%—13%的增长率，当然首先是中国人改革开放干出来的，但是，有没有货币偏差的因素？是有的。平均来看，我们的广义的货币，也就是广义货币的超发曾，还是一个值得思考的问题，30年前，通货膨胀的平均值是6%，聚集在某一些年份会有很高的上冲。比如1983年，比如1994年，或者2007年，当价格上冲的时候，特别像风一样的价格冲到某些市场的时候，中国人在微观上很容易有这样的定义，容易会做夸大的估计。因为你扛不住了。

　　所以我想简要的讲中国要取得未来的良好的资本增长，一定要吸取美国的教训，它已经取得了全球储备货币的独一无二的地位，但是无论多么强大，只要不善待自己的资本规则，只要在货币问题上含糊，或迟或会总会发生问题。美国说破灭了，说增发了，没有任何一个环节出现了问题，但是它可以从天上掉到地下，引起投资者，生产者对于未来的想法，而这种想法又变成购买的决定投资，经济就会变得大起大落。这件事情，我认为是我们非常值得汲取的美国的教训。中国人民币现在在局部地区走出去了，它还远远没有变成全球，甚至没有变成地区性的储备货币，但是中国经济从过去的30年发展的势头来看，它是有这个潜力的，而且美元国货如果相对不行的话，总会找东西替代。我们认为我们中国应该很好的利用这次危机，上上下下总结一下。

　　这个问题讲起来非常深，因为它是一个难解的困难，奥地利学派也是这样，他们说，人类要最好的回报黄金，因为黄金的深度开采，它的演练，不能短期的需要就可以超发，所以没有出现过这样大起大落的，人类今天的生产规模很难回到从前，所以到底什么样的货币制度可以不是黄金，但是又像黄金一样可信，可靠？这个一个需要探索的问题。

　　第二，我认为中国从过去几年的增长当中总结自己的教训。我们是很成功，但是成功还有另外一个原因，就是我们整个的生产方式粗放，我们有生产力驱动经济增长这一部分，我们也有靠大发展投入驱动经济增长的部分。在经济改革这个过程当中，我们是渐进的改革，把很多难改的东西留在了后面，而由于前期的改革带来了很高的经济增长效应，那些硬度的改革，我们就自觉不自觉把它放下来了，因为改革会带来很大利益的重新调整，有的时候是很难推出的，特别是在经济高歌猛进的时候，还有必要改革吗？所以，我们要很好的总结自己的教训，这个教训主要是什么呢？我们要从很多角度分析，我的看法就是对于自己的成功不能过度相信，产业如此、地方如此、整个国家也是如此，我们对高速增长的依赖现在已经达到了我认为难以持续的程度。

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