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第二个中国的经营资产负债率是55%,同志们说55%具有安全性。
第三,讲到银行业的负债,资本金是充足的,经过前几年的努力,不良贷款也在下降,因此银行有钱。
第四,国债只占到GDP比重的22%,就是说,国家债务也很少。
美国是71%,欧元区67%,日本163%,日本政府靠借钱过活,四万亿出台,哪怕发国债,也有余地,的的确确,在这种情况下,我们的金融面是好的。
但是有一个问题,基本面讲的是财政、金融、宏观层面的事情,没有讲微观的事情,企业究竟如何,这个只能说明4个方面都不错,我们有四张老牌,但是这个事情究竟如何判断,不完全是数字问题,主要看怎么运作,现在国内比较乐观还有一些主流的声音,明确的说,今年一季度是低的,二季度是平的,三季度开始上升,但愿如此,但是不一定如人们想像得那么好。
我们的基本面是好的,是有前提和角度的,讲金融财政好,我们手里面有牌,需要打的时候能够打的出去,讲我们的市场回旋余地大,只能讲我们发展的势能上完全释放,这个余地大,但是市场深度不够,我们开放得不够,仍然有问题。
当然我们还有一些必要的因素存在,我们相对有一些运作的空间,这一切,并不能代表微观上究竟怎么走。
1月12日,联合国讲,七大工业国和发展中国家经济深度放缓,领先指标都在下滑,德国经济恶化最为迅速。俄罗斯下滑的13.8%,中国也下滑了12.9%,这是国家统计的数字,比较性更强一点。说明经济形势在恶化,因此我们讲我们的基本面好,只能从另一个角度讲,我们目前政策的协调性比较好,至少和上半年比起来,比较协调。
虽然上半年的问题估计不足,出现了反向的调控,但是形势明朗以后,各方面的政策已经趋向于一种正面的、更加务实。
我们辩证的分析经济运行的各种矛盾,处理各种复杂的经济关系,就会使经济走势向着希望的方向转化,这是一个方面。
国际上还有另外一种声音,这就是说比较悲观的,比如国际货币经济学家布兰查德认为,经济危机还要恶化下来,2010年也不会好转,甚至他认为最糟糕的时候没有来临。
国内学者认为,国内今年还有第二个冲击波,第一是次贷,第二就是贷款,什么是次贷?大家都知道,放债、汽车这是最典型的,就是居民的消费借了银行的钱,如果不是次贷,企业直接跟银行发生关系,很可能从抵押转向债务,用次贷转向市场违约,涉及到20万亿美元的资本,只是指美国的情况,原因是房地产和汽车还也还要遭受进一步的打击。
最近有一个报告,美国除了企业的倒闭以外,还有写字楼控制问题,甚至北京都有这个问题,写字楼和住宅有什么区别,住宅主要是针对居民的,写字楼是针对企业和事业单位,如果经济情况不好,就不会租,这样租金降低,他就要亏损,而写字楼在美国有的是由银行直接投资的。
第二个问题,由于他们把它变成了债券打包,伤了金融市场,成了衍生品,往往银行持有商业地产的债券,一般情况肯定是分散的,但是据估计,美国的写字楼涉及到四千万亿美元,这个数字集中起来就很大了,可能给银行造成了一种问题。这就是咱们平常说的坏帐,大量的就要发生,这时候的危机是真正的金融危机了,原来是次贷带来的情况,这个就是直接从正面一个大的冲击波。
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