2009年1月11日，“2008年度观察家年会”在北京隆重召开。图为国元证券股份有限公司总裁蔡咏。（来源：新浪财经 陈鑫摄）

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　　适度投资香港股市，分散国内市场系统风险，进行卡市场运作，可以通过QD直接投资港股，危机爆发蕴藏长线买入机会，香港中资股票具有吸引力。经济基调是良好，抵御经济危机能力还是比较强，仍然是经济增长最快的国家之一。早上大家都说比较多的拉动经济三架马车，我个人认为投资需求，消费应该是没有问题的。应该是可以拉动国内经济的增长，同时因为我们市场跟国外市场有一定分割，因此危机影响主要表现是出口，其他方面我认为影响是可以消除。只要我们措施到位，一个是投资，一个是拉动内需。 香港市场暴跌，恒生指数市盈率最高21倍到目前7倍，H股33倍到5倍，基本处于2001年低位。从去年大幅反弹，目前横生指数的PE只有9倍和10倍，09年全球经济面临很多不明朗之处，但各国政府推动振兴经济举措，投资者信心在逐步恢复，相信股市的暴跌性可能性不大。还有一个原因香港市场属于成熟的资本市场，国际资金进出比较方便，投资者很多。目前香港市场已有资金流入迹象，香港股市具备一定长期投资机会，可以使港股比国内市场更早回升。一般说早在半年，这么多年香港股市恢复要比国内的A股要早半年。

　　第五个建议，进行私募股权投资，利用市场低迷机会就是PE，目前受二级市场影响，价格出现大幅下跌，流动性大减许多项目出现投资机会，可以适当增加PE的投资，为创业板推出做好准备，实现投资收益最大化。最后，我们期待国内市场交易制度的完善，从投资角度股市存在单边失的缺陷，导致风险无法回避。 因此我们再次期待09年国内股市是有实质性政策创新，完善交易机制，从08年完成一系列政策运作制度已经开始。09年推出可能性很大，尽管站在投资者角度更希望股指期货尽快推出。 以上是个人的一点看法，仅供大家参考，谢谢大家。

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