2008年12月2日，由深圳证券交易所、深圳市人民政府 、资本市场研究会主办的“第七届中国证券投资基金国际论坛”在深圳五洲宾馆召开。新浪财经图文直播此次会议。图为深圳证券交易所总经理助理周健男。(来源：新浪财经 白鹏辉摄)

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　　2008年12月2日，由深圳证券交易所、深圳市人民政府 、资本市场研究会主办的“第七届中国证券投资基金国际论坛”在深圳五洲宾馆召开。新浪财经图文直播此次会议。图为深圳证券交易所总经理助理周健男讲话。

　　周健男：大家上午好！本来这次演讲是我们深圳证券交易所的总经理宋丽萍女士来做的，临时她有公务，所以请我来代她做一个报告，希望大家不要太失望，因为我把稿基本背下来了，讲的基本差别不会太多。

　　从美国的次贷危机之后逐渐演变为金融危机，大家都在不断反思到底危机的原因何在？这个过程中也是见仁见智，我们认为，危机主要是出于两个根本的原因：

　　第一个原因，是所谓的消费过度；

　　第二个原因，在虚拟经济领域是所谓的信用超载。

　　投资者的消费在自身收入不能支撑的前提下，只能通过信誉的手段来满足这种需求，金融机构如果把这种信用需求滥用，通过杠杆把它扩大化就为危机的产生埋下了祸根，随着资产价格趋势的改变，危机的爆发也就不可避免了。

　　危机由地产行业的次贷危机演变成为金融危机，导致的市场进入了非常恐慌的阶段，伴随着大幅度的资产价格的下跌，投资者信心受到了非常沉重的打击，许多知名的金融机构也遇到了困难，有的甚至倒闭，那如何看待这种危机？

　　刚才我们育军总经理也提到，就是有危就有机，危机之中蕴含着机遇，咱们中国有句古话，老子说：“福兮祸所依，祸兮福所伏”，有“危”就有“机”，同时也就会给我们的资产管理的行业、基金行业带来了新的机遇。

　　从历史上来看，每次大的危机过后，大家都会进行反思，相应有一些手段来解决危机导致的问题，往往结果就会有大的改革、制度创新，大的产品创新。1907年美国的金融危机导致了联邦储备体系的诞生；1929年的金融危机，使得美国整个社会体系和经济体系都发生了根本性的变化。

　　所以，在我们面对现在的金融危机，我们想更多的谈一谈在危机情况下的产品创新的问题，制度创新就不说了，主要是谈一谈产品创新。

　　我们深圳证券交易所对产品创新的想法想大家做一个汇报。我的汇报主要是从创新的战略、创新环境、创新需求、创新路径和创新机会这五个方面来做一个介绍。

　　第一，深圳证券交易所的创新战略.

　　我们为了打造一个场内的交易的金融超市，大家都知道，这一次危机的祸根实际上是场外交易的衍生产品，这种产品受到的监管很少、数量巨大，所以危机产生一年多以来，甚至没有人能够估计这个危机到底带来了多大的伤害，有多大的破坏，规模到底有多大，很难有人作出一个准确的估计。

　　另外一个特点，这个产品是为投资者量身打造的，它的价格形成机制是通过交易双方谈判得来的，所以一旦产品本身出现了问题，资产价格大家都会产生怀疑，流动性就不稳，只能靠国家的信用注入流动性来解决这个问题。