2009年1月10日，“第十三届(2009年度)中国资本市场论坛”在中国人民大学逸夫会议中心隆重召开。图为清华大学中国金融研究中心主任宋逢明。（来源：新浪财经 陈鑫摄）

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　　实际上，我们必须要改变现在这种无本位的，就是没有标准的货币制度。实际上，我们认为，正确的做法就应该是要回到购买力定价。当然，这并不是传统的购买力评价，因为后面的国际贸易理论评价出来，知道有很多国际贸易当中是不可能贸易的商品，各种经济要素是不能自由地在国界之间进行流动的，所以我们需要寻找一种本位的东西。这种东西是不是黄金？还是黄金的替代物或者是其他的，这需要制度设计，也就是说我们需要制度设计来建立虚拟经济跟实体经济、金融经济跟实体经济之间的纽带。那么，在货币制度上是这样的。

　　对于中国的股票市场来讲，实际上也是一样的，我们认为股票市场的定价体系，应该回到红利的定价。因为只有回到红利定价，股票市场才可以真正建立在实体经济增长之上。当然，这里面引发出很多很多不同的问题和很多很多不同的意见。

　　这个问题不是中国才有的，中国只是表现得非常突出。那么在西方的市场，有一些公用事业的企业，他们的税后净利润的分红比例是高达70%以上。比如说雅芳公司是做化妆品的，它在80年代末期的分红比例在税后净利润当中占到90%以上。也就是说，只有在中国的股票市场形成一批大盘蓝筹股公司，它是以现金红利作为给投资者报酬的主要形式，这样的一种制度设计，这样才能够使我们中国的股票市场能够真正地形成稳定市场的力量。那么，对于国际货币制度来说，实际上我们必须要寻求建立一种新的本位制度。这种新的本位制度，使得货币的价值能够真正地跟各个国家的国力，跟各种货币实际的购买力挂钩。在这样的情况下面，我们才有可能来重建虚拟经济跟实体经济之间的联系纽带。在这样的建立以后，实际上无论是创新也好，是市场的发展也好，所有这一切来讲，它才真正地有了依托，这就是我想借这个机会来发表的最主要的问题。谢谢大家！

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