2008年12月2日，由深圳证券交易所、深圳市人民政府 、资本市场研究会主办的“第七届中国证券投资基金国际论坛”在深圳五洲宾馆召开。新浪财经图文直播此次会议。图为深圳证券交易所总经理助理周健男。(来源：新浪财经 白鹏辉摄)

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　　我们希望要正确把握金融产品创新的市场需求。通过看美国的金融危机，我们对金融产品的创新，一般的情况下是集中在两个方面进行反思：一个方面是金融产品创新引起的市场监管的问题；另一方面，金融杠杆的合理使用的问题。

　　除了这两个方面，我想说，我们还应该更多地来看我们金融创新如何能够正确把握这个市场的需求。最近一段时间，深交所就先后组织了多场关于基金业发展的内部讨论。

　　结合我们讨论的情况，我们也走访了许多基金管理公司，许多商业银行，因为目前商业银行的理财产品比起我们基金管理公司的产品而言是更加丰富，供投资者选择的品种也非常多，不同的风险的产品也能满足不同风险需求的投资者需求，通过我们实地的调研和跟银行交流，我们在发展理财产品的经验，我们就对理财产品的下一步市场需求有了更多的把握和认识。

　　在此基础上，深交所正在着手起草《证券投资基金发展战略规划》，这个规划的重点是放在探讨债券市场基金、ETF、封闭式基金，尤其是债券式封闭基金产品上，同时我们的LOF产品也是我们的特色，我们会更加努力完善LOF产品的功能，使得这个产品更加符合咱们基金产品的发展需求。这是我想说的第三个问题。

　　第四，创新路径。

　　目的是在充分发挥投资者在产品创新过程中的作用。我们都知道，股票市场是由投资者来驱动的，同时投资者也受到市场制度的制约和引导，一方面投资者行为在不同程度上反映市场的特征，另一方面，不同的政策制度又会培养产生不同的投资人，在这个过程中，制度是创新的环境，投资人是在这个链条中发挥着主动性的主体。为了更好地对投资人行为进行研究，把握金融产品创新的方向，深交所专门成立了金融创新实验室。

　　金融创新实验室在成立以来，通过大量的大样板跟踪，对我国投资者行为进行了较为系统、全面的分析，在今年的上半年，我们推出了《我国投资者结构与行为的研究报告》，这个报告从实证的角度指出，当前市场中投资者的偏好和行为存在较强的同质化现象。这个报告也呼吁，通过产品创新和交易制度的创新来实现投资者的多元化，产品的多元化和市场的多样化，降低我国金融市场存在的风险。同时深交所也通过制度的设计来引导投资者行为更加理性，比如我们一直鼓励上市公司更多的分红来鼓励投的人进行长期投资。我们也准备把股息分红率作为一个指标，来作为对下一步上市公司的监管依据。这是我想说的第四个问题。

　　第五，下一步我们面临的创新机会，我们积极的在推动Reits产品，希望这个产品能够尽快地面世，满足投资者的需求。

　　我们认为，发展Reits有助于完善我们目前提出的住房暴涨体系，调整住房供应结构，分流对住宅的投资需求，形成市场合理的价格标杆，打通政策的传导机制，这个产品跟我国目前的房地产政策导向是非常一致的，所以它的市场环境也逐渐在成熟。但是，虽然Reits的呼声也很高，市场需求也很旺盛，但是目前我国尚没有完整的法律法规来规范、指导Reits产品的创新和发展。

　　我们下一步是想希望把这个产品作为我们产品创新的一个重点来不断的推动，加强对它的研究。实际上从2006年我们就已经联合中金公司和联想控股集团设计了一款Reits的产品已经报到了证监会，现在也正在对这个产品进行更深入的可行性研究和改造，希望这个产品能更加完备一些。2008年以来我们以这个为突破口，跟天津市政府、人民银行进行合作，多次对Reits产品进行了探讨，产品的设计思路，基础产品的选择标准等等就进行了一些更深入的研究，我们希望这个产品能够尽快推出。

　　我的发言就是这些，谢谢大家。

　　主持人(李正强)：感谢周先生把深交所在当前金融危机形势下的创新和发展的问题做了深入的思考，带给我们很深的启发。

　　主持人(李正强)：你刚刚说你们未来推出Reits产品，你当前最希望看到什么样的产品创新？

　　周健男：当前最支持的，而且也有法律法规支持的就是ETF产品，我们现在希望能够尽快推出跨市场的产品，也跟郑祥(译音)主任做了个汇报，也跟嘉实基金管理公司合作，这个方案也非常完备，我们讨论过多次，无论是监管部门、还是投资人我们都讨论过多次，这个方案我们认为已经是非常完备的。